【保存版】高配当ETFの魅力と選び方｜投資をするなら知っておくべき3つの特徴

ETFについて

ETFとは、簡単に言えば投資信託という金融商品の一種です。　

投資信託には、株式と同じように上場しているETF（Exchange Traded Funds＝「上場投資信託」日本の新聞では「上場投信」と略されることがあります。）と上場していない一般的な投資信託があります。混同を避けるために、この記事中ではETFではない、つまり、上場していない投資信託は、「非上場投資信託」と書くことにします。一般的には、単に投資信託というと非上場投資信託を指す事が多いです。

一般的に上場していない投資信託は、算出される基準価額が、稼働日に１日１回更新されます。それに対してETFは、金融商品取引所の取引時間内に、投資家の判断で、株式と同様に相場の動きを見ながら自由に売り買いができます。また、ETFは金融商品取引所で投資家に売買される「流通市場」と、ETFの受益権が設定･交換される「発行市場」があります。ETFは非上場投資信託に比べて、取引手数料が比較的に安い商品が多いです。そのため、高い頻度で売買できるので、通常の投資信託に比べると値動きが大きくなる事があります。

日本で既に上場している、または間もなく上場するETFの全ては日本取引所グループのホームページの中のETFのページにまとまっています。

【日本のETF一覧】銘柄一覧（ETF） | 日本取引所グループ

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ETFの特徴とは

特徴その1～仕組み、値動きが分かりやすい

ETFは、金（ゴールド）価格、日経平均株価などある基準となる価格に連動するインデックス型と特定の連動指数がないアクティブ型の2種類に分類されます。

インデックスETF（インデックス連動型ETF）：日経平均株価（225種）、米S&P500（スタンダード・アンド・プアーズ500種）TOPIX（東証株価指数）などのような特定の市場指数や金（貴金属のゴールド）価格などのあるインデックス（指標）に連動するETFです。指標の情報は、毎日のように値動きとその背景をニュースで報道されているので、馴染みやすいですね。

このタイプのETFは、運用会社の責任者（ファンドマネージャー）は指数の価格変動に沿って機械的に株式などを入れ替えるだけで運用できるため、運用上の手間があまりかからないので、信託報酬（投資信託を保有している時にかかる手数料）を低く抑えやすいという特徴があります。

大多数のETFは、インデックス型かインデックスにレバレッジをかけるなどの工夫をした応用型ETFです。

アクティブファンド：このタイプのETFは運用責任者（ファンドマネージャー）の判断により、投資対象や比率を随時に変更する投資信託です。アクティブ運用型ETFも保有する銘柄の開示や月次レポートの提供等を通じて透明性の高い仕組みが確保されているため、運用の実績が分かりやすいです。

アクティブファンドは、特定の指数よりも優れた成績を狙う必要があるため、運用責任者が独自の判断で投資対象を選定し随時入れ替えます。このような手間がかかるので、信託報酬などのコストはインデックス型ETFと比べると少し高くなりやすい傾向があります。信託報酬については、投資をご検討の際に「目論見書」などの書類で確認してください。

特徴その2～投資資金が少なくても分散投資が可能

• 殆どのETFは対象となる資産、例えば、日経225やNASDAQの構成銘柄など、多くの個別株、投資商品に幅広く分散投資しているので、株式のような特定銘柄のみの投資のリスクを低減できると言われています。たとえば日経平均株価に連動するETFを購入することは、日経平均株価に採用された225銘柄をすべて保有するのと似たような投資効果があります。

• 日本株のほか、外国株やREIT（不動産投資信託）、商品などに投資するものなど、種類も豊富。値動きの異なるETFを組み合せることによって、投資対象や地域の分散投資を実現できるのです。

特徴その3～少額から投資ができるうえに低コスト

• また運用コストは0.1～1％程度と、インデックスファンドを含む一般的な（非上場の）投資信託に比べて低い傾向があります。そのため、比較的長期投資に向いている商品と言われています。売買に関するコストは、上場株式と同じ扱いです。

