学生贷款还款重启——这对您意味着什么

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本内容仅用于教育与娱乐目的，不应被视为投资建议或投资指导。请注意，本信息不具个性化特征，亦不应作为您作出投资决策的唯一依据，因为实际投资决策还需考虑其他相关因素。

嗨，欢迎来到“Moomoo移动理财”！我是您的主持人，Justin Zacks，Moomoo科技公司的战略副总裁。

我一生的职业生涯都与金融市场息息相关，对此我怀有由衷的热情。这是一档帮助投资者更深入地了解市场与自身财富的节目。低收入和中等收入家庭在子女高中毕业前的储蓄总额不足500美元，而这些家庭的子女大学毕业的概率竟是那些完全没有大学储蓄账户的家庭的四倍。

并非所有人都能依靠储蓄、助学金、奖学金或父母资助来全额支付高等教育费用。将近一半的学生将通过贷款来筹措其高等教育经费。尽管学生贷款占总学费的比例长期以来呈下降趋势，但还款期限往往长达数年，并可能影响众多借款人的生活抉择。而这些抉择，即将变得更加艰难。

在中断三年多之后，许多借款人将于10月1日重新开始偿还学生贷款。自9月1日起，这些贷款已开始计息；加之白宫推出的一项新方案将帮助借款人逐步过渡至还款阶段，因此其对经济的总体影响可能十分有限。然而，心理因素以及其他诸多因素，仍可能对任何潜在的经济放缓产生重大影响。

许多借款人将面临一些艰难的人生抉择，可能需要对其财务预算作出重大调整。今天，我们将探讨围绕这些还款重启的几种常见误解，以及由此可能产生的经济影响，同时分析借款人可以对自身预算做出哪些调整。不过，首先有必要更深入地了解当前的学生债务状况，以及我们究竟是如何走到这一步的。

目前，有超过4,400万美国人背负着学生贷款，总规模达1.7万亿美元。这其中包括联邦贷款和私人贷款，但联邦贷款占学生债务的绝大部分，超过90%。而且，学生债务的增长速度已快于其他类型的家庭负债，如今在整体消费债务中仅次于住房抵押贷款。平均每月还款额为400美元。

因此，这实际上相当于美国普通民众税后收入的10%。试想一下，在当前通胀高企的环境下，收入缩水10%可能会带来不小的压力。我想和大家聊一聊关于学生贷款的一些常见误解。需要指出的是，这些数据都只是平均值，实际情形会因借款人的性别、年龄、种族以及其他诸多因素而出现巨大差异。

而我首先要与大家探讨的一个常见误解，就是认为Z世代背负着最多的学生债务——但事实并非如此。59%的千禧一代背负着学生债务，34%的X世代人群如此，而婴儿潮一代中也有29%的人面临这一问题。这绝不仅仅是Z世代的“专属”难题。事实上，放眼62岁以上人群，其累计的学生债务规模高达1110亿美元。

而24岁以下人群的总体学生债务仅为990亿美元。这恰恰说明，这一问题并不仅仅是年轻人的专属；学生债务遍布各个年龄层。在联邦贷款余额中，50岁以上借款人所持份额占比高达23%。若要进一步深入探讨，还必须考虑人们所攻读的学位类型。

你知道吗，有一半的债务是由本科生背负的。而大多数人想到大学时，往往只关注本科阶段，很少会考虑到研究生阶段。事实上，研究生阶段的学费往往比本科更高；而且，在研究生阶段，除了贷款之外的资助——比如助学金、奖学金以及来自父母的支持——普遍不如本科阶段那么充足。

因此，学生的平均负债约为3.8万美元，中位数约为2万美元。然而，拥有专业学位的人，以及那些就读于法学院、医学院等研究生院的学生，其债务中位数高达16.8万美元——这一数字与本科生相比可谓天文数字。不过，我们也要看到，只要能够顺利毕业并在所学领域执业，进入法学院或医学院的学生未来往往能获得丰厚的收入。

因此，他们将具备偿还这些贷款的经济能力。而这恰恰是令许多人——尤其是正在接受教育的人——感到担忧的地方：他们往往无法顺利完成学业，拿不到学位，也就无法找到一份收入更高的工作，从而无力偿还贷款。

举个例子，这些毕业生中，大约45%的未偿还联邦教育贷款由那10%的借款人持有，而他们的贷款余额均超过8万美元。此外，学生贷款还存在显著的种族差异，而且这种差异并不完全体现在借款金额上，而更多地体现在毕业后或开始还款后，借款人能够偿还的贷款比例上。

从负债占比来看，黑人借款人所欠债务最多，且在毕业后多年仍背负着贷款；相比之下，亚裔借款人的负债则最少。因此，黑人借款人往往在毕业数年后仍难以偿还部分贷款，而亚裔借款人则更有可能按时还清这些债务。此外，还有一个常见的误解，即认为学生债务问题会在“冻结”政策实施前的状况下自行恢复原状。

