盈利能力可能是投资者在评估一家公司的投资价值时的一项关键标准。

毫不意外，盈利较高的公司更易受到部分投资者的关注。

在衡量一家公司的盈利能力时，主要有三个关键指标需要考量：营业毛利、营业利润和净利润。

在本视频中，我们将重点探讨如何通过分析净利润来评估企业的盈利能力。

净利润，又称净收益，是衡量企业盈利状况的重要指标。

简而言之，净利润等于收入减去所有费用和成本。

许多美国股市投资者密切关注这一指标，因为持续扩大净利润的公司往往更具吸引力。

此外，一些分析师会以净利润来计算每股收益（EPS）。这是一项广泛用于估算企业价值的指标。

那么，如何分析净利润呢？一般来说，有两种方法。

一方面，我们可以从绝对值的角度来考察，并观察其随时间的变化情况。

如果一家公司因营业收入停滞不前或偏低、同时生产成本与各项费用居高不下，导致其净利润长期为负，那么其股票对投资者而言可能缺乏吸引力。

如果一家公司的净亏损缩窄或净利润上升，我们可以考虑测算其净利润的增长情况，以观察其随时间的变化趋势。

一般来说，净利润增速加快的公司往往能激发投资者的兴趣。

让我们来看一个例子：

该图表展示了微软在2013至2022财年的净利润情况。

在所展示的期间内，该科技巨头连续五个财年（2013年至2018年）的净利润几乎未实现显著增长。

但随后便迎来了增长。2019年，其净利润大幅攀升136.8%，此后三个财年均保持了超过10%的增速。

如果您在财报季进行分析，可以将最新公布的净利润与市场预期进行对比。

分析师通常将净利润除以已发行在外的股份数，以计算每股收益（EPS）。

前面提到的一项常见盈利指标。

如果每股收益（EPS）超出市场预期，股价可能在短期内上涨。

相反，如果实际数据未达预期，股价可能会下跌。

请注意，在计算净利润增长率时，需要剔除非经常性项目的影响。

例如，一家制造企业出售房地产或股票投资所得的收益被视为一次性财务收益。

因此，在分析净利润时，需要剔除并非来自公司持续经营业务的利润。

另一种方法是以百分比为基础分析净利润，并观察其随时间的变化情况。

该百分比称为净利润率，通过将净利润除以收入计算得出。

这是衡量公司盈利能力的关键指标，同时也反映了公司的整体竞争力。

许多盈利的公司拥有相对较高的净利润率。

例如，按市值排名前十的美国上市公司在2021财年的平均净利润率约为23%。

在分析一家公司的净利润率时，您可以将其与竞争对手进行比较。

在同一行业中，净利率高于行业平均水平的企业往往具备更强的竞争优势，更有可能通过销售创造更多利润，并更好地控制运营成本。

例如，当经济周期进入衰退阶段时，那些属于周期性行业——即其创收能力与商业周期紧密相关的行业——且净利率较低的企业，可能难以渡过难关。

然而，同一行业中净利率更高的企业往往能够持续盈利，并更有可能在本轮周期性低迷中存活下来。

与此同时，我们也可以考察一家公司的净利润率随时间的变化情况。

如果这一比率呈上升趋势并达到令人满意的水平，该公司对投资者的吸引力可能会增强。

我们不妨进一步探讨净利率上升的潜在驱动因素。

这可能包括核心产品的提价、高利润业务带来的更高收益，以及成本和费用的降低。

了解净利率上升背后的原因，有助于我们判断其潜在走势。

再次来看微软的净利润率。

该公司净利润率从2018财年到2022财年大幅上升，从15.02%升至36.69%，

部分原因是其云服务带来了更高的利润，同时其销售、一般及行政（SG&A）费用和研发（R&D）支出有所下降。

弄清净利润率上升的原因有助于我们进一步分析该公司未来可能的业绩表现。

总而言之，净利润是许多投资者在做出交易决策时使用的关键盈利指标。

我们可以从绝对值及其增长情况，或从净利率及其变动趋势两个角度来分析这一指标，以获得更深入的理解。