日本の「高配当」ETF

高配当ETFとは？

ETFには、「半導体関連」など特定の業種、小型株だけに投資するなど実に沢山の種類があります。

近年、特に人気があるのは、配当性向が高い株式銘柄を組み入れた「高配当ETF」です。後ほど詳しく述べますが、配当金が高い上にパフォーマンス（値動き）が優れているのが人気の理由でしょう。

日本取引所グループのホームページでは、「ファクターに注目した指標に連動するETF」の中に「高利回りに注目する指標に連動するETF」の例として下記のETFが記載されています。

• iシェアーズ　MSCI ジャパン高配当利回り ETF （銘柄コード1478、ブラックロック・ジャパン株式会社）

• NEXT FUNDS 日経平均高配当株50指数連動型上場投信 （銘柄コード1489、野村アセットマネジメント株式会社）

• One ETF　高配当日本株（銘柄コード1494、アセットマネジメントOne株式会社）

• NEXT FUNDS 野村日本株高配当70連動型上場投信（高配当70）（銘柄コード1577、野村アセットマネジメント株式会社）

• ダイワ上場投信－TOPIX高配当40指数　（銘柄コード1651、大和アセットマネジメント株式会社）

• 上場インデックスファンド日本高配当（東証配当フォーカス100）（銘柄コード1698、日興アセットマネジメント株式会社）

日本取引所グループのホームページの中のETFの説明はこちら>>

高配当ETFのメリット

• リスクを分散し、高い配当金(利回り)を狙える

ETFは殆どの非上場投資信託と同様に、沢山の金融資産（上場株式など、一部はREITを含みます。）への投資が可能です。つまり、仮にETFに組み入れられている１つの株式銘柄の業績が大きく下がってしまったとしても他の銘柄のパフォーマンスと平準化されます。このようにある程度のリスク分散効果が得られます。

高配当ETFの運用方針は、配当利回り重視となっています。そのため、定期的に利回りの高い銘柄の入れ替えが行われます。仮に組み入れ銘柄の中で配当が大きく下がってしまった銘柄が出たとしても自動的に高配当の銘柄と入れ替えが行われます。そのためにETFを保有する投資家は、より良い銘柄を探してきて自らのポートフォリオ（持ち株）を入れ替えるような手間暇は要りません。高配当が期待できる銘柄に投資し続けることができるという大きなメリットがあります。

• 「タコ足配当」がない

一部の投資信託などの金融商品では、高い分配金が魅力です。それはいいのですが、投資信託によっては、パフォーマンスが悪くなると投資元本の一部を分配金に充てるものがあります。このように運用益が少ないにも関わらず、投資家に無理をして分配金を支払い続けると投資元本が減ってしまいます。

この場合には、投資家が出しあった投資資金が少しずつ手元に戻ってきますが、肝心の投資運用に回すべき資金が少なくなってしまい勝ちです。すると投資のパフォーマンスが悪くなってしまいます、俗に蛸（タコ）は食べ物が見つからないと自らの足を食べると言われているので、このような配当を「タコ足配当」と呼んでいます。

ETFの分配金は、分配可能な収益は全額分配される透明性が高い仕組みになっています。そのため、配当などの収益のみを分配金として受け取ることが出来ます。

• 業績が安定したバリュー銘柄が多く組み込まれており、安定投資に向いている

高配当ETFの構成銘柄は、比較的に安定した収益が期待できる成熟した大企業などのバリュー銘柄が多いです。そのような銘柄に分散投資をしているため、比較的に安定志向の投資に向いていると言えます。

グロース銘柄がの組入れが少ないので、ETF自体の基準価格の大幅な上昇はあまり見込めないかもしれませんが、値動きが比較的に小さいという特徴があります。

その一方で、「エネルギー（関連）」、「（銀行を除く）金融」など「特定の業種だけに投資するETF、非上場投資信託もあります。皆様ご存じのように、注目され大多数の株価が上がるセクター（業種）もあれば、そうではない分野もあります。過去には為替、世界情勢などの影響で特定の分野で利益を出し続けている有名企業が数年にわたって売り込まれる場合もありました。

