06 如何评估一家公司的财务风险？需考虑的四个指标

在投资美国上市企业时，股票投资者不仅会考虑其业绩和盈利能力，还会关注其财务风险。

强劲的财务状况对企业的长期成功至关重要。

另一方面，大多数投资者会避开财务风险较高甚至濒临破产的企业。

那么，如何评估一家企业的财务风险呢？

其财务稳定性和信用状况可能是关键视角。

财务稳定性可通过资产负债率（一项关键的杠杆指标）进行评估。

我们可以通过将企业的总负债除以总资产来计算该比率。

通常，企业会同时从股东和债权人处筹集资金以启动和拓展业务。

如果一家企业的资产负债率为0.4，则意味着债权人享有该企业40%的资产，而股东享有剩余的60%。

从债权人处筹集的资金被视为杠杆。因此，资产负债率越高，杠杆水平也越高。

那么，什么是健康的比率呢？并没有绝对的答案。一般来说，债务资产比率在0.3至0.6之间的公司被认为财务状况稳定。

但有时我们最好结合具体背景来理解这一杠杆比率，因为它在不同行业之间可能存在巨大差异。

例如，银行通常具有较高的债务资产比率，因为来自储户的存款在其资产中占很大比例。

然而，较高的债务资产比率并不一定意味着所有银行都存在风险。

以美国银行为例。

截至2022年底，该银行的债务资产比率高达0.91，总资产为$30.5亿，总负债为$27.8亿。

除了财务稳定性外，公司的信用状况对于评估其财务健康状况也至关重要。

有三个指标可以衡量公司偿还负债的能力。

首先是流动比率。

它指流动资产与流动负债的比率，用于衡量公司偿还短期债务的能力。

通常，流动比率低于1可能表明存在流动性问题，而较高的流动比率则可能意味着较好的信用状况。

然而，较高的流动比率并不能确保企业的信用状况。这很可能是因为企业难以变现其过剩的存货，或者无法迅速将应收账款转化为现金。

另一方面，流动比率低于1并不一定意味着该公司不具备偿债能力。

例如，根据moomoo上的财务数据，截至2022财年年末，苹果的流动比率低于1。

这主要是因为该公司为派发股息和回购股票支付了大量现金。

为评估一家公司的流动比率，我们应将其与行业平均水平及其历史水平进行比较。

如果其流动比率远低于行业平均水平，可能表明该公司在偿还短期债务方面存在困难。

此外，如果公司的流动比率同比下滑，可能意味着财务风险上升。

衡量信用状况的第二个指标是速动比率。

与流动比率类似，速动比率的计算方法是用流动资产减去存货和预付费用，再除以流动负债。

速动比率被视为一项更为保守的指标，用于评估企业的流动性，因为其存货可能难以迅速变现，而预付费用也可能无法退还。

通常而言，速动比率高于1表明公司的最流动资产足以覆盖其短期债务。

同样，评估一家公司的速动比率时，需要将其与行业平均水平及其历史水平进行比较。

如果公司的速动比率远低于行业平均水平，或同比持续下滑，我们就应当警惕该公司面临的财务风险。

第三个指标是现金比率，被视为衡量信用状况最为保守的指标。

其计算方法是将公司的现金及现金等价物除以流动负债。

该比率衡量企业利用其持有的现金及现金等价物偿还短期债务的能力。

一般来说，如果一家公司的现金比率低于0.5，可能会面临一定的财务风险。

较高的现金比率通常表明公司拥有充足的现金储备。

但这也可能意味着该公司未能有效运用其现金，因为它既不派发股息，也未拓展业务。

再次，让我们在moomoo上查看一下苹果的财务状况。

截至2019财年末，苹果的现金储备超过1,000亿。

其现金比率接近1，这一点曾受到一些分析师的批评。

随后，这家科技巨头通过股票回购和派发股息来应对这一问题，使现金比率在2022财年末降至0.31。

总结一下， 投资美股时，我们必须关注相关公司的财务风险。

我们可以利用它们的资产负债率、流动比率、速动比率和现金比率来评估其财务稳定性和偿债能力，以帮助规避投资陷阱。