持仓量分析：如何把握市场的资金流向？

作为期权交易的一项重要指标，未平仓合约量有助于评估期权市场的流动性，并判断市场中的资金流向。

今天，我们将通过实例向您演示如何在moomoo上使用持仓量分析功能。

① 首先，什么是未平仓数？

它是交易日收盘后市场参与者持有的有效合约的总数量。

未平仓合约的变化：

示例：让我们以投资者A、B、C、D和E的交易活动为例，来看看未平仓合约量是如何计算的。

3月1日，新期权买方A买入了一份期权，而新期权卖方B则卖出了一份期权。
这形成了一笔交易单位，并使未平仓数增加了一个单位。

3月2日，新期权买方C买入了七份期权合约，而新期权卖方D则卖出了七份合约。
这形成了七笔交易单位，并使未平仓数增加了七个单位。未平仓总数变为八个单位，意味着更多资金已进入市场。

3月3日，期权买方A欲出售其于3月1日持有的1份期权，而期权卖方D则欲出售其于3月2日持有的7份合约。
这产生了一个交易单位，并使未平仓合约数量减少了一个单位。未平仓合约的总数量变为七个单位，这意味着有部分资金已流出市场。

3月4日，新期权买方E拟买入7份期权，而期权买方C则拟于3月2日卖出其所持的7份期权。
由于一方买入而另一方卖出，未平仓数没有发生变化。这意味着部分资金发生了转移，但并未进入或离开整个市场。

未平仓数的变化可能反映资金流动的方向。通过分析未平仓数，我们可以：

• 估算期权的流动性

• 评估市场情绪

• 预测资本流动

• 预测标的股票的走势

② 如何在moomoo上查看未平仓合约分析？

点击某只股票> 期权> 分析> 按行权价划分的未平仓合约量。

③ 案例研究

接下来，我们将通过几个示例演示如何使用该工具。

一、估算期权流动性

您在进行期权交易时是否曾面临过“流动性风险”？

当标的资产价值上涨，却仍难以找到愿意以期望价格买入或卖出期权的买方或卖方时，就会出现这种情况。

一般来说，未平仓数较高的期权往往具有更好的流动性水平，因为有更多投资者希望买入或卖出期权，这可能会转化为更高的交易量。

在开仓之前，最好先观察某只期权的未平仓合约量，这有助于判断市场是否具备充足的流动性。

让我们来看一个例子。

该图表展示了到期日为2023年11月17日、行权价格介于50美元至300美元之间的AAPL期权的未平仓合约分布情况。

从图表中可以看出：

行权价为 $180 的看涨期权，其未平仓数为90.33k。

假设您持有100份合约。由于这些合约流动性极高，您很容易以接近市价的价格将其卖出。

行权价为 $202.5 的看涨期权，其未平仓数为 187。

假设您持有100份合约，准备平仓。在期望的价格上卖出这些合约可能会面临一定难度。

因此，如果您看涨AAPL，应优先选择流动性较好的期权合约，尤其是在行权价格相近的情况下。

这样做可以避免在平仓时面临潜在的流动性风险。

二、评估市场情绪

我们可以分析PCR比率（看跌/看涨比率 = 看跌未平仓量 / 看涨未平仓量），以评估市场情绪。

市场普遍估计：

较低的PCR比率表明，与看跌期权相比，看涨期权的交易更为活跃，这反映出投资者对市场持更为乐观的预期。

反之，较高的PCR比率表明看跌期权的交易量高于看涨期权，这反映出投资者对市场持更为悲观的预期。

该图表展示了AAPL期权的未平仓合约分布情况：

经分析该图表可知，看涨期权的未平仓量为359万份，而看跌期权的未平仓量为343万份。

将这些数据代入看涨/看跌比率（PCR）公式，得出的结果为0.95，表明市场对AAPL未来走势的预期目前尚不明朗。

如果PCR比率显著下降，则表明市场对未来走势持乐观态度。

如果PCR比率显著上升，则表明市场对未来走势持看空态度。

三、确定潜在资本流动

观察未平仓合约的变化有助于判断市场资金流向。

如果某只期权的未平仓量在短期内出现大幅波动，您应重点关注同一行权价格的其他期权。

市场普遍估计：

未平仓合约的突然增加可能预示着股价将高于行权价格。

另一方面，未平仓合约的突然减少可能预示着股价将跌至行权价以下。

示例：

如果苹果公司行权价为180美元的看涨期权昨日未平仓合约量为9万张，今日增至20万张。

这可能表明有更多投资者正在买入该期权并建立多头头寸。这也暗示市场对AAPL持看涨态度，因为只有当AAPL股价升破180美元时，这些投资者才能从其交易中获利。

同样地，如果同一AAPL看涨期权（行权价为 $180）的未平仓数今天为 200K，但明天（到期前）突然降至 90K。

这表明，许多投资者已提前平仓，因为他们预计在期权到期日前，AAPL股价难以突破180美元。

四、预测标的股票的走势

在实际的期权交易中，我们可以通过分析未平仓合约量、标的股票价格与成交量之间的关系，来对标的股票的走势进行一定程度的预测。

市场普遍估计：

这正是今天课程的主题。如果您想了解更多关于期权的知识，请关注【Moo期权探索】，获取最新动态！