什么是空头回补？
回购借入资产以平仓未平仓的空头头寸并实现盈利或亏损的做法被称为“空头回补”。这涉及购回此前卖空的相同资产，并归还最初为卖空交易借入的股票。此外，卖空者必须买回最初卖空的股票。该交易行为被称为“买入平仓”。
例如，一名交易员认为XYZ股票价格将继续下跌，因此以每股$20的价格卖空了该公司的100股股票。在XYZ股价跌至$15以下后，该交易员买入股票以回补空头头寸，并从该资产的卖出中录得$500的利润。
主要要点
通过下达买入平仓订单，空头可以买回其借入并卖空的股票，从而了结其空头头寸。
空头回补的结果可能是盈利也可能是亏损，具体取决于资产回购价格是否低于其卖出价格（若回购价格更高，则产生亏损）。
如果发生轧空行情，且卖空者面临追加保证金通知，则市场可能要求进行空头回补。可使用多项空头持仓指标来预测轧空发生的可能性。
空头回补如何运作？
若不先进行空头回补，则无法了结未平仓的空头头寸。如果空头头寸的回补价格低于原始交易价格，则该笔交易盈利；如果当前市价高于初始交易价格，则该笔交易亏损。当某只证券出现大量空头回补时，可能会引发一种被称为“轧空”的情况。在这种情况下，由于不断亏损以及券商发出追加保证金通知，空头被迫在持续上涨的价格水平上平仓。
当一家拥有大量未平仓空头头寸的公司遭遇“强制买入”（buy-in）时，也可能发生非主动的空头回补。如果股票不再可出借，且经纪交易商无法继续持有该空头头寸，经纪交易商将“回补”该空头头寸。这种情况通常发生在交易量较低、股东数量较少的股票上。
注意事项
空头持仓与空头持仓比率（SIR）
当空头持仓量与空头持股比率（SIR）同时处于高位时，空头回补往往缺乏组织性。在熊市之后或某只股票及其他投资品种持续下跌的过程中，反弹行情的初期阶段常常是由空头回补所推动。由于在长期上涨过程中，空头的亏损可能呈雪崩式扩大并难以控制，空头通常持有头寸的时间较短，远不及持有多头头寸的投资者。因此，一旦市场情绪出现转向迹象，或相关证券的走势趋于恶化，空头往往会迅速平仓。
空头回补示例
请注意，XYZ公司有5,000万股可供买入，已做空1,000万股，且日均成交量为100万股。XYZ的SIR值为10，做空比例为20%；由此可见，该股的相关指标均处于较高水平，表明其空头回补可能面临一定难度。
在长达数天甚至数周的时间里，XYZ股价逐步走低，这进一步刺激了更高规模的做空行为。某日清晨，在开盘前夕，该公司发布了一则重磅公告：将有一家大型客户为其季度利润带来显著提升。随着开盘钟声响起，XYZ股价大幅上扬，不仅侵蚀了做空者的盈利，还加剧了他们的亏损。一些做空者急于平仓，另一些则试图尽快离场，以期博取更优价格。由于这种失控的空头回补，XYZ股价在正向反馈机制下持续攀升，直至逼空行情耗尽。到这一阶段，那些寄望于行情反转的做空者反而蒙受更为惨重的损失。
Moomoo交易应用提供做空分析，以帮助交易者并帮助投资者识别多空情绪。计划进行卖空的投资者可以寻找做空比率较高的股票，以发掘投资机会。
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