二級報價簡介
二級行情可爲您提供有關買賣盤範圍與價格水平的深入洞察。它能夠展示前5至10檔最高買價與最低賣價的詳細信息，包括掛單數量等更多內容。
請繼續閱讀，了解Level II的運作機制，以及它如何幫助您理解該股票的未平倉合約量。
關鍵要點
二級行情顯示股票委託買賣盤及最優買價。
第二層級披露交易者的身份、報價及訂單規模。
在股票市場中，從事股票買賣的交易商、電子通訊網絡（ECN）以及直接與經紀商合作的批發商是三大主要參與者。
什麼是二級？
Level II 是一項交易服務，提供對註冊於納斯達克股票的各個做市商的實時訪問。訂單通過不同的做市商和市場參與者進行下單。
通過第二層級，不同參與者均可查看某隻股票的最佳買價。由此，您可以全面把握價格走勢。所有這些信息都將對您大有裨益。
二級報價的一個示例如下：
圖表顯示，瑞銀證券擬以102.5的價格買入5,000股。值得注意的是，相關委託單多達數百筆（按百計）。讓我們進一步分析市場中的參與主體。
玩家
市場上有三種不同的參與者：
做市商
電子通信網絡
批發商
做市商（MM）
做市商爲股票市場提供流動性。他們在無人買賣時主動報價並進行交易，從而維持市場的活躍度。
電子通信網絡（ECN）
電子通信網絡是指計算機化的訂單撮合系統。任何人，即便是大型機構交易者，都可以通過ECN進行交易。
批發商（訂單流公司）
批發商從在線經紀商處獲取買盤流，併爲零售交易者和在線經紀商執行這些訂單。
每個市場參與者均被分配一個四位字母的識別碼。該識別碼亦顯示於二級報價中。下表列出了部分知名市場參與者的四位字母識別碼。[1]
軸
Ax是掌控該股票價格的知名做市商之一。通過連續數日仔細觀察二級市場行情，便可識別出Ax。市場中的穩定領頭者便是Ax。
爲什麼應該使用二級？
二級行情爲您提供股票交易活動的洞察。例如，您可以
考察市場參與者的類型，以判斷其買入行爲屬於機構還是零售。
通過仔細分析ECN訂單規模中的異常情況，可以識別出機構投資者正試圖掩蓋其買入行爲。
通過分析買賣盤之間的成交情況，可以更深入地把握股票的價格走勢。
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所提供的圖片並非當前數據，所顯示的任何證券僅用於說明目的。
二級的欺騙性
的確，Level II 能讓您深入洞察股市。但與此同時，它也存在一定的誤導性。以下是一些做市商最常使用的伎倆：
隱藏訂單規模
大多數做市商都會隱藏其委託單的規模。他們通過先掛出小額委託單，並在成交後立即更新，以此來掩蓋真實意圖。這一手法使他們能夠在不驚動其他交易者的情況下承接大額訂單。
訂單尺寸與時間安排
做市商還會利用其掛單的規模與時機來誤導其他交易者。例如，JPMS可能會發出一筆巨額賣單，誘使空頭投資者不得不報出大額買單。這一手法足以促使新入場的空頭平倉。
通過ECN進行交易
做市商也利用電子通訊網絡來隱藏其交易行爲。由於任何人都可以使用ECN，因此無法識別ECN訂單的類型。
底線
的確，Level II 能讓您深入洞察股市行情。但與此同時，它也具有一定的誤導性。因此，對於普通交易者而言，不宜完全依賴 Level II，而應在個股交易中將其與其他分析方法相結合使用。
本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定證券或投資策略的推薦或認可。本內容中的資訊僅用於說明目的，可能不適用於所有投資者。本內容未考慮任何特定人士的投資目標、財務狀況或需求，並不應被視作個人投資建議。 更多信息