期權交易量創歷史新高。

如今，投資者對期權交易的興趣正達到歷史高點，其中股指期權和股票期權的交易量推動了這一增長。這種持續擴張緊隨 Cboe之後，Cboe是推出期權交易的期權交易所，並在今年早些時候慶祝了其成立50週年。Cboe也是我們近期推出的股指期權交易的合作伙伴。

隨着我們即將結束又一個可能創下紀錄的期權交易年，我們希望探討推動期權日益流行和擴展的因素。

請繼續閱讀，了解推動這一增長的五大因素。

什麼是期權？

在深入探討這些因素之前，讓我們先退一步，明確期權的定義。

期權賦予持有者在特定時間段內（直至到期日）以某一特定價格（行權價）買入或賣出標的資產的權利，但並非義務。同時，該合約也要求期權賣方（即寫方）在買方行使合約權利時履行交割義務。

兩種常見的期權類型——股票期權和股指期權——正在推動當前期權交易量的增長。股票期權和股指期權是賦予持有者（投資者）在合約到期日當天或之前以設定行權價買入或賣出某項資產的權利（而非義務）的合約。股票期權和股指期權包括看漲期權和看跌期權。

這兩種期權各有 差異 ，但這裏我們重點指出它們所基於的不同標的資產：股票期權的標的是股票（權益），而指數期權的標的是基準指數，例如 Cboe S&P 500指數期權 （SPX®），其標的是標普500指數。

推動期權交易增長的五大因素

隨着期權交易量逐年增長，市場參與者可獲得更多的工具、產品和競爭選擇。這些因素推動了交易量和參與者的持續增長。但讓我們深入探討一下。

風險管理：對沖策略可能有助於

交易期權的諸多優勢之一是它有助於管理風險；這可以通過使用對沖策略來實現。當你對沖一個期權時，這意味着開立一個（有時是多個）期權頭寸，以幫助抵消你投資組合中已有交易的風險。

對沖策略可以減輕資產價格暫時下跌帶來的影響。

例如，如果您希望對沖持有的股票頭寸，可以買入看跌期權，或爲該特定股票構建一個領口策略（collar）。領口策略包括持有股票（即您擁有的股票）、賣出一份虛值（OTM）看漲期權，並買入一份虛值看跌期權；該看漲期權和看跌期權具有相同的到期日。

雖然這一策略在持有單一股票時可能有效，但若您試圖降低整個投資組合的風險，由於不同資產類別和頭寸規模的多樣性，實施起來可能會更具挑戰性。在這種情況下，股指期權可能有助於對沖多元化的投資組合，因其提供了大量不同的行權價、合約規模和到期日選擇。

更多期權產品：更多數據，更多潛在機會

交易期權時，投資者擁有多種選擇。

由於個股期權的標的資產基於單家公司的股票，因此存在大量可進行期權交易的股票（即已掛牌期權的股票）可供選擇。這一數量大約爲 6,000只股票。

但還不止於此。

如今，做市商可以爲大約150萬個期權提供報價，而股票數量約爲10,000只。2憑藉這一數量，期權市場產生了大部分的整體市場數據。

投資者在選擇交易標的時也有多種選擇，因爲期權的標的資產可以是股票、ETF和指數。一旦選定心儀的資產，他們還可以進一步決定其他「選項」，例如不同的時間衰減頻率（高或低theta/時間損耗）或不同的結算方式（實物交割或現金結算）1。但並非所有期權都提供這些多樣化選擇，通常流動性更高的期權會提供更多選項。

更激烈的競爭：期權交易所擴張，帶來更多選擇

如果期權交易的選擇還不夠多，那我們來談談期權交易所的數量。

從1973年Cboe推出16只獨特股票以引入期權交易開始，到1987年又有四家交易所開業，當年的期權交易總量激增至3.052億份合約——在14年間增長了280倍。如今，已有17家期權交易所，包括納斯達克、Cboe和紐約證券交易所，第18家也已在籌備中：MIAX Sapphire Options交易所預計將於2024年上半年啓動。

隨着交易所和在線交易平台數量的持續增加，競爭水平也在不斷提升。這可能會帶來諸多好處，例如更可靠或更快的交易執行、更低的交易成本、價格優化、免佣金交易、更高的市場透明度，以及對顯示報價提供更強的流動性。

豐富的教育資源：擴大投資者基礎

知識就是力量，而期權教育資源十分豐富。

無論是因爲疫情、便捷的在線平台，還是期權教育的普及，散戶投資者紛紛加入期權交易不斷擴大的行列。其中許多人是期權交易的新手，根據FINRA的數據，有20%的投資者擁有不到兩年的經驗， 根據FINRA的數據，.

