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期权交易常见问题

1. 期权如何进行交易?

2. 期权交易支持哪些下单类型?

3. 期权交易的最小单位是什么?

4. 期权的交易时间是什么?

5. 为什么买入开仓期权会增加账户保证金要求?

6. 为什么期权卖出价低于(或买入价高于)逐笔但没有成交?


1. 期权如何进行交易?

期权交易方式与股票交易方式相同,输入数量、价格后即可下单交易。

选择买入即买入持有期权,选择卖出即卖空期权;若已持有期权的多头或者空头仓位,同样可以通过卖出和买入操作进行平仓。


2. 期权交易支持哪些下单类型?

目前美股期权交易支持限价单、市价单、止损限价单、止损市价单、触及限价单、触及市价单、跟踪止损限价单、跟踪止损市价单。


3. 期权交易的最小单位是什么?

期权作为一种合约,其交易单位为 1 张。一般情况下,1 张期权合约大小为 100 股(公司行动可能导致 1 张期权合约大小为非 100 股)。

例如:AAPL 170314 140.00C,期权行情价格为 $2,则此张合约价格(权利金)为 $2 * 100 = $200。在行权时,你会获得 100 股 AAPL。


4. 期权的交易时间是什么?

期权的交易时间为美国东部时间(EST):9:30~16:00

● 当处于美夏令时(4月~11月),以上时间对应新加坡时间 21:30~4:00

● 当处于美冬令时(11月~次年4月),以上时间对应新加坡时间 22:30~5:00

注:美股期权不支持盘前和盘后交易,但部分ETF、ETN期权会延长交易至16:15 EST


5. 为什么买入开仓期权会增加账户保证金要求?

一般来说,作为权利方,买入开仓期权并不需要向您收取额外的保证金。但从账户风险的角度,买入开仓期权,相当于将部分可用资金转换成了同等价值但不可抵押的期权合约。因此您的账户资产净值并不会发生变化,但可用资金减少。

可以近似认为:账户的可用资金 = 账户的资产净值 - 账户整体初始保证金要求。所以买入开仓期权增加的账户保证金要求,实际上代表了账户可用资金的减少,原理与您买入不可抵押的股票(融资保证金率100%)类似。

另外请您注意,出于风险控制的考虑,如您在期权到期日收盘前 3 小时内,买入开仓价内或接近价内的期权,此时会按照行权所需购买力计算开仓初始保证金要求。


6. 为什么期权卖出价低于(或买入价高于)逐笔但没有成交?

在交易美股期权时,有时会看买卖盘中有以更差价格成交的记录,自己的订单价格更优却没成交。可能是由于以下原因:

● 期权市场流动性正常,但由于美股特殊的报价规则(美股买卖盘 BBO / NBBO 报价规则),在买卖盘上看到的买一卖一是某个交易所的最高买入价 bid 和最低卖出价 offer 的报价,有部分订单是有可能会被路由到其他交易所进行撮合交易的。

另外,当交易不活跃时,不同交易所的报价有可能会存在较大的差异,但未及时同步,可能导致期权订单不能成交。

● 由于期权存在组合订单,所以进行期权交易时,如果提交了期权单边的买/卖订单,这样的订单就不一定能够成交。

例如,有些券商允许客户通过同时挂出一个 long call 和 short call 的订单来进行期权组合订单(Spread)的交易。只有当 long 和 short 的价格都符合买卖价时,该订单组合中的两个订单会同时成交。

以一个具体的例子来看,BABA 的某只期权,当前的买一价为 $3.00,并且这个买单是交易所撮合的某个组合订单的一部分。这时提交一个 $2.80 的卖单,不一定能够确保成交。

以上所描述的是美股期权市场的正常现象,期权订单已经提交至上游,是否能够成交取决于交易所是否撮合。