什么是公司自由现金流（FCFF）？
关键要点
企业自由现金流（FCFF）是公司可用于分配、且不会影响其日常运营的现金部分。
FCFF=EBIT×（1-税率）+非现金费用-资本支出-营运资金变动
FCFF能够为评估企业的价值与经营状况提供重要洞见。
理解自由现金流
企业自由现金流（FCFF）是指在不影响企业日常运营的前提下，可供分配的现金流量。FCFF也是衡量公司支付股息、实施股票回购或偿还债务能力的重要指标。
自由现金流（FCFF）的一个常见公式如下：
FCFF=EBIT×(1-税率)+非现金费用-资本支出-营运资金变动
（EBIT即息税前利润，是指公司在扣除所得税费用和利息费用之前的净利润。
资本支出是指企业用于购置、升级和维护不动产、厂房或设备等有形资产的资金。
营运资金是指企业流动资产与流动负债之间的差额。
自由现金流（FCFF）是用于比较和分析企业财务状况的众多指标之一。正的FCFF值表明企业在支付各项费用并进行投资后仍有剩余现金；反之，若FCFF为负，则说明企业创造的现金流不足以覆盖其成本与投资支出。
自由现金流（FCFF）能够揭示企业价值与经营状况，而这些信息在利润表中往往难以体现。通过将非现金费用、资本支出以及营运资本变动等因素纳入考量，FCFF相较于净利润更能清晰地展现企业创造现金与盈利的潜力。
自由现金流（FCFF）与自由现金流权益（FCFE）
自由现金流分为两种：公司自由现金流（FCFF，亦称无杠杆自由现金流）和股权自由现金流（FCFE，亦称有杠杆自由现金流）。
FCFF是指可供所有投资者（包括股权持有人和债权持有人）支配的自由现金流。而FCFE则进一步考虑了债务利息的支付以及净债务的发行，代表最终仅可分配给股权持有人的自由现金流。
FCFE 的一个常见公式如下：
FCFE=FCFF-利息×（1-税率）+净借款
本内容仅用作提供信息及教育之目的，不构成对任何特定证券或投资策略的推荐或认可。本内容中的信息仅用于说明目的，可能不适用于所有投资者。本内容未考虑任何特定人士的投资目标、财务状况或需求，并不应被视作个人投资建议。 更多信息