許多期權交易所 和在線交易平台爲投資者提供免費的教育內容。無論是網絡研討會、在線課程、社群討論還是直播，這些期權交易平台都認識到，擴展教育並非「一刀切」，而是通過多種方式讓投資者打造屬於自己的期權學習路徑。

最棒的是？這些教育資源大多免費提供。

擁有30多年曆史的 期權業委員會（Options Industry Council） 該委員會獲得美國上市期權交易所的支持與參與，是一個提供免費教育的行業組織。

許多在線交易平台也爲各級投資者提供教育內容，其中一些平台還提供 模擬交易 相關資源，幫助投資者進一步了解期權交易。這使投資者能夠在投入自有資金之前先嚐試交易或測試新策略，並在此過程中不斷學習。

創新：推出新的期權產品（0DTE）

隨着期權交易所不斷擴張，期權產品的種類也在持續擴展。

期權市場始終處於不斷創新之中。其中一種熱門產品是零日到期（0DTE）期權；然而仔細觀察會發現，這類產品其實已存在一段時間了。

2005年，Cboe推出了周度期權，使投資者能夠每週交易一次0DTE周度期權。2016年，該交易所增加了週一和週二的0DTE期權；到2022年，SPX指數的0DTE期權也已推出，使得這類期權實現每週五個交易日均可交易。

散戶交易者正積極交易0DTE期權。Cboe在2023年8月報告稱，散戶交易量幾乎佔0DTE期權總交易量的40%。但我們也不能忽視指數期權。

在過去一年中，股指的零日到期（0DTE）期權也迅速興起。根據摩根大通的數據，這些期權持續創下歷史新高，並在2023年秋季佔標普500®（SPX®）總交易量的50%。該產品使投資者能夠通過買入或賣出短期標普500指數，對股票市場的日內走勢進行交易。

接下來會如何發展？市場參與者可能會密切關注近期推出的ETF零日期權的上市情況。

但請注意：在期權到期日當天或臨近到期日開立新的期權頭寸存在重大虧損風險，原因包括標的證券可能出現的波動性以及剩餘存續時間極爲有限。零日到期（0DTE）期權並不適合所有投資者，僅應由充分理解期權基本知識及0DTE期權風險的專業投資者使用。

moomoo如何在您的期權交易之旅中爲您提供幫助？

隨着個股和股指期權交易日益流行，現在或許是您在2024年深入了解期權的好時機。無論是新手交易員還是經驗更豐富的投資者，都可能發現使用 期權 可以幫助他們實現投資目標。

以下是moomoo如何幫助您進一步了解期權：

• 教育

• 期權工具與產品

• 社區

• Cboe合作

來源

1. https://www.nasdaq.com/articles/whats-driving-the-growth-in-options-trading

2. https://www.investors.com/research/options/options-trading-today-after-50-years-of- 增長/

3. https://www.thetradenews.com/miax-set-to-launch-us-options-electronic-exchange-and-physical-trading-floor/

4. https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-24/retail-traders-are-driving-up- to-40-of-zero-day-options-boom?embedded-checkout=true

5. https://www.ft.com/content/312e9b3c-a5e0-4eff-8b9a-8637696d2f6f

披露信息

期權交易涉及重大風險，並非適合所有客戶。投資者在進行任何期權交易策略之前，務必閱讀《標準化期權的特徵與風險》（https://j.us.moomoo.com/00xBBz）。期權交易通常較爲複雜，可能在相對較短的時間內導致全部投資損失。某些複雜的期權策略會帶來額外風險，包括可能導致損失超過原始投資金額。如有需要，可應要求提供相關聲明的支持性文件。

moomoo不保證有利的投資結果。證券或金融產品的過往表現並不保證未來的結果或回報。客戶在投資前應仔細考慮其投資目標和風險。 在投資 期權之前。鑑於稅務因素對所有期權交易的重要性，考慮進行期權交易的客戶應諮詢其稅務顧問，了解稅收如何影響每種期權策略的結果。

交易所交易的指數期權與交易所交易的股票期權類似，所有期權均涉及風險，並非適合所有投資者。如需更好地了解指數期權與股票期權之間的區別，請訪問OCC（期權清算公司）旗下的Options Industry Council提供的相關資源： 股票與指數期權.

本文僅用於教育目的，並非對任何特定投資策略的推薦。內容具有一般性， strictly 僅用於教育用途，可能並不適合所有投資者。本文未考慮個別投資者的財務知識水平、財務狀況、投資目標、投資期限或風險承受能力。在做出任何投資決策之前，您應根據自身具體情況評估本文信息的適用性。所有投資均涉及風險。

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