企業のビジネスモデルを理解する
EPS、ROE、フリーキャッシュフロー、これらはすべて決算を読み解くにあたっての重要事項です。しかし、1番はじめに知っておくべきことは何でしょうか？
それは、その企業がそもそも分析に多くの時間を費やす価値があるのかどうかということです。それを知るには、どのようにすればよいのでしょうか？
答えは企業のビジネスモデルをまず知ることです。 ビジネスモデルとは、お金を稼ぐ方法にかかわる企業の計画です。たとえば、食料品店はさまざまな食品を販売することで利益を上げています。 銀行は融資の提供から利息を得ることで利益を上げています。このように、収益化をする方法はたくさんあります。 直販、フランチャイズ、実店舗の運営は従来型のビジネスモデルの一部です。Eコマースと実店舗を組み合わせたハイブリッドモデルも存在します。
投資家にとって、企業のビジネスモデルを理解することは重要です。誰もが知る投資家のウォーレン・バフェット氏も、自分が完全に理解しているビジネスのみに投資するとかつて述べています。そして、ビジネスモデルを知ることで財務状況を読み取るのにも役立ちます。ビジネスモデルが異なれば、利益率も異なる可能性があります。マイクロソフトのようなハイテク企業は一般的に、ウォルマートなどの小売業者よりも高い利益率を有しています。 ただし、このことはマイクロソフトがウォルマートよりも成功しているという意味ではありません。[iii]
ビジネスモデルについて詳しく掘り下げて知りたい場合は、どうしますか?
企業の経営状況をよりよく理解するために、企業の年次報告書で注目すべき点は 2 つあります。
それは、項目 1「事業内容」と項目 7「財務状況および経営成績に関する経営陣の議論と分析」です。この2つは、企業の主な製品とサービスが、どの市場で事業を展開しているかなど、詳しく説明しています。アップルを例に挙げてみましょう。
「事業内容」 を見ると、アップルがハードウェアとサービスを販売することで利益を上げている会社であることがわかります。ハードウェアには、iPhone、Mac、iPad、AirPods、Apple TV が含まれます。サービスには、広告、クラウドサービス、デジタルコンテンツ、決済サービスなどが含まれます。
「財務状況および経営成績に関する経営陣の議論と分析」からは、アップルは収益をセグメントおよびカテゴリー別に分類しており、製品やサービス、セグメント別の収益状況を知ることができます。[vii]
さらに、これらは、投資家が事業をよりよく理解できるように、企業の最近の出来事や競合に関する情報も提供します。企業がどのように利益を上げようとしているのかを理解したら、企業についてさらに詳しく調べてみることを検討してみてください。
やっぱり企業のビジネスに興味がなかった場合は、別の会社を取り上げてみるのが良いかもしれません。企業に成長の可能性があると感じた場合は、次のステップに進みます。引き続き、財務状況などを詳しく調べてまいりましょう。財務状況を詳しく調べるには、損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー計算書という3つの主要な計算書を見ます。
次のビデオは、損益計算書についてです！
引き続き、ご覧ください。
これらの内容は、情報提供及び投資家教育のためのものであり、いかなる個別株や投資方法を推奨するものではありません。こちらの投資情報は説明目的の用途でのみ提供されており、すべての投資家にとって適切であるとは限りません。 詳細情報