便宜还是贵？PE，PB来判断
我们都知道，选股的重要性。但选股就代表了一切吗？
假如你买了一家好公司的股票，是不是意味著你就可以无忧无虑、躺著发财了？
当然不是！
即使是一家好公司，买贵了也不行。
比如说亚马逊，如今是一家业绩和股价都高速增长的公司，但在1999年末，亚马逊却未必是一个好的投资标的。
如果你在1999年投资了亚马逊的股票，你会经历“过山车”一般的刺激，看著股价从100多美元跌至不到10美元。
在那场互联网泡沫破灭后，你要等10年时间才能回本。
你能承受被一档股票套牢10年的痛苦吗？
“我能扛，我扛得住的……”可能你内心是这么想的。
但是，当你真正面临90%的亏损时，你可能早就坐不住了。
事实上，股神巴菲特给大家支了个招，他说：“要以合理的价格买入一家好公司。”
那么问题来了：如何知道一档股票的合理价格呢？
为了更好地理解，我们来看下面这个例子~
有两家咖啡店：牛牛咖啡店和熊熊咖啡店。
牛牛咖啡店每年盈利20万美元，熊熊咖啡店每年盈利5万美元。
现在，这两家咖啡店都准备转手。牛牛咖啡店售价为100万美元，熊熊咖啡店售价为50万美元。
如果让你来收购一家，你会选哪家呢？
关于这个问题，我们可以参考一个最常用的估值指标：市盈率（P/E）。
通过P/E指标，我们可以大致知道，投资者愿意为一家公司每1美元的盈利支付多少钱。
在前面的案例中，牛牛咖啡店售价是100万美元，盈利是20万美元。
因此，牛牛咖啡店的P/E = 100/20 = 5（倍）。
同理，熊熊咖啡店的P/E = 50/5 = 10（倍）。
也就是说，如果你收购牛牛咖啡店，你理论上需要5年的时间回本。
而如果你收购熊熊咖啡店，回本时间则是10年。
一般来说，P/E越高，股价可能越被高估；反之亦然。
你可能会问：“如果一家公司没有盈利，要怎么知道它的股价是被高估还是被低估了呢？”
大多数情况下，即使一家公司出现亏损，但它的帐面价值（总资产-总负债），往往还是正的。
因此，当P/E指标不适用时，我们可以使用“市净率（P/B）”这个指标，来评估一档股票的相对价值。
我们来继续引用前面两家咖啡店的案例。
假设牛牛咖啡店的帐面价值为100万美元，熊熊咖啡店为25万美元，且两家咖啡店的售价保持不变。
那么，牛牛咖啡店的P/B = 100/100 = 1（倍），熊熊咖啡店的P/B = 50/25 = 2（倍）。
一般来说，P/B越高，股价可能越被高估；反之亦然。
通过P/B指标，我们可以判断，收购牛牛咖啡店更加划算，因为你将为它每1美元的净资产支付更少的钱。
总的来说，一个好的投资决策，包含两个重要因素：好公司+好价格。
通过P/E和P/B指标，我们能够大致判断，一家公司当前的股价是不是好价格。
好了，这一章的内容就先讲到这里。下一章，我们再一同探索图表背后的秘密。
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