期权交易量创历史新高。

如今，投资者对期权交易的兴趣正达到历史新高，其中股指期权和个股期权的交易量推动了这一增长。这种持续扩张紧随 Cboe之后——Cboe是推出期权交易的交易所，并在今年早些时候庆祝了其成立50周年。Cboe也是我们近期推出的股指期权交易的合作伙伴。

随着我们即将结束又一个可能创纪录的期权交易年，我们希望探讨推动期权日益流行和扩展的因素。

请继续阅读，了解推动这一增长的五大因素。

什么是期权？

在深入探讨这些因素之前，让我们先回顾一下期权的定义。

期权赋予持有者在特定时间段内（直至到期日）以某一特定价格（行权价）买入或卖出标的资产的权利，但并无义务。该合约同时也规定，若持有者（买方）行使合约权利，则期权卖方（写方）有义务履行交割条款。

两种常见的期权类型——个股期权和股指期权——正在推动当前期权交易量的增长。个股期权和股指期权是赋予持有人（投资者）在合约到期日当天或之前以设定行权价买入或卖出某项资产的权利（但无义务）的合约。个股期权和股指期权均包括看涨期权和看跌期权。

这两种期权各有 不同之处 ，但这里我们重点指出它们所基于的标的资产不同：股票期权的标的是股票（权益），而指数期权的标的是基准指数，例如 Cboe S&P 500指数期权 （SPX®），其标的是标普500指数。

推动期权交易增长的五大因素

随着期权交易量逐年增长，市场参与者可以享受到更多工具、产品和竞争等优势。这些因素共同推动了交易量和参与者数量的增长。但让我们更深入探讨一下。

风险管理：对冲策略可能有所帮助

交易期权的众多好处之一是它有助于管理风险；这可以通过使用对冲策略来实现。当你对冲一个期权时，这意味着开立一个或有时多个期权头寸，以帮助抵消你投资组合中已有交易的风险。

对冲策略可以减轻资产价格暂时下跌带来的影响。

例如，如果您希望对冲持有的股票多头头寸，可以买入看跌期权，或为该特定股票构建一个领口期权（collar）策略。领口期权是一种包含持有股票（即您拥有的股票）、卖出一份价外（OTM）看涨期权以及买入一份价外看跌期权的策略；该看涨期权和看跌期权具有相同的到期日。

尽管这一策略在您仅持有一只股票时可能有效，但若试图降低整个投资组合的风险，则可能因各类资产类别及仓位规模的多样性而更具挑战性。在这种情况下，指数期权或许能作为对冲多元化投资组合的有效工具，因其拥有大量可选的行权价、合约规模和到期日。

更多期权产品：更多数据，更多潜在机会

交易期权时，投资者拥有多种选择。

由于个股期权的标的资产基于单一公司的股票，因此存在大量可进行期权交易的股票（即已挂牌期权的股票）可供交易。这一数量大约为 6,000 只股票。

但还不止于此。

如今，做市商可为约 150万 个期权提供报价，而股票数量约为 10,000 只。2 凭借这一数量，期权市场产生了绝大部分的整体市场数据。

投资者还可选择其希望交易的标的资产类型，因为期权的标的资产可以是股票、ETF 或指数。一旦选定标的资产，他们便可进一步决定其他“选项”，例如不同的时间衰减频率（高或低 theta/时间衰减）或不同的结算方式（实物交割或现金结算）1。但并非所有期权都提供这些多样化选择，通常流动性更高的期权会提供更多选项。

更激烈的竞争：期权交易所不断扩张，带来更多选择

如果期权交易的选择还不够多，那我们来谈谈期权交易所的数量。

从Cboe于1973年推出16只独特股票以引入期权交易开始，到1987年又有四家交易所开业，当年的期权交易总量激增至3.052亿份合约——在14年间增长了280倍。如今，已有17家期权交易所，包括纳斯达克、Cboe和纽约证券交易所，第18家也正在筹备中：MIAX Sapphire Options交易所预计将于2024年上半年启动。

随着交易所和在线交易平台数量的持续增加，竞争水平也在不断提高。这可能会带来诸多好处，例如更可靠或更快的交易执行、更低的交易成本、价格优化、免佣金交易、更高的市场透明度，以及更高的显式报价流动性。

丰富的教育资源：扩大投资者基础

知识就是力量，而期权教育资源十分丰富。

无论是因为疫情、便捷的在线平台，还是期权教育的普及，散户投资者纷纷加入期权交易不断扩大的浪潮中。其中许多人是期权交易的新手，根据FINRA的数据，有20%的投资者拥有不到两年的经验， 根据FINRA的数据，.