因此，有必要厘清这一系列事件的时间脉络。受疫情影响，学生贷款的偿还被暂停；这项冻结措施由时任总统特朗普推出，并在拜登上任后予以延长。然而，早在疫情爆发之前，借款人就已经面临沉重的学生债务负担——当时，有17%的教育负债者出现还款逾期。

那是在2019年。在尚未在校就读且学历低于副学士学位的借款人中，有40%出现逾期。这充分说明，那些中途辍学或未能完成学业的人，恰恰是处境最为艰难的群体。相比之下，拥有学士学位的借款人中仅有8%出现逾期，而拥有研究生学位的借款人中这一比例更是低至6%。

这的确是个悖论：正如我先前所言，他们的账户余额最高，但与此同时，他们的平均收入也位居前列，且具备偿还债务的能力。过去三年半里，借款人无需偿还学生贷款；而拜登政府曾着手制定一项学生贷款减免方案。然而，该方案最终于今年6月被美国联邦最高法院裁定无效。

于是，时值秋季，我们又回到了9月1日。学生贷款开始计息，而还款则于10月1日重新启动。其间，拜登推出了一项名为“为有价值教育储蓄——拯救计划”的新方案。该方案的还款额度依据收入、家庭规模等因素确定，被称为“基于收入的还款计划”或IDR。

在还款满12年及以上后，贷款将获得豁免。更为重要的是，对于逾期未还的情况，借款人一年内不会受到信用评级的负面影响。因此，自10月1日起至2024年10月1日止，即使未能按时还款或完全未还款，也不会对您的信用记录产生任何不良记录。不过，即便您未还款，利息仍会持续累积，与您是否实际偿还无关。

围绕这些还款的重启，目前存在大量困惑。46%的联邦学生贷款借款人不清楚自己究竟欠了多少债务；57%不知道自己的贷款服务机构是哪家；近三分之一的人不确定宽限期结束后自己的利率会是多少；还有27%的人不确定该如何按时还款。所有这些因素共同导致了广泛的迷茫与混乱。

因此，拜登设立的这一年的宽限期确实是个好事。但从实际操作来看，难度很大：服务机构已大量裁员；七成借款人甚至不知道还款即将恢复。此外，这也不太符合拜登总统希望把事情说得清楚、办得简便的立场。

他并不一定希望这项计划取得成功，因为他希望这些贷款最终能够获得豁免。不过我可以告诉您的是，如果您有任何疑问，建议登录美国政府的联邦学生贷款门户网站以及各贷款服务机构的专属平台。您可以在联邦学生贷款门户网站上找到服务机构的入口，那里汇集了您所需了解的全部信息，相关机构也应能为您提供进一步的指导。

尽管在该期限届满后，借款人仍可享受一年的宽限期，但若无新的立法或新政策出台，一旦逾期90天未还款，即被标记为逾期；而逾期满270天后，贷款将被视为违约，美国政府有权查封相关资产，且您可能被取消参与诸如社会保障等政府项目的资格。

如今，如果情况真的发展到那种程度，还有一个我们目前面临、而在三年半前学生贷款还在偿还时并不存在的问题——那就是通货膨胀。它已经严重侵蚀了许多人的预算。而今，人们把原本因不用偿还助学贷款而省下的那部分钱，转而用于支付其他那些如今价格大幅上涨的开支。

而且我们可以看到，食品、住房、汽油等各类生活成本在过去三年半里都大幅上涨。因此，许多借款人将不得不腾出资金来偿还学生贷款，而这可能会挤压不少借款人的退休储蓄，或者减少他们对退休计划的投入，比如个人退休账户（IRA）等。

他们更有可能以这些资产为抵押申请贷款。就拿购房来说，从偿付能力到还款压力，我们都能看到利率已大幅攀升。这样一来，月供更高了，房价也水涨船高。可谓三重打击：一方面，你还着助学贷款，可支配收入减少；另一方面，由于利率上升，月供进一步增加；再者，由于房价上涨，你不得不借更多钱，导致还款负担更加沉重。

因此，所有这些因素都将使尤其是首次购房者难以迈上住房阶梯；而随着学生贷款开始偿还，连攒下一笔首付款都变得愈发困难，因为在还贷期间，你根本无法像以前那样存下那么多钱。这正是年轻人受到的冲击最为显著之处。

我再举一个例子，说明在经济形势严峻时，购房会面临多大挑战。2005年，24至32岁年龄段的家庭户主中，有45%拥有自住房；而到了2014年，这一比例降至36%，下降了9个百分点。从全国整体来看，目前的住房自有率约为66%至67%。此外，研究表明，年轻时学生贷款债务水平越高，日后信用评分往往越低，从而影响购房者获得房贷的资格。

