什麼是市盈率相對盈利增長比率？
關鍵要點
市盈率相對盈利增長比率（PEG）是股票的市盈率（PE）除以其盈利增長率所得的數值。
市盈率相對盈利增長比率作爲一項股票估值指標，比市盈率更爲全面，因爲它同時考慮了公司的增長率。
理論上，市盈率相對盈利增長比率（PEG）爲1，意味着公司的市場價值與其預期盈利增長之間存在良好的匹配關係。
理解市盈增長率（PEG）比率
PEG比率是公司的市盈率除以其在一段時期內（通常爲1至3年）的盈利增長率所得的值。通過考慮每股收益的預期未來增長率，PEG比率對傳統的市盈率進行了修正。其計算公式如下：
如何解讀PEG比率
市盈率相對盈利增長比率最初由馬里奧·法里納提出，他在1969年出版的著作中對此進行了論述。股市投資入門指南. 後來，這一理念由彼得·林奇加以推廣，他在1989年出版的著作中寫道華爾街上的佼佼者即「任何估值合理的公司的市盈率都將等於其增長率」，亦即，估值合理的公司其PEG值等於1。當某公司的PEG值大於1時，被視爲估值過高；而PEG值小於1的股票則被視爲估值偏低。
儘管較低的市盈率可能表明該股票是一項明智的投資，但考慮到公司增長率的PEG比率卻可能呈現出另一幅圖景。基於企業未來的預期盈利，PEG比率越低，通常意味着該股票的估值越具吸引力。對於那些具有高增長率且市盈率較高的公司，可以通過納入其預測增長率來對其估值進行調整。
侷限性
在將PEG比率作爲股票分析工具時，有幾點需要加以考量。PEG比率基於一些可能成立、也可能不成立的假設；而一家公司的增長何時會放緩或加速，是難以準確預測的。
此外，市盈率相對盈利增長比率並未考慮可能推高或壓低公司價值的其他因素。例如，該指標忽視了某些成長型公司在資產負債表上持有大量現金所帶來的顯性價值。
最後，在運用市盈率相對盈利增長比率（PEG）分析價值型股票或成長較慢的企業時，務必謹慎。如果一家公司的PEG值爲3.0，而其股價僅爲每股收益的15倍，並且在過去數十年間每年都能保持5%的穩定增長，那麼這一估值看似偏高。然而，對於追求安全與穩健的投資者而言，鑑於該公司長期以來穩健發展的良好記錄，這樣的投資仍可能具備合理的價值。
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