中期選舉如何影響美國股市

中期選舉可能影響美國股市，因爲它們將重新確定未來兩年誰擁有立法權，而總統仍將在任。本指南涵蓋中期選舉的決定事項、中期選舉年的股市表現、選舉年投資策略，以及在政策路徑明確後哪些板塊將從中期選舉中受益。

中期選舉決定什麼？

中期選舉決定什麼？衆議院全部席位、約三分之一的參議院席位，以及廣泛的州級職位——隨之而來的是，在任期剩餘時間內，哪些法案、預算和提名具有現實可行性。

2026年11月3日，全部435個有投票權的衆議院席位和35個參議院席位將進行改選——其中包括33個二類參議員席位，以及佛羅里達州此前由盧比奧擔任、俄亥俄州此前由J.D. Vance擔任的席位所引發的特別選舉——同時還有36個州的州長職位。任期將於2027年1月3日開始，在此之前將舉行由即將離任的多數黨主導的 lame-duck 會議。

對股票而言，選舉結果將改變稅收、支出、監管和確認任命的範圍。盈利、利率和增長仍然與國會兩院的控制權密切相關。

中期選舉年的股市表現

中期選舉年的股市表現通常放在四年總統週期中進行考量。第二年（即中期選舉年）標普500指數的日曆年度價格表現平均水平往往低於第三年（即投票後的預選年）。

平均值隨樣本不同而變化。從20世紀30年代、1950年左右或20世紀60年代末開始的研究顯示，中期選舉當年的日曆年度表現大致持平至中個位數百分比，而次年往往達到中兩位數百分比。中期選舉年內的盤中跌幅往往更深，從峰值到低谷的幅度通常在中等兩位數百分比左右。

個別年份會打破平均值。在2022年這個中期選舉年，標普500指數價格下跌約19%；其他中期選舉年則以漲盤收官。一些研究發現，在現代較長的一段時期內，選舉日後的12個月整體爲正收益，但這些窗口期內仍出現過劇烈拋售。歷史記錄反映的是過去。2026年是一個新的樣本。

如何在選舉年進行投資

在選舉年進行投資，按日常的市場用語來說，通常指總統大選之年——屆時白宮與國會都將迎來改選。中期選舉之年則處於任期中途：總統留任，而國會完成換屆。這兩個時間節點都可能迅速重塑政策前景的定價，甚至在市場休市期間亦不例外。

選舉夜的頭條新聞與下屆國會提交的一項法案，所對應的資金持有期限截然不同。爲應對市場靜默期而設計的持倉策略，在年內波動加劇時將面臨更爲嚴峻的考驗；而寬基指數的走勢節奏，也可能與某隻對政策高度敏感的個股大相徑庭。

頭寸佈局往往在現金價格尚未走完行情之前就已顯現。在 moomoo 平台上，「異常期權交易」功能可追蹤單筆規模達到1,000張合約及以上的期權交易——只需點擊某一標的的「報價」→「期權」→「異常活動」，或在更廣泛的市場層面選擇「市場」→「期權」。某項盤面可能針對某一到期日進行佈局，對沖標的資產，或構成價差策略的一條腿。期權交易蘊含較高風險。在個股圖表下方，「做空分析」模塊會將每日做空成交量與做空持倉量及可供平倉天數並列展示。由於美國市場的做空持倉通常每兩週更新一次，因此其數據往往滯後於當日行情；而「做空排名」則能幫助識別哪些個股的做空成交量顯得異常。擁擠現象是市場走勢中的客觀事實，而成交結果與流動性仍會對下一波價格走向產生重要影響。

哪些行業在中期選舉中受益？

哪些行業會從中期選舉中受益？一份頗具參考價值的清單包括：醫療保健、能源、金融、工業與國防，以及那些與監管、補貼或出口規則密切相關的科技行業。在這些領域，一項法案、一位委員會主席或一個監管機構都可能改變與收入相關的規則。一旦政策走向明朗，這種利好便會反映在股價上，而與盈利和利率的變化相伴隨。

在 moomoo 平台上，熱力圖位於「市場」>「探索」>「熱力圖」，也可從美國市場頁面進入。區塊大小可反映市值、成交量或換手率。顏色則顯示從當日盤中到一年內的百分比變化，便於對比選舉周與長期趨勢。點擊某一板塊即可查看其成分股列表。

行業敞口通常通過ETF進行交易。在「市場」>「ETF」欄目下，美國板塊按資產類別、行業和區域劃分，提供一張ETF熱力圖。點擊某個行業區塊，即可查看該類別的ETF列表。指數型ETF也位於同一區域，有助於區分市場整體走勢與行業板塊的波動。大型醫療保健、能源或金融行業的ETF則直觀展示了該列表的編排方式。

一個亮眼的板塊依然需要找到背後的驅動因素。同一板塊可能因一則選舉消息、一項政策出臺或一份業績而出現異動。將短期交易時段與更長週期進行對比，有助於判斷是選舉周改變了整體趨勢，還是僅影響了某一天的走勢。

從選舉之夜到新一屆國會

在現金市場休市期間，公告、讓步及法律挑戰仍可能發佈。期貨市場和下一交易日的盤前行情往往率先反映這些信息。moomoo 的「新聞」標籤全天候推送來自彭博、道瓊斯、路透等渠道的頭條資訊；同時，個股或 ETF 的行情報價旁還會顯示相關要聞，便於投資者在查看股價的同時，即時了解可能與其持倉相關的重大事件。

隨後，時間表便分道揚鑣。選舉之夜揭曉結果；2027年1月3日，第120屆國會正式就任。其間的一段「跛腳鴨」會期仍可在現任多數派的主導下立法，因此市場往往將股指交易視爲兩條路徑：一是「誰贏了」，二是「在1月前還能通過哪些法案」。

板塊價格、期權持倉數據以及空頭持倉量並不與市場熱點同步。板塊地圖可能在同一天內就已重新上色，期權成交則隨交易實時呈現，而空頭持倉數據通常每兩週更新一次。在這一時間窗口內，往往會出現「結果喧囂、倉位清淡」的現象，而這正是中期選舉在市場中的一種典型表現。