按成交量排名的前0DTE期权：立即开始交易，5月7日股票期权

Ⅰ. 什么是0DTE期权？

通常，0DTE（零日到期）期权是指在当前交易日结束时到期的期权合约。moomoo上按成交量排名靠前的0DTE期权包括 零日到期期权 和 其他在本周内到期的短期期权.

每份期权合约都有一个设定的到期日，可能是按季度、月度或周度计算；在某些情况下，对于特定标的资产，一周内可能有多个到期日。

大多数追踪美国股票的期权通常在周五到期。对于追踪指数的指数期权或相关ETF期权，交易所提供每日到期的合约服务。

请注意，在期权临近或到期当日开立新仓位存在重大亏损风险，原因包括标的证券可能出现的波动性、剩余时间极短、可能被标记为频繁日内交易者等。此类策略并不适合所有投资者，仅应由充分理解期权基本原理及到期期权风险的专业投资者使用。

在moomoo上快速查找按成交量排名靠前的0DTE期权

moomoo提供“按成交量排名靠前的0DTE期权”列表，您可在其中找到所有将在 本周内到期的期权合约.

此外，您还可以通过组合多种 期权分析指标 （例如隐含波动率（IV）、IV 排名、期权成交量等）快速筛选期权合约。

步骤：市场 > 期权 > 按成交量排名的当日到期（0DTE）期权 > 点击看涨（Call）或看跌（Put）进入详细报价页面 > 选择筛选条件以查找您想要的期权

Ⅱ. 到期期权的特征

A. 高 杠杆效应

即将到期的期权表现出 高杠杆，这意味着有可能 快速获利 ，从短期价格波动中， 即使仅投入少量资金.

让我们通过一些例子来理解其影响：

案例1：

考虑一份TSLA看涨期权，行权价为$273.33，到期日为2023年9月15日。

9月10日，该期权的内在价值为零，且几乎没有任何时间价值；

但在9月11日，随着特斯拉股价上涨10%，该期权价格 飙升了1457.50%，说明了 高杠杆所能带来的 巨大盈利潜力。

案例2：

再以AMD在2024年7月8日的情况为例。AMD股价从昨日收盘价$171.90上涨至$178.69，涨幅达3.95%。

与此同时，一只在同一周到期的期权从昨日收盘价$0.79飙升至收盘价$1.93， 单日涨幅达144.30%。.

相比之下，一份24天后到期的期权从$5.20上涨至$8.25，涨幅为58.65%；一份101天后到期的期权从$12.95上涨至$16.40，小幅上涨了26.64%。

即将到期的期权具有高杠杆效应，主要有两个原因：

1. 资金要求低

交易即将到期期权所需的资金（即期权费）相对较低。

期权的价值由内在价值和时间价值组成。通常而言，越接近到期日，期权的时间价值衰减得越快。即将到期的期权就像临近保质期的超市商品，其 时间价值趋近于零 ，因此期权费更低，从而提供更高的杠杆效应。

如下图所示，对于行权价为$130的NVDA期权，7月12日到期（距到期3天）的看涨期权的期权费为 $1.84.

7月19日到期（距到期10天）的看涨期权的期权费为 $3.50，而10月18日到期（距到期101天）的看涨期权的期权费为 $13.95.

2. 对伽马（Gamma）极度敏感：

临近到期的期权 对伽马（Gamma）极为敏感，伽马衡量的是标的股票价格每变动一个单位，将导致德尔塔（Delta）相应变动多少。

伽马可视为德尔塔的加速度；伽马值越大，潜在盈利的速度越快。临近到期时，尤其是平值期权，伽马值有大幅上升的潜力，理论上甚至可能趋向无穷大。这意味着，即使标的资产价格出现微小波动，也可能导致期权德尔塔迅速变化，从而引发期权价值的显著波动，并进一步 放大杠杆效应。.

