2023年7月，Meta创始人马克·扎克伯格凭借“Threads”向Twitter现任掌门人埃隆·马斯克发起挑战，席卷全球。这两大科技巨头之间对抗的升级，引发了公众对社交媒体未来发展的高度关注。在大数据时代，一个关键问题依然存在：科技巨头如何才能持续取得成功？

在今天的机会挖掘中，我们将探索Meta的发展历程与现状，探讨它如何从社交网络起步，最终成为全球元宇宙领域的顶级玩家。

在切入正题之前，我们必须提到一家公司——Facebook，这家全球最大的互联网公司之一，也是Meta的前身。Facebook由扎克伯格于2004年2月创立，鼓励人们积极参与社交媒体；而在几十年前，与陌生人交谈还被视为失礼之举。Facebook对社交网络的革新为其带来了巨大成功，并于2012年4月在纳斯达克上市。

此后，该公司继续扩大其在社交媒体领域的布局。2012年，Facebook收购了Instagram。2014年，又通过收购即时通讯工具WhatsApp进一步拓展其产品组合。

在2014年收购Oculus之后，该公司开始进军人工智能、VR/AR及元宇宙业务。2021年，Facebook宣布更名为“Meta”，以重塑品牌形象并实现其元宇宙战略目标。

此次更名并非一时兴起，而是一项经过周密策划的举措，标志着一次重大转型的开启。扎克伯格的雄心远不止于社交媒体，他旨在征服Web3、加密货币、NFT和元宇宙等全新领域。

了解了这段前史，我们便不难想象该公司的业务体系已变得多么庞大而复杂。然而，其主营业务和收入来源却相当简单。

商业模式：广告为主要贡献者

社交媒体平台和通信工具仍然是Meta的主要业务。

Meta的产品矩阵已积累了大量熟人社交关系，确保了其在全球社交媒体领域不可撼动的领导地位。截至2022年底，Facebook拥有29.6亿用户，是全球最大的社交媒体平台。包括Facebook、Instagram、WhatsApp和Messenger在内的所有Meta应用的月活跃用户总数达到了78.9亿。

现在你可能已经明白其主要收入来自哪里了。

该公司继续通过其平台上的广告实现盈利。Meta的财报显示，广告收入是公司主要的营业收入来源。该部分收入占总收入的比例多年来持续上升。例如，2015年的广告收入为$170.79亿，占总收入的95.26%。到2022年，这一数字已增至$1,143.64亿，占总收入的98.07%。

( 2015年：广告收入 / 总收入 = 17.079 / 17.928 = 95.26%；2022年：广告收入 / 总收入 = 114.364 / 116.609 = 98.07% )

然而，仅依靠社交媒体平台很难在竞争激烈的市场中站稳脚跟。Meta的成功秘诀是什么？让我们看看该公司是如何建立深厚的护城河以巩固其市场地位的。

核心竞争力：强大的社交属性 + 产品研发能力

强大的社交属性有助于维持用户粘性。此外，Meta还在不断提升其产品研发能力。

如果你厌倦了Facebook的“熟人社交”，想要与全球陌生人分享图片，Instagram可能是你的首选。如果你生活在欧美地区，没有社交媒体账号，而与家人和密友保持联系是你唯一的社交需求，你可能会使用哪种通信工具？很可能是Messenger或WhatsApp。

所有这些社交媒体和即时通讯应用都归属于Meta。该公司已构建了一个全覆盖的产品矩阵，满足了全球大多数用户的社交需求。强大的社交属性使其难以被其他公司取代。

在产品研发能力方面，Meta凭借扎克伯格的技术背景拥有独特优势。

例如，十年前，Facebook开创性地推出，使用户能够在平台上分享照片并与朋友保持联系。

该公司采用“黑客之道”（The Hacker Way）的构建方法，强调持续改进和迭代，多年来为公司快速响应趋势、打破常规的原则奠定了基础。

作为一家拥有如此创新精神和能力的公司，难怪它决定进行转型以追求更宏大的愿景。

在Web3和元宇宙（metaverse）概念诞生后不久，扎克伯格便宣布将Facebook更名为Meta，并全力进军元宇宙领域。

Meta是否在这个全新领域实现了转型？

股价走势：V型反转

回顾Meta的股价，其在转型后的表现长期不及预期。

来源：moomoo | 注：文中所提供的任何应用程序截图均非当前版本，所展示的证券仅用于说明目的，并不构成投资建议。

原因何在？据兴业证券分析师指出，以下是几个关键点：

首先，经济放缓冲击了Meta的主要收入来源——广告业务。根据Statista的统计数据，作为典型的周期性行业，消费者信心下滑叠加高通胀显著影响了广告收入。

其次，兴业证券指出，Meta在近期财报中净利润大幅下滑。但这是否意味着公司盈利能力正在丧失？

如果我们注意到它在研发上的投入规模，或许就能理解利润下滑的根源所在。

据The Motley Fool报道，自2021年转型以来，该公司深入布局元宇宙，但快速扩张和过度的资本支出导致营业利润和净利润下降。例如，Reality Labs业务部门在第一季度亏损$40亿。统计数据显示，Meta在2022年的研发支出为$353.38亿，同比增长43.3%，而2021年和2020年的同比增幅仅为33.65%和35.64%。

对此，Meta削减了其他成本与投资，并提升了广告效率，逐步恢复公司的盈利能力。

作为人工智能领域的重要参与者，Meta的股价随AI热潮而反弹。截至2023年7月24日，其股价已从2022年的低点$88.09上涨了3.31倍。

那么，Meta的未来前景如何？有哪些机遇和风险？

未来的机遇与风险

据Motley Fool称，Meta正努力从2022年的下滑中恢复过来。将2023年定为Meta的“效率之年”，扎克伯格在年初宣布将股票回购计划增加$400亿，令投资者感到意外，释放出公司具有巨大发展潜力的信号。

此外，为了提高盈利能力，Meta正在控制运营支出，并降低2023年的支出预期和未来运营成本。

同时，Morningstar专栏作家指出，Meta持续将人工智能整合到业务中，为广告主提供更优的推荐和追踪功能，这提升了此前拖累整体盈利的一些衍生产品的变现能力，例如Reels。这些产品可能逐步补充其核心广告业务。

最后，Meta最近发布了一款名为“Threads”的新产品。与ChatGPT在60天内获得3,000万注册用户相比，Threads在一天内就获得了3,000万注册用户。它被视为继ChatGPT之后增长最快的产品，其前景不容小觑。

在机遇之外，Meta也面临风险。

对于任何以广告为主要收入来源的公司而言，最大的风险很可能来自该业务的不稳定性。据Morningstar称，如果出现经济衰退，Meta可能面临消费者支出放缓的局面。

尽管强劲的资产负债表应有助于该公司度过经济衰退，但其股价可能会出现回调。然而，该公司也已为广告增长放缓做好了准备。

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