什么是轧空（Short Squeeze）？
关键要点
2021年1月，游戏驿站的故事被誉为一场“史诗级的轧空”。
如果股价不跌反涨，与做空者的预期相悖，那么持有空头头寸的人就会蒙受损失，甚至被迫平仓。当做空者不得不持续买入股票以回补空头时，对该股票的需求将超过供给，从而进一步推高股价。这种情况被称为“空头挤压".
如果你在2021年之前就开始炒股，或许已经听说过游戏驿站那件事了。
2021年1月，美国游戏机零售商GameStop（GME）因长期亏损且受疫情影响，遭到众多对冲基金的大量做空。
然而，不久之后，Reddit论坛“Wallstreetbets”上的一名用户号召散户投资者买入GME股票，推动其股价在空头的猛烈做空压力下一路走高。
这场狂潮在多位名人——尤其是埃隆·马斯克——于推特上公开表态支持该运动时达到顶峰。
除GME外，其他被严重做空的股票，包括AMC院线和黑莓公司，其股价也纷纷飙升。
2021年1月28日，GME股价一度飙升至逾483美元的高位，较最低点2.57美元暴涨约190倍，令对冲基金损失高达数十亿美元。因此，这一行情被媒体称为“史诗级轧空”。
如前所述，空头挤压通常发生在某只股票的股价已持续下跌一段时间之后。越来越多的做空者被不断走低的股价所吸引，试图从中获利。然而，对于做空者而言，一个重大风险在于：一旦市场出现显著的买盘压力，这可能源于利好消息、产品发布或财报等事件。
这可能源于一则出人意料的利好股市消息，例如一份极为振奋人心的财报，其业绩大幅超出市场分析师的预期。另一种可能是，当技术派交易员察觉到标的资产已超卖、有望很快触底反弹时，便会纷纷入场买入。
一旦新涌入市场的买盘压力不断加大，迅速推高股价，做空者便开始蒙受损失，甚至更糟的是，他们原本盈利的头寸也会转为亏损。
这可能会促使他们出于对股价将继续上涨的担忧，通过回购空头头寸并平仓来解除空头头寸。通过下达买入指令以平仓，先前的做空者进一步推波助澜，从而可能吸引更多买家，使股价进一步攀升。
随着股价上涨，越来越多的做空者最终被迫平仓离场。
这种情况被称为“轧空”。
*请注意，做空时股价上涨的幅度不受限制，因此潜在损失可能是无限的。此外，还存在股息风险和保证金风险等其他风险，因此该策略并不适用于所有投资者。
本内容仅用作提供信息及教育之目的，不构成对任何特定证券或投资策略的推荐或认可。本内容中的信息仅用于说明目的，可能不适用于所有投资者。本内容未考虑任何特定人士的投资目标、财务状况或需求，并不应被视作个人投资建议。 更多信息