重要风险考量： 需要注意的是，临近到期的期权也具有较高的维加（Vega），这意味着隐含波动率的微小变化都可能显著影响期权的价值。这种高波动性和敏感性增加了市场不确定性，使得期权的最终价值更难预测。结合临近到期期权的高杠杆特性，在对投资者不利的市场环境下，这可能会放大潜在亏损。

B. 高流动性

临近到期的期权日益受到希望利用短期市场波动获利的投资者青睐。

自2016年以来，这些期权的交易量持续上升，在一些热门的美国股票期权中占比高达一半，在标普500指数（SPX）期权交易中甚至达到68%。

资料来源： https://www.cboe.com/insights/posts/volatility-insights-evaluating-the-market-impact-of-spx-0-dte-options/

即将到期的期权之所以具有吸引力，是因为其高杠杆和相对较低的入场成本，这对希望在短期市场波动中获取收益的投资者颇具吸引力。

这带来了 强劲的流动性、高交易量、 和 较窄的买卖价差。

高流动性由大量活跃交易者推动，从而产生了充足的买入和卖出订单。

这种活跃的交易缩小了买卖价差，使投资者更容易 以接近股票市价的价格进入和退出市场。

此外，此类期权的快速周转对那些不愿长期持有头寸的投资者颇具吸引力。投资者可以建立极短期的头寸并采用对冲策略，其结果在数日内即可明朗，从而提供 更快的反馈 相较于期限较长的期权。

重要注意事项： 随着到期日临近，尤其是对于深度实值或深度虚值期权，流动性可能会下降。这在平仓或对冲时可能带来挑战，从而增加流动性风险。这可能导致买卖价差扩大、交易量减少以及滑点增加。

Ⅲ. 到期期权的交易策略

moomoo提供多种交易策略以适应不同的市场状况。您可以选择适合自身交易需求的策略。下文将介绍三种在到期期权交易中常用的策略。

如需探索更多策略，请点击“查看策略详情”，详细了解每种策略的功能及应用方法。

注意：期权交易需满足资格要求。可用策略取决于获批的期权交易等级。路径：期权链＞新手训练营

A. 单腿期权策略

期权交易中有四种基本策略，可根据您对市场的看法选择合适的单腿交易策略。

● 买入看涨期权:

看涨预期。您有权在到期日或之前以行权价买入标的资产。

● 卖出看涨期权:

非看涨预期。您有义务在到期日或之前以行权价卖出标的资产。

● 看跌期权:

看跌预期。您有权在到期日或之前以行权价卖出标的资产。

● 卖出看跌期权：

非看跌预期。您有义务在到期日或之前以行权价买入标的资产。

B. 价差策略

单腿期权由于价格波动性较高且难以管理，风险较大。因此，请考虑构建多腿期权策略：

如果您对标的资产持温和看涨预期，可考虑构建一个 牛市价差.

如果您预计标的资产将出现温和回调，可考虑构建一个 熊市价差.

如果您认为标的资产将在一定区间内波动，可考虑构建一个 多头蝶式价差 或构建一个 短期铁鹰式价差策略.

如果您预计标的资产的波动率将超出某一范围，可考虑构建一个 空头蝶式价差 或构建一个 长铁鹰式价差（Long Iron Condor）.

C. 波动率策略

由于期权价格与隐含波动率（IV）呈正相关，你可以通过卖出隐含波动率较高的期权或买入隐含波动率较低的期权来寻找套利机会。

●如果隐含波动率排名（IV Rank）和隐含波动率百分位（IV Percentile）均处于高位，可能意味着当前期权价格较贵，此时可考虑卖出期权策略，例如卖出跨式组合（Short Straddle）和卖出宽跨式组合（Short Strangle）。

●如果隐含波动率排名（IV Rank）和隐含波动率百分位（IV Percentile）均处于低位，可能表明当前期权价格相对较低，此时可考虑买入期权策略，例如买入跨式组合（Long Straddle）和买入宽跨式组合（Long Strangle）。

前往期权链 > 期权分析 > 波动率分析，以获取更多关于期权隐含波动率的信息。

四、注意事项

即将到期的期权之所以具有吸引力，部分原因在于其在短期内可能带来高回报。然而，若缺乏合理依据并抱有赌博心态交易即将到期的期权，则可能导致亏损。

A. 控制整体仓位规模

在期权交易中管理风险至关重要，尤其是对于即将到期的期权。

首先，注意头寸规模：

对于期权交易者，尤其是那些交易即将到期期权的投资者来说，控制头寸规模至关重要。通常，大多数投资者将期权用作对冲工具，并且 将其期权头寸规模保持在非常低的水平， 约为5%。

