绝对估值：分析师的制胜法宝
你可能已经看到分析师们在给出……企业估值在他们的报告或新闻中，某家机构会调高或调低某些公司的目标价。这些数据显然并非凭空而来，那么它们究竟是如何计算得出的呢？
估值方法可分为两类：绝对估值法和相对估值法。本文将探讨什么是绝对估值以及其运作原理。
什么是绝对估值？
绝对估值模型旨在通过基本面分析确定公司的内在价值。这类模型仅关注公司自身的经营表现，如利润、现金流、股息等，而不涉及其竞争对手。常用的绝对估值模型包括折现模型、自由现金流折现模型、剩余收益模型以及资产基础模型。
流行的绝对估值模型
最常用的有两种模型，即DCF模型和DDM。
贴现现金流模型（DCF）
一家公司的价值由其未来产生的全部现金流构成，并折现至当前时点。
两阶段DCF模型最为常用。自由现金流预计为5至10年，然后……终端价值用于核算此后所有的现金流。
要求：
首先，公司应当拥有正向且可预测的现金流. 高额的资本支出可能导致现金流转为负值。因此，高成长型企业以及资本支出较高的小型非成熟企业可能并不适用于该方法。我们往往难以准确判断现金流何时由正转负，而此时的企业价值也往往不具现实性。
股利折现模型（DDM）
DDM比DCF更为简单、直观。它以公司的股息支付为基础来估算企业的内在价值，因为股息体现了实际流向股东的现金流，而这些现金流的现值便反映了股票应有的价值。
要求：
第一步是……确保公司派发股息. 如果不行，那你只能采用其他方法。
然后，重要的是要检查是否……股息稳定或可预测例如，股息可以以稳定的速度增长，或按每股收益的固定百分比增长。
局限性
没有一种估值模型适用于所有情形正如你不能仅凭一个财务比率就分析所有公司一样，你在构建模型之前，应先判断哪种方法更适合具体的企业。
然而，这些模型有助于您更深入地理解公司。此外，您还可以将多个模型综合运用，从而得出一个更为全面的公司估值区间。
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