它也确实会深刻影响你的生活选择。你可能会推迟结婚的时机，也会延后生育子女的时间。因此，当人们在晚年生育更少的孩子、推迟婚龄时，这将对整个社会产生广泛而深远的影响——从诸多方面来看，这种变化都具有积极意义。由此可见，它不仅带来经济层面的冲击，也对社会整体产生了实实在在的影响。

第三个常见的误解是：这跟我没关系。我既没有学生贷款，也没被这事牵扯进来，它不会影响我的整体生活。但很多人恰恰在这里犯了错——因为这会波及方方面面，不仅会影响更广泛的经济，还会对各个行业和个股产生诸多具体影响。

归根结底，一切都围绕着消费者展开。从近期公布的消费支出数据来看，零售销售表现相当强劲，经济整体运行平稳。不过，随着秋季临近，一些隐忧也开始显现：信用卡相关数据显示，居民支出有所收缩。我们最近也看到了部分银行的财报，其中高管在业绩点评中明确提及了这一趋势。

一种看待这一问题的视角，是考察美国劳工统计局在大衰退之前、期间和之后的数据，以了解消费者行为究竟发生了怎样的变化。由此引出的一个思路是：倘若我们真的在年内或明年某个时点陷入经济衰退，消费者又将如何调整其消费习惯呢？

而从数据来看，区分周期性变化至关重要。这些变化究竟是由经济周期中的衰退与繁荣所致，还是源于一些长期趋势——例如，随着财富随时间增长，食品与服装在家庭预算中的比重不断下降，或者固定电话服务的重要性逐渐降低、移动通信使用率持续上升——都需要加以辨析。在经济形势较为严峻的时期，消费者往往减少外出就餐，并倾向于选择比平时更便宜的餐饮场所。

因此，当您制定股票投资策略、考虑何时买入或卖出股票以及相关公司的表现时，不妨将这一点纳入考量。此外，消费者也很可能会通过购买二手车而非新车来控制其新车购置支出。这些结论均源自我们在大衰退前后所观察到的数据。

这一降幅的很大一部分源于汽车和消费品领域，消费者在这些可自由支配的支出项目上普遍大幅缩减了开支。但受影响的并不限于汽车，家具的相对重要性也下降了约25%；家用电器同样出现下滑。此外，人们或许会认为同期旅游支出也会减少，但实际上并非如此。从经济衰退期到复苏期，酒店和汽车旅馆的相对重要性反而小幅上升。

而且，航空票价指数也并未呈现出预期的走势。事实上，该指数在经济衰退期间不降反升，此后才开始回落。由此可见，这些观点值得深思：旅游并非人们会大幅削减开支的项目之一；同时，人们乐于出行，且部分人因公务不得不频繁旅行。因此，在经济衰退期间，这些领域的支出所受的冲击并没有人们想象的那么大。

当然，我们年轻一代的Z世代和千禧一代都迫切渴望旅行，而且在短期内他们并不愿意放弃这一需求。说到那场严重的金融危机，您知道吗？以目前的学生贷款债务规模来看，这个问题究竟会有多大？我之前也稍微提过一点：学生贷款的总规模大约为1.7万亿美元。

为了让大家对其他类型的消费债务有个大致了解，汽车贷款约为1.5万亿美元，信用卡债务则约1.2万亿美元。然而，就消费债务而言，目前规模最大的是住房抵押贷款，金额大约为12万亿美元。由此可见，我们距离当年那场以住房抵押贷款为主、而非学生贷款的金融危机所暴露出的潜在风险，还相差甚远。

学生贷款债务并非孤立存在。它会波及其他类型的债务，并极易陷入恶性循环。个人信用评分可能因此下降，而这又会影响到所有借款人。因此，当信用评分降低时，借贷规模会缩减，借款人的融资成本也会随之上升。这甚至可能引发市场萎缩，并对经济造成拖累。

这些都是由此产生的连锁效应。但若想了解其真正的直接效应究竟有多大，即便在没有“SAVE计划”的情况下，这一影响也可能并不如人们想象的那么显著；当然，“SAVE计划”显然能够大幅削减这一影响。目前，这些学生贷款每年带来的支出约为700亿美元，而截至今年4月，美国居民的年度消费支出已达19万亿美元。

经济学家认为，这可能会对消费者支出造成约0.4%的拖累。不过，这一影响相对有限，而且显然尚未计入SAVE计划的影响。该计划将大幅削弱这一直接效应。目前，消费者依然表现强劲。正如我所言，近几个月来零售销售一直高于分析师预期，若这一趋势延续，相关数据有望继续走高。