その点、多くのセクターの企業に分散投資する「高配当銘柄」には様々な分野の企業が含まれるので、比較的安定性が高いです。

日本の高配当銘柄インデックス

ETFを調べる前にその元となるインデックス（指標）を見てみましょう。

「⽇経平均⾼配当株50指数（⽇経⾼配当株50）」は⽇経平均構成銘柄のうちから、日経新聞社が選んだ配当利回りの⾼い50銘柄から構成される指数です。選定された50種類の銘柄から配当利回りに流動性（売買代⾦）を加味して構成銘柄の指数算出上のウエイトを決定します。

■基本情報

銘柄⼊れ替え：年1回(6⽉)

銘柄数：50

ウェート（重視する選定の基準）：配当利回り

まずは、⽇経平均⾼配当株50指数と日経平均株価のパフォーマンスを比較したチャートをご覧ください。2023年1月以降は、⽇経平均⾼配当株50指数は日経平均株価（225種）よりもパフォーマンスが上回っていますね。

尚、実際の組み入れ銘柄は、以下の表１の通りです。

表1からお分かりのように様々な業界で代表的とされるな銘柄が組み入れられています。そのため、為替や相場環境が変化しても比較的高い業績を維持する可能性が高く、今後も配当金を出し続けると期待できますね。

日経平均高配当株50指数に連動するETF

「日経平均高配当株50指数」に連動するETFが「NF・日経高配当50 ETF」（愛称）です。このETFの正式名称は、「NEXT FUNDS 日経平均高配当株50指数連動型上場投信」　銘柄コード 1489です。

このETFの分配金支払基準日は、 毎年４回（1月7日、4月7日、7月7日、10月7日）で、今年の1月までの過去1年間の利回り実績は3.30％です。

TOPIXと「NF・日経高配当50 ETF」のパフォーマンスを比べたのが下のチャートです。

2021年以降は、このETFの市場価格は、TOPIXよりも良いパフォーマンスですね。

日経高配当50 ETF（愛称）は新NISAの成長投資枠の対象です。

以上は、管理会社の野村アセットマネジメントによります。

日本で上場するアクティブ運用型のETF

日本では2023年6月30日に東証で制度改正が行われ、以降はアクティブETFの上場が可能となりました。

アクティブ運用型ETFとは、株価指数など特定の指標に連動した投資成果を目指すETF（以下「指標連動型ETF」「インデックス型ETF」といいます。）とは異なり、連動対象となる目標指標（インデックス）が存在しないETFのことをいいます。

アクティブ運用型ETFは、運用会社やファンドマネージャー（ファンドの運用責任者）が、予め公表されている運用方針に沿って、その専門知識を生かしながら組入銘柄や資産配分を調整することで、ベンチマークを上回る投資成果を追求します。

アクティブ運用型ETFには、連動対象となる指標はありませんが、特定のセクターや市場に対するエクスポージャー（経済的なリスクの許容度、大きさ）を提供することを主な目的とするETFなど、その種類は多様です。投資するにあたっては、まずはアクティブ運用型ETFの運用方針が自分自身の投資目的と合致するかをしっかり確認しましょう。

アクティブETFは、管理会社が指定した方法により、日々売買立会開始前までに確定したポートフォリオ情報（ETFの組入資産である有価証券やデリバティブ取引等の数量や金額、単価などの情報）が配信されています。