根据您的投资目标和风险承受能力来设定该比例。务必 考虑最坏的情况， 例如期权投资的全部亏损，并确保此类亏损不会对您的整体投资组合造成难以承受的影响。

其次，监控杠杆水平：

跟踪同一标的资产上即将到期期权的杠杆比率，因为不同行权价会导致杠杆比率发生变化。较高的杠杆比率意味着期权价格对标的资产价格变动更为敏感。

虽然这可能带来更高的潜在回报，但也会增加您的风险敞口。因此，在交易临近到期的期权之前，有必要检查杠杆比率是否符合您的投资预期。您可以在期权报价页面查看有效杠杆系数。

B. 及时止盈止损

首先，即将到期的期权波动性通常较高。

这意味着其价格可能在短时间内发生显著变化；几分钟的时间就可能对盈亏产生重大影响。因此，有必要及时锁定潜在利润以实现收益，并及时止损以控制潜在亏损。

其次，随着到期时间临近，其流动性可能会下降。

如果您持有此类期权且不打算行权，建议及时止盈或止损，以避免出现期权无法成交，或因买卖价差导致权利金损失的情况。

在交易界面中，点击附加订单中[金额]右侧的展开按钮，选择[区间订单]，即可在交易期权的同时一次性设置止盈和止损价格。

C. 注意保证金追缴风险

请密切关注您的账户状态，以避免因购买力不足而造成不必要的损失。

步骤：点击“账户 > 风险状态”以查看您的账户状态。

问：为什么买入期权会增加保证金要求？

一般来说，作为权利方，买入期权无需额外保证金。然而，从账户风险的角度来看，买入期权相当于将部分可用资金转换为等值的、不可作为担保品的期权合约。因此，您账户的净资产保持不变，但可用资金减少。

这可以近似表示为：可用资金 = 净资产 - 初始保证金。增加的保证金实际上代表了可用资金的减少，其原理类似于您买入不可作为担保品的股票（保证金率为100%）时的情形。

注意：出于风险控制目的，如果您在期权到期日收盘前3小时内买入实值或接近平值的期权，则开仓所需的初始保证金将按照行权所需购买力进行计算。

问：为什么临近到期的期权保证金要求更高？

通常在到期时，您的期权头寸可能发生以下变化：

1. 当您持有的认购期权被行权时，它将变为标的股票的多头头寸，账户将扣除建立该头寸所需的现金。

2. 当您持有的认沽期权被行权时，它将变为标的股票的空头头寸，账户将增加与该空头头寸对应的现金金额。

3. 当您持有的认购期权被指派时，它将变为标的股票的空头头寸，账户将增加与该空头头寸对应的现金金额。

4. 当您的空头看跌期权头寸被指派行权时，该头寸将转换为标的股票的多头头寸，账户将扣除建立该头寸所需的现金。

为更好地监控到期日可能发生的期权行权相关风险，券商通常会在到期日市场收盘前约3小时开始计算处于价内或接近价内（“接近”指行权价1%以内）的期权的保证金及结算要求。若账户未持有足够资金应对潜在行权，从风控角度该账户将被标记为“危险”。客户应通过平仓或注入更多资金，确保账户具备足够的流动性以应对期权行权。

若您的账户被标记为“危险”，券商保留采取以下措施的权利：1）清算您的期权头寸；2）放弃您的期权行权权利；3）执行期权行权但随后平掉相应的股票头寸等。

问：为什么我的期权订单在某些情况下会被取消？

如果您在合约到期日持有未成交的临近到期期权订单，券商会假设该订单已成交，并据此计算行权及结算所需的保证金。

若账户因此变得存在风险，券商保留取消此类订单的权利。

Ⅴ. 了解更多

交易即将到期的期权以获取利润时，切勿忽视其中涉及的风险。务必做好尽职调查并谨慎操作，以防发生重大亏损。

您可以在 moomoo 社区 并与其它投资者分享见解。

新手指南：了解0DTE期权