我们可能会看到，一旦为期一年的政策过渡期结束，就会出现某种滞后性反应，进而引发支出骤降，这将是明年十月需要密切关注的一个风险点。尽管这一现象对整体经济的影响可能并不显著，但众多个人借款人以及某些特定行业和企业将受到更为严重的冲击。此前我们也曾对此稍作讨论。

最后一个误区是，许多人认为自己对当前处境无能为力，但事实并非如此。正如我们之前所提到的，对于许多借款人而言，这可能意味着现金流在税后将面临近10%的削减。而这无疑会带来巨大的心理冲击——毕竟，你清楚地知道有一笔账单即将到期。

因此，当您面临一项债务、账单即将到期时，您往往会把支出削减得比这笔账单本身所要求的还要多。这背后其实蕴含着一种心理机制：一想到有一笔账单要付，就不得不未雨绸缪、勒紧裤腰带，大幅压缩开支。而这种心理效应显然会进一步影响您的消费决策——使您误以为自己比实际更拮据，从而在支出上做出超出实际需求、甚至高于以往水平的节制。

从长期来看，这可能会削弱消费者信心。即便冲击并不那么严重——我的意思是，即使你的收入高于美国平均水平——许多借款人仍可能发现，在经历了三年半的停供之后，通货膨胀已经侵蚀了他们的还款能力，进而影响其预算安排。这一点我们此前也略有提及。

我们查阅了美国劳工统计局的数据，分析了在众多行业中更广泛的经济形势可能呈现出怎样的面貌。但具体到个人层面，实际情况又如何呢？您知道，这些削减究竟体现在哪里？再往前看，人们过去都采取过哪些节支措施？显然，对于每个个体而言，情况都会有所不同——比如自己动手进行一些维修保养。

人们不再那么频繁地外出就餐了。也许他们会找一个室友，或者干脆找个合租伙伴。想和室友一起住、省点钱，于是开始货比三家，甚至主动放弃购买保险。因此，很多人将无法获得医疗服务，因为他们觉得费用实在太高。他们可能会自己做饭而不是外出就餐，也可能会考虑债务整合。

很多人对信用卡的利息负担感到压力很大。眼下正是时候开始思考：既然学生贷款已经有了第二笔还款，我该如何降低这笔债务的利率，让它更易于管理呢？说到“第二”，你还可以考虑找一份兼职。事实上，许多人早已这样做了，而当前劳动力市场依然十分紧张。

所以，到了这会儿，还真不太容易找到那些工作。很多人可能会问：那是不是该暂停偿还学生贷款了？我想再次强调，即便你暂时停付，利息仍会继续累积；而且就算有一年的宽限期，你也只会让自己陷入更棘手的境地。

因此，请在评论区告诉我，你是否打算暂缓还款，以及原因。这毕竟是个人的选择，每个人都需要自行权衡；不过，一旦宽限期结束，这可能会对你的信用评分产生影响。如果你暂时无法开始还款，许多人将不得不在各种付款方式之间做出艰难的取舍。

他们有汽车贷款，有住房抵押贷款，还有学生贷款。因此，他们不得不做出这些选择，而对许多人来说，这些都将是非常艰难、非常痛苦的抉择。最后，我想说，很多人可能在想：好吧，我就指望拜登了，反正我不用自己掏钱，他就会把学生的债务一笔勾销。

嗯，你未必能准确预测政治风向会如何变化，而拜登也未必能让这一切如愿。如果你正面临困境，重要的是思考如何重新走上正轨。首要之举就是制定一份预算。如果你还没有预算，那么最要紧的事或许就是弄清楚自己的收入来源和支出去向，并对各项开支进行优先排序，从而编制一份收支平衡的预算，同时也要合理安排债务偿还的优先级。

我们之前也谈过这个问题。你知道，如果你无法按时偿还所有账单，那就优先支付那些对你来说最重要的款项。同时，你也需要为自己的生活方式排个优先级。生活中最美好的一些东西其实是免费的，而关键就在于去真正去做那些事。疫情期间，很多人都重新与大自然建立了联结。

他们重新找回了那些最珍贵的东西，而其中许多并不需要花太多钱。你也确实看到，在那段时间里，储蓄大幅增长。因此，不妨好好审视并思考一下自己的生活方式选择：你日常所做的事情究竟要花多少钱？是否可以用一些免费或更便宜的替代品来取代呢？

总而言之，对于借款人而言，无论是否情愿，偿还学生贷款都是一项必须面对的现实。深入了解还款流程并制定切实可行的个人预算，有助于缓解因这一转变而带来的部分压力。投资者则需意识到，尽管政府出台了相关扶持政策，且初始阶段设有一年的过渡期，但这仍可能影响消费者在整体经济环境中的消费信心与投资决策。

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