许多期权交易所 和在线交易平台向投资者提供免费教育。无论是网络研讨会、在线课程、社区讨论还是直播，这些期权交易平台都认识到，扩展教育并非“一刀切”，而是通过多种多样的内容，让投资者能够打造属于自己的期权学习路径。

最棒的是？这些教育资源大多都是免费提供的。

拥有30多年历史的 期权业委员会（Options Industry Council） 该委员会得到了美国上市期权交易所的支持和参与，是一个提供免费教育的行业组织。

许多在线交易平台也为各级投资者提供教育内容，其中一些还提供 模拟交易 以帮助投资者进一步了解期权交易。这使投资者能够在投入自有资金之前先尝试交易或测试新策略，并在此过程中学习相关知识。

创新：推出新的期权产品（0DTE）

随着期权交易所不断扩张，期权产品的种类也在持续扩展。

期权市场始终在不断创新。一种流行的产品是零日到期（0DTE）期权；然而仔细观察会发现，这类产品其实已存在一段时间了。

2005年，Cboe推出了每周期权，使投资者能够每周交易一次0DTE期权。2016年，该交易所增加了周一和周二的0DTE期权；到2022年，又推出了SPX的0DTE期权，使此类期权实现每周五个交易日均可交易。

散户交易者正积极交易0DTE期权。Cboe在2023年8月报告称，散户交易量几乎占0DTE期权总交易量的40%⁴。但我们也不能忽视指数期权。

在过去一年，股指的零日到期（0DTE）期权也迅速兴起。据摩根大通称，这些期权持续创下纪录新高，并在2023年秋季占到所有SPX®交易量的50%⁵。该产品使投资者能够通过买入或卖出短期标普500指数，对股市日内走势进行交易。

接下来会怎样？市场参与者可能会密切关注近期推出的ETF零日期权的上市情况。

但请注意：在期权到期日当天或临近到期日开立新的期权头寸存在重大亏损风险，原因包括标的证券可能出现的波动性以及剩余期限极为有限。0DTE期权并不适合所有投资者，仅应由充分理解期权基本原理及0DTE期权风险的资深投资者使用。

moomoo如何在您的期权交易之旅中为您提供帮助？

随着个股和股指期权交易日益流行，现在或许是2024年深入了解期权的好时机。从新手交易员到经验更丰富的投资者，都可能发现使用 期权 可以帮助他们实现投资目标。

以下是moomoo如何帮助您进一步了解期权：

• 教育

• 期权工具与产品

• 社区

• 与Cboe的合作

资料来源

1. https://www.nasdaq.com/articles/whats-driving-the-growth-in-options-trading

2. https://www.investors.com/research/options/options-trading-today-after-50-years-of- growth/

3. https://www.thetradenews.com/miax-set-to-launch-us-options-electronic-exchange-and-physical-trading-floor/

4. https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-24/retail-traders-are-driving-up- to-40-of-zero-day-options-boom?embedded-checkout=true

5. https://www.ft.com/content/312e9b3c-a5e0-4eff-8b9a-8637696d2f6f

披露信息

期权交易蕴含重大风险，并不适合所有投资者。投资者在开展任何期权交易策略之前，务必仔细阅读《标准化期权的特征与风险》（https://j.us.moomoo.com/00xBBz）。期权交易通常较为复杂，可能在较短时间内导致全部投资损失。部分复杂的期权策略还存在额外风险，包括亏损金额可能超过初始投资本金的风险。如有需要，我们将根据要求提供相关证明文件。

moomoo不保证有利的投资结果。证券或金融产品的过往表现并不保证未来的结果或回报。客户在投资前应仔细考虑其投资目标和风险。 在投资 期权之前。鉴于税务因素对所有期权交易的重要性，考虑进行期权交易的客户应咨询其税务顾问，了解税收如何影响每种期权策略的结果。

交易所交易的指数期权与交易所交易的股票期权类似，均存在风险，并不适合所有投资者。如需深入了解指数期权与股票期权之间的差异，请访问美国期权清算公司（OCC）旗下期权行业委员会提供的相关资料：股票期权与指数期权.

本文仅供教育之用，不构成对任何特定投资策略的推荐。内容属一般性说明，仅用于教育目的，未必适用于所有投资者。本信息未考虑个别投资者的金融专业知识、财务状况、投资目标、投资期限或风险承受能力。您在作出任何投资决策前，应结合自身的实际情况审慎评估该信息的适当性。一切投资均存在风险。

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