如何解讀點數圖（P&F）

大多數技術分析師通過監測各類指標與圖表來輔助預測股價走勢。這些工具利用歷史價格形態與趨勢，試圖預判資產價格的未來變化。部分交易者還會藉助點數圖來分析股票與股指。然而，點數圖並不像折線圖那樣直觀易懂。在本文概述了相關基礎知識後，您應當能夠更清楚地理解如何解讀並運用點數圖。

什麼是點數圖（P&F）？

點位圖是一種以價格走勢而非時間爲基礎的「X」與「O」形態圖表。每個「X」代表價格上漲，而每個「O」則代表價格下跌。

該圖表僅在股價變動幅度足以觸發X或O時才會反映相應變化。繪製該圖表的交易者可自行設定股價需變動多少方可生成新的X或O；部分交易者會將P&F圖表設置爲每股價變動0.50美元即添加一個X或O，而另一些交易者則將其設爲每股價變動1美元才添加一個X或O。

隨後，X 和 O 按列堆疊，且每列只能包含一種類型的字母。如果某隻股票上漲了 2 美元，而價格變動區間爲 0.50 美元，則圖表會在同一列中顯示四個 X；若該股票隨後下跌 1.50 美元，則下一列將顯示三個 O。

當X突破預先設定的反轉幅度時，便可能反轉；此時將形成新的一列O。在本例中，僅1美元的波動僅產生兩個O，不足以構成新的一列，因爲根據前述示例，其間隔爲0.50美元。部分交易者會採用更小的間隔，例如0.25美元，以便在圖表上觀察到更多價格變動，具體選擇取決於個股。

點數圖形態

點位圖以一系列「X」和「O」來呈現價格走勢，但交易者該如何解讀這些信息呢？藉助這種圖表尋找看漲與看跌形態，可能是一種……未來交易指南.

看漲形態

• 雙重底：在經歷短暫的下跌後，股價出現了一波上行 momentum。隨後，這波上行 momentum 轉變爲一系列 X 形——即創出更高的高點；或一系列 O 形——即創出更低的低點。這些 O 形最終觸及先前確立的低點水平，並繼續沿突破方向運行，但並未跌破該水平。這是一種雙底形態，表明存在一條看漲的支撐線。

• 看漲彈射器：在雙頂形態處可以畫出一條阻力線，但股價有時會突破該線。一旦發生這種情況，先前形成的雙頂上方便會豎起一列「X」標記，這標誌着行情的突破，也被稱爲「看漲彈弓」，通常會推動股價進一步上行。

看跌形態

• 雙頂：在觸及相對高點後，隨後出現一連串的「X」與「O」。當「X」再次回到同一價位時，「O」便接踵而至。這一雙重頂形態表明股價兩次嘗試突破該高點均告失敗，一條阻力線由此確立。

• 空頭彈射器：當股價突破雙重底形態時，便會出現空頭彈射走勢。此時，一列「O」形柱線的低點低於此前構成該雙重底的各列「O」形柱線的低點。這種底部彈射通常預示着短期內將進一步下行。

如何計算點數圖

點位圖通常不包含任何計算。一些股票交易平台爲您提供P&F圖表，允許您自定義箱體大小和反轉幅度。箱體大小可設爲任意數值，例如0.50美元；反轉幅度則指生成新一列所需的X或O的數量。若箱體大小爲0.50美元，且需三個X或O才能觸發一次反轉，則股價必須至少上漲或下跌1.50美元，方可產生一次反轉。

分析點數圖

點數圖並不以天或周爲單位進行呈現，它僅反映基於預設方框大小的價格變動。這類圖表有助於更直觀地識別支撐線與阻力線，且能凸顯小幅價格波動。一些行業定製的點數圖會將1月至9月分別以數字1至9表示，而字母A、B、C則通常分別代表10月、11月和12月。圖表底部則標示年份。

許多交易者使用技術分析以協助預測未來走勢。點數圖能夠揭示潛在的支撐與阻力線。股價與這些趨勢線的互動方式，可用來判斷當前趨勢是看漲還是看跌。交易者還會留意X與O之間的轉換，以尋找反轉信號。

點數圖與磚形圖對比

點數圖和磚形圖均以垂直柱狀圖來呈現價格走勢，而非按時間軸展開。其中，點數圖採用「X」和「O」標記，而磚形圖則以方塊表示；綠色與白色方塊代表價格上漲，紅色與黑色方塊則顯示股價下跌。點數圖允許用戶自行設定觸發價格反轉所需的最小箱體數量，而磚形圖則固定爲每兩個方塊構成一次反轉。兩者都較適用於各類圖表形態，但若配合技術指標使用，磚形圖的效果往往更爲顯著。

交易者在股票交易策略中採用P&F圖和Renko圖可能會受益。與同時考慮時間因素的其他圖表相比，這兩種圖表更突出價格走勢。通常，它們能幫助投資者更清晰地把握市場的大方向，而不會被那些容易分散注意力的小幅價格波動所幹擾。

P&F圖表的潛在優勢

P&F圖表相較於其他股票圖表具有多項潛在優勢。

• 更少的雜亂：包含時間維度的股票圖表可能會發出虛假信號，並且分散交易者注意力來自長期趨勢。P&F圖表的噪聲更少。

• 尋找支撐線和阻力線：P&F圖表有助於更便捷地確定潛在的支撐與阻力線。與讓小幅價格波動干擾技術指標不同，P&F圖表着眼於更爲顯著的價格走勢。

• 交易者可以調整點數圖：交易者可以自行設定每個箱體的大小，以及需要多少個分形才會觸發反轉。這種高度的自定義能力有助於交易者構建貼合其策略的精細化圖表。

P&F 圖表的侷限性

每種股票圖表都有其優缺點。在使用點線圖之前，以下幾點值得留意。

• 不同的解釋：兩位交易者可能會對同一張點數圖產生不同的解讀。由於交易者可以按自身需求自定義這些圖表，因此它們不像其他股票圖表那樣統一。

• 更難察覺實時價格波動：P&F圖表不會即時反映價格變動。只有當股價上漲或下跌達到三個方格時，才會發生反轉。若每個方格代表1美元，則股價需上漲或下跌3美元才會形成新的一列。相比之下，其他類型的股票圖表能夠實時捕捉價格波動，爲交易者提供當下行情的直觀參考。

• 更少的技術指標：P&F圖表依賴於支撐線和阻力線來進行技術分析。如果您想……使用更多技術指標，您可能需要選擇另一個圖表。

利用P&F圖表分析市場趨勢

P&F圖表提供了一種去繁就簡的交易體驗，能夠過濾掉小幅價格波動，讓您專注於大局。儘管P&F圖表頗具實用價值，但交易者仍應綜合參考多張圖表與各類技術指標。通過整合多種分析工具，有助於提升交易者對股價走勢的精準預判能力。

常見問題解答

指點圖有效嗎？

這些圖表可以幫助交易者識別潛在的支撐位和阻力位。一些交易者藉助它們成功預測市場走勢，但沒有任何圖表能夠提供絕對的保證。

點數圖有哪些信號？

對於這種圖表類型，當一列X的柱狀圖突破前一列X柱狀圖的頂部時，即爲買入信號；而對於O列，則表現爲該列跌至低於前一列O柱狀圖一個格的位置。

您如何使用點位圖？

這些圖表有助於更輕鬆地識別諸如雙重頂底形態以及潛在突破等技術走勢。

注：本演示文稿僅探討技術分析，其他方法（包括基本面分析）可能會得出截然不同的結論。所列示例僅供參考，不構成對未來實際收益的任何保證或預期。