【参考情報】

「日経マネ部」のETFなど（https://money-bu-jpx.com/search/etf-list/）

東証に上場又は上場を予定しているアクティブ運用型ETFは、2024年8月20日時点では以下の通りです。

日本ではアクティブ型が許可されてからの月日が浅いので、下記のようにまだ11本しかありません。

• PBR1倍割れ解消推進ETF（シンプレクス･アセット･マネジメント株式会社）

• 政策保有解消推進ETF（シンプレクス･アセット･マネジメント株式会社）

• 投資家経営者一心同体ETF（シンプレクス･アセット･マネジメント株式会社）

• NEXT FUNDS 日本成長株アクティブ上場投信（野村アセットマネジメント株式会社）

• NEXT FUNDS 日本高配当株アクティブ上場投信（野村アセットマネジメント株式会社）

• MAXIS高配当日本株アクティブ上場投信（三菱UFJアセットマネジメント株式会社）

• 上場Tracers 米国債0-2年ラダー（為替ヘッジなし）（日興アセットマネジメント株式会社）

• SMDAM Active ETF 日本高配当株式（三井住友DSアセットマネジメント株式会社）

• iFreeETF 米国国債7－10年（為替ヘッジなし）（大和アセットマネジメント株式会社）

• iFreeETF 米国国債7－10年（為替ヘッジあり）（大和アセットマネジメント株式会社）

• SMT ETF日本好配当株アクティブ（三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社）

※下線を引いた4本が「高配当ETF」

アクティブ運用のETFや非上場投資信託はファンドマネージャーが組入れ銘柄を随時に入れ替えるので、運用に手間がかかります。だからこそ、運用会社としては、沢山の投資家が買いたくなるようなテーマのETFを多く提供する傾向があります。日本でのアクティブETFはまだ少ないですが、そのうちの上記の銘柄の中で下線を引いた4本が「高配当ETF」です。この事からも「高配当ETF」が人気の高さがうかがえますね。

米国の「高配当」ETF

さて、では次に米国の高配当銘柄のインデックスとそれに追従するETFを見ていきましょう。

米国の高配当銘柄のインデックス（指数）

まず米国の高配当銘柄の代表的なインデックスを見てみましょう。米S&P500の銘柄から、25年以上にわたり、配当を増やし続けている企業を「配当貴族」（Dividend Aristocrats ）と称しています。それらの銘柄を集めた「S&P 500 配当貴族指数」（S&P 500® Dividend Aristocrats Index）という指数があり、選定条件は下記4つとなっています。

【構成銘柄を選ぶ選定条件4つ】

1. S&P 500を構成している銘柄から選択

2. 時価総額が30億ドル以上

3. 1日平均取引額が500万ドル以上

4. 25年以上連続で増配を続けている事

米国の高配当銘柄のインデックス指数に連動するETF

高配当を続けている「配当貴族」指数を元にしたオプション（金融派生商品の一種）価格のベンチマークをする「SPATI指数」（Cboe S&P 500® Dividend Aristocrats Target Income Index Monthly Series）という指数があります。

①FT Vest S&P 500® Dividend Aristocrats Target Income ETF®

このSPATI指数に連動するインデックスファンドとしてFirst Trust Advisors L.P.という管理会社が手掛ける

「FT Vest S&P 500® Dividend Aristocrats Target Income ETF®」というETFがあります。 (ティッカー：KNG)

https://www.ftportfolios.com/Retail/Etf/EtfSummary.aspx?Ticker=KNG

このETFはSPATI指数の価格および利回り（ファンドの手数料および経費を除く）にほぼ連動する投資成果を目指します。下記のチャートは、FT Vest S&P 500® Dividend Aristocrats Target Income ETF®のパフォーマンスです。このETFが設定開始された2018年3月26日にETFを1万ドルを分購入したとすると直近の2024年の８月15日時点では、ETF価格は1万7千ドルを超える計算になります。　（First Trust 社作成のこのETFの月次報告書に依る）

②バンガード・米国増配株式ETF

日本の投資家にも有名なアメリカの高配当銘柄に投資するETFです。　　　　　　　　

正式な名称は「バンガード米国増配株式ETF」（Vanguard Dividend Appreciation ETF、ティッカー：VIG）と言います。

S&P社のETF tracks the S&P US Dividend Growersという高配当銘柄の株価指数に連動します。

５年前の市場価格が117.73ドルで直近の市場価格(2024/7/30付）が189.84ドルになりました。

72.11ドルの上昇ですので、61.3%もの値上がりです。

米国のアクティブETF

米国では、数多くのアクティブETFが上場し、また沢山の国々に投資する高配当ETFがあります。

「WisdomTree Global High Dividend ETF（ティッカー：DEW)」

このETFは高配当の米国株式、先進国株式、および新興市場の多様な株式と関連商品に分散投資し、配当と成長性双方の両立を狙おうとするETFです。

このETFの8月19日までの１年間の配当実績は4.66%です。

米国のETFは米ドルでの扱いですので、日本から投資しますと為替変動のリスクが伴います。また、一般的に海外の投資商品には、カントリーリスクの影響を受ける場合があります。

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今回の記事がETFについて知りたい読者さまの参考になっていましたら幸いです。

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