什麼是美國證券交易委員會的13F表格？
關鍵要點
美國證券交易委員會的13F表格是所有管理資產規模不低於1億美元的機構投資者管理人須按季度提交的申報表。
國會旨在通過這些申報文件，提高機構投資者持倉信息的透明度。
小型投資者經常將13F表格作爲投資參考，但該數據在完整性和及時性方面存在不足。
了解美國證券交易委員會的13F表格
美國證券交易委員會（SEC）的13F表格是所有管理資產規模不低於1億美元的機構投資者管理人必須提交的季度報告表。
美國國會於1975年通過了《證券交易法》第13(f)條，旨在擴大公衆獲取機構投資者證券持倉信息的渠道。國會認爲，這一機構披露制度將提高市場透明度，進而增強投資者對美國證券市場誠信度的信心。
13F表格必須包含以下信息：
· 所有第13(f)條證券的發行人名稱（應按字母順序排列）；
· 對所列證券類別的說明（例如，普通股、看跌/看漲期權、A類股票、可轉換債券）；
· 持有的股份數量；以及
· 截至該日曆季度末，所列證券的公允市場價值。
13F表格的申報須在每個日曆年度季度結束後45天內提交。相關文件可在……上查閱。美國證券交易委員會網站
哪些主體必須提交13F表格？
使用美國郵政（或其它州際商業的手段或工具）開展業務，且在第13(f)條所列證券中行使投資決策權、管理資產規模達到1億美元以上的機構投資者管理人，應當提交13F表格。
機構投資管理人是指爲自身帳戶從事證券投資或買賣活動的主體，例如銀行、保險公司以及經紀自營商。此外，自行管理投資組合的公司和養老基金亦屬此類。
機構投資管理人亦指對任何其他自然人或實體的帳戶行使投資決策權的自然人或實體。
受託人屬於機構投資管理人，但就其本人帳戶行使投資決策權的自然人不屬於機構投資管理人。
13F表格的含義
13F表格的披露使投資者得以一窺華爾街頂級選股者的持倉情況，許多中小投資者也紛紛將這些披露作爲制定投資策略的參考。他們的邏輯在於：美國最大的機構投資者不僅被認爲最爲精明，而且具備左右市場走勢的實力。
然而，機構投資管理人只需申報其多頭頭寸，而不包括看跌期權、看漲期權、美國存託憑證（ADRs）以及可轉換債券。這意味着13F表格並不涵蓋空頭頭寸。選擇性披露可能會導致信息不完整，甚至產生誤導，因爲部分基金的收益主要來自賣空操作，僅將多頭頭寸用作對沖手段。
此外，13F表格中的持倉數據均爲歷史數據。在13F報告公佈之時，機構投資管理人可能已經調整了其持倉。
本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定證券或投資策略的推薦或認可。本內容中的資訊僅用於說明目的，可能不適用於所有投資者。本內容未考慮任何特定人士的投資目標、財務狀況或需求，並不應被視作個人投資建議。 更多信息
