如何閱讀二級市場數據——利用訂單簿制定交易策略

利用二級市場數據構建您的交易策略

在股市進行明智交易時，數據是成功的關鍵。您越了解某隻 股票的交易活躍度、公司的業績表現，以及該股票在不同市場環境下的反應，就越有可能預測其未來走勢，並做出明智決策以擴大您的投資組合。這些基於數據驅動的決策有助於您依據研究而非情緒做出理性判斷。

當您開始探索市場數據時，很可能會聽到一級數據和二級數據這兩個概念。以下是一些需要了解的關鍵內容：

• 什麼是二級市場數據？

• 一級數據與二級市場數據的區別

• 如何使用二級數據

我們將探討您需要了解的關於二級數據爲何重要、它能揭示什麼信息，以及如何利用這些數據來優化您的投資策略。

什麼是二級市場數據？

市場數據（也稱爲訂單簿）爲投資者提供了關於交易所接收的報價的買入範圍和價格水平的關鍵洞察。這些數據是許多交易策略的重要組成部分。

所提供的圖片並非當前數據，所顯示的任何證券僅用於說明目的。

當你開始查看二級報價時，你會看到諸如NYSE Arca等電子通信網絡（ECN），它們是訂單提交系統。

此外，你還會看到以下重要數據：

• 買入價，即買方願意支付的最高價格

• 買入數量，即在指定訂單中請求的股份數量

• 賣出價，即股票賣方表明願意出售的最低價格

• 最新成交價，即最近一筆訂單的成交價格

• 最新成交量，即上次股票交易時所請求的訂單數量

在整個市場中，二級行情數據會向您展示買賣比例以及最優買賣價（BBO）。

一級行情數據與二級行情數據

投資者通常最先接觸到的數據是一級行情數據，因爲您可以在各種免費網站上找到這類數據。一級行情數據提供了買賣股票時可使用的概覽或概述。對於一些初學者或長期交易者而言，這已足夠，並能幫助他們指導交易決策。

儘管一級行情數據對於那些不關注微小价格變動的交易者來說無疑很有幫助，但二級行情數據通過揭示價格變動背後的「原因」，爲經驗豐富的短期交易者（如日內交易者）提供更大價值。

二級行情數據顯示某項資產的所謂「訂單簿」，即一段時間內針對該資產提交的所有買賣訂單列表。交易者看到的不再僅僅是最新成交價，而是最多可看到最近的5到10個買盤數量，包括已提交但尚未成交的訂單。這種更深入的信息包括：

• 當前最高買價 ，按從高到低的順序排列。每條記錄均顯示下單投資者、訂單數量及報價。

• 當前最低的賣價 按從低到高的順序排列。每條記錄顯示下單方、購買數量以及價格。

當交易員仔細查看這些信息時，可以更清楚地了解該股票當前的表現情況，從而幫助他們微調策略以捕捉較小的收益。使用Level 2數據的投資者可以判斷當前是散戶還是機構交易者在交易，並識別機構買家何時試圖低調操作。此外，這種更深入的信息還能幫助個人投資者在價格呈趨勢性走勢時順勢而爲，並通過觀察買賣價差之間的成交來判斷強勁趨勢可能即將結束的時機。

如何使用Level 2市場數據

交易員使用Level 2市場數據 爲Level 1數據中的數字提供背景信息。那些希望通過微小股價變動獲利的交易者以及高頻交易者深知理解交易背景的重要性。當股票僅小幅波動後便再次被賣出時，能夠預測其未來可能的走勢對成功至關重要。

交易員主要關注Level 2交易數據中的四個核心要素，以獲取關於股票的洞察和信息。

1. 市場深度

Level 2市場數據提供了某隻股票多個層級的最佳買入價（bid）和賣出價（ask）。交易員通過查看這些信息，可以了解不同價位上存在多少買入和賣出掛單。例如，如果最高買入價與次高買入價之間存在顯著差距，則表明該股票可能並不強勢。在這種情況下，最高買入價明顯偏高，而Level 1市場數據無法完整反映這一情況，因爲Level 1數據僅顯示最高買入價，在此情境下顯然不夠充分。

通過仔細分析實際的市場深度數據，交易員可以更準確地評估該股票對其自身交易目的的價值，並決定是否要提交報價以及該報價應合理落在哪個價位。

2. 股票流動性

股票的流動性表明賣出某隻股票的難易程度。流動性較低的股票將難以出售，可能導致股東蒙受更大的財務損失。他們可能難以按自己期望的價格脫手，因爲很難達到目標價格。

通過Level 2市場數據，交易員可以看到訂單被成交併由對該股票感興趣的新投資者迅速替換的速度。這有助於了解該股票的流動性，以及判斷其是否適合作爲投資組合的補充。

3. 交易時機

掌握買入或賣出的最佳時機對交易成功至關重要——尤其是在利潤空間較小的情況下。如果交易員猶豫不決，股價可能在幾秒鐘內發生波動。Level 2數據提供了更多關於買賣雙方數量及其報價區間的信息，有助於交易員把握時機，在最佳時刻下單。例如，他們可以觀察市場變動的速度，從而判斷自己需要保持多高的專注度；也可以判斷市場變動是否過快、超出自己的承受範圍，並選擇等待入場。

4. 買賣價差

Level 2數據還能幫助交易員更好地理解某隻股票的買賣價差。買賣價差顯示了你買入股票的預期價格與賣出價格之間的差異。當該價差較小時，表明買入價和賣出價相對接近，通常意味着該股票流動性較高。當你希望賣出時，可能會更容易成交，因爲買賣價格看起來相對穩定。相反，如果價差較大，則這類投資的流動性通常較低。

關鍵要點

股票交易員通過Level 2市場數據可獲得大量信息。它幫助各級投資者更深入地了解他們打算買入的股票，並發現僅憑Level 1市場數據可能無法察覺的新機會。Level 2數據還能幫助交易員避免因Level 1數據有限而產生錯誤信號，從而做出糟糕的交易決策。

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我們的二級數據功能中，深度圖是一個突出的亮點。

所提供的圖片並非當前數據，所顯示的任何證券僅用於說明目的。

儘管二級市場數據顯示了每個價格上的掛單情況，交易者仍可能難以快速把握買賣雙方的相對強弱。深度圖能更清晰地呈現價格和訂單數量，幫助投資者更好地理解供需關係。

• X 軸表示所有訂單的價格分佈

• Y 軸表示累計訂單數量，即達到某一特定價格所需成交的當前訂單總數（向上或向下累計）

線條陡峭之處，表明訂單集中在某一價格水平。

在深度圖上點擊時，十字光標將顯示該點對應的價格及 moomoo 上的累計訂單數量。

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在深度圖下方的價格水平中，將顯示一條線，以突出顯示介於最優買價和賣價之間的訂單。

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當您希望購買極少量股票時（例如購買高價股票），這些功能非常有用。

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*Level 2行情數據對已獲得Moomoo Financial Inc.批准的券商帳戶的moomoo用戶免費開放。

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本文所提及的任何示例、情景或具體證券均 strictly 僅用於說明目的。過往投資業績並不保證未來結果。投資涉及風險，可能導致本金損失。