ETF与共同基金：两种集合投资工具的比较

正如商业大亨沃伦·巴菲特所言：“多元化是投资中唯一免费的午餐。” 投资组合多元化是指通过投资多种资产来分散风险。然而，若不购买大量资产，多元化可能难以实现。

moomoo 和 Tiger Broker 都为新加坡投资环境的发展做出了贡献，帮助投资者更便捷地进入全球市场。截至2026年，两者之间的选择通常取决于个人偏好：是更看重综合成本效益与本地可及性，还是纯数字化优先的体验。 交易所交易基金（ETF） 和共同基金为投资者提供了多元化的益处，尽管它们在结构、定价和税务方面存在一些根本性差异。这两种产品都通过汇集资金来购买一篮子资产。了解ETF与共同基金之间的细微差别，有助于你学会 像专业人士一样投资.

ETF与共同基金的简史

ETF和共同基金起源于 17世纪的证券化发展。证券化使投资者能够汇集资金购买一组资产，然后各自持有该集体投资的证券或份额。

共同基金是最古老的集合投资形式之一，通常代表一种主动管理的投资组合，并通常针对特定的投资策略量身定制。18世纪下半叶，共同基金在荷兰诞生，旨在为小额投资者提供多元化投资的机会。

美国第一只共同基金成立于1924年，至今仍然存在。随着共同基金的迅速发展，政府通过了 《1940年投资公司法》 ，以监管共同基金等投资公司，并要求它们向美国证券交易委员会（SEC）注册。

ETF是另一种创新产品，由State Street于1993年1月首次上市，作为标普500指数追踪工具。由于ETF可在证券交易所像传统股票一样交易，其便利性和流动性迅速吸引了投资者的关注。市场上随后出现了多种类型的ETF，例如行业ETF、国际ETF，以及采用复杂策略或加入杠杆的ETF。如今，ETF的资产管理规模已增长至 $6万亿 。

集合投资资金的相似之处

ETF和共同基金都是集合投资资金，为投资者提供一个多元化的投资组合，其中可包括股票、债券或其他投资。这些集合投资资金可投资于各类资产类别和细分市场，从而为投资者提供更广泛的市场敞口。

这两种投资工具均受美国证券交易委员会（SEC）监管，该机构要求公开披露信息以保护投资者。

零售投资者和机构投资者均可从ETF和共同基金的便利性中受益。他们可以先选择所需的投资策略，然后挑选体现该策略的ETF或共同基金。

ETF与共同基金的6大主要区别

在决定哪种投资方式最适合您时，ETF和共同基金之间有几个值得注意的区别：

集合资金管理

ETF与共同基金的主要区别之一在于它们的管理方式。ETF跟踪特定指数或市场的表现，通常采用被动管理。ETF提供商使用计算机算法自动买卖证券，以匹配标的指数。

另一方面，共同基金通常采取主动管理，这意味着由专业的基金经理挑选基金中包含的证券。基金经理会根据其对市场及个别证券的分析，决定买入或卖出哪些证券。

申购与赎回流程

ETF与共同基金的另一个区别在于它们的买卖方式。ETF在证券交易所交易，就像个股一样。这意味着投资者可以在一天中的任何时间以基于供需关系形成的价格买卖ETF。

而共同基金则不在交易所交易。它们是通过共同基金公司或通过券商直接申购和赎回的。共同基金的价格通常在交易日结束时根据其底层证券的净资产值（NAV）确定。

定价

由于ETF在交易所交易，其价格会因供需关系而在一天内波动。这种价格波动意味着ETF的市场价格可能与其净资产值（NAV，即基金中底层证券的价值）不同。

相比之下，共同基金通常以其净资产值（NAV）定价，这意味着其价格基于底层证券的价值，而非供需关系。此外，同一天申购的投资者通常会获得相同的价格，因为共同基金订单每天仅执行一次。

集合投资成本

ETF通常具有较低的 费用比率 ，因为它们通常需要较少的管理。一般来说，ETF的平均费用比率根据基金不同，介于0.1%至0.75%之间，而共同基金的费用比率则在0.5%至1%之间。由于ETF像股票一样买卖，其交易成本通常也更低。

投资者可以免佣金购买共同基金，但它们带有申购费或销售手续费，您在买入或卖出份额时必须支付该费用。这笔销售手续费的范围通常为 1%至8.5%.

费用和最低投资额

ETF没有最低投资额要求，因为它们可以像股票一样买卖。交易ETF时您可能需要支付佣金，而共同基金可能不收取佣金，但可能有其他运营费用和收费。

共同基金通常设有最低投资额要求，该金额为固定美元数额。您通常可以按零碎份额或固定美元金额购买。

税收

ETF通常比共同基金更具税务效率，因为其投资产生的应税事件更少。投资者在卖出ETF份额时才需要缴税，而不是在持有期间。当投资者卖出ETF份额时才会产生应税事件，由于ETF通常换手率较低，因此产生的应税事件也较少。

相比之下，共同基金在持有期间就会分配资本利得，这是由基金经理在基金内部卖出证券并获得利润所触发的。即使你尚未卖出该持仓，你所获得的资本利得分配也将被征税。

投资者应选择哪种集合投资产品？

在ETF与共同基金之间进行选择将取决于多种因素，例如： 投资策略、目标、风险承受能力以及投资期限。

主动型投资者

ETF可能是各类投资者值得考虑的选择，包括希望参与市场交易、风险承受能力较高且对税务敏感的主动型投资者。通过一次购买，ETF即可提供对多种资产（如股票、大宗商品和债券）的投资渠道。此外，ETF的费用和佣金通常低于共同基金，使其在短期交易中更具成本效益。同时，由于ETF通常产生的资本利得分配较少，因此一般比共同基金更具税务效率。

长期投资者

长期投资者（包括那些没有时间密切跟踪市场、且风险承受能力较低的投资者）可能更适合选择共同基金。共同基金也能为投资者提供更丰富的投资选择。你可以接触到更多样化的共同基金，这些基金针对不同的投资策略、风险承受水平和资产类别而设计。

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在投资ETF之前，您应阅读其概要招募说明书和完整招募说明书，其中详细说明了该ETF的投资目标、主要投资策略、风险、费用以及历史业绩（如有）。分散化是一种有助于管理您投资组合内风险的投资策略，但并不能保证盈利，也无法在下跌市场中避免损失。

本文仅供信息和教育用途，并非对任何特定投资或投资策略的推荐或认可。本文所提供的投资信息具有一般性， strictly 仅用于说明目的，可能并不适合所有投资者。无论选择何种策略，投资均涉及风险，过往业绩并不预示或保证未来结果。