本週需關注的三件事——軍事會談、美國CPI及零售銷售與購物狂歡

本週你需要關注的關鍵要素包括軍事會談、美國通脹與零售銷售數據，以及『四重奏』購物狂潮。我們將涵蓋你需要考慮的事項及其對交易和投資的影響。

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亞太經合組織（APEC）峰會期間的軍事會談

鑑於中美軍事溝通渠道一年前中斷，當美國總統拜登與中國國家主席習近平於週三會晤時，恢復軍事溝通是雙方的優先事項。這不僅是一年來的首次會晤，也是Xi六年來首次訪美。請密切關注有關軍事和貿易方面的媒體公告，以獲取投資線索。

– 目前我們已知雙方預計將就禁止在自主武器中使用人工智能達成一致，並建立一條從高層國防官員『一直延伸到戰術和作戰層面』的軍事熱線。這是白宮的首要任務。中國此前因Nancy Pelosi訪問臺灣而於一年前暫停了防務溝通。但在一個月前中國解除國防部長職務後，中美低層級軍事聯繫已恢復。

– 還需注意什麼？鑑於德黑蘭支持10月7日對以色列發動襲擊的哈馬斯組織，美國正尋求加強對伊朗的制裁，而伊朗是中國的一個關鍵石油來源。

軍事會談對投資與交易的影響

鑑於上述情況，人工智能 $人工智能 (BK2548.US)$、石油及國防類公司和ETF將成爲市場關注焦點。

– 波音 $波音(BA.US)$ 其最大的收入來源——737 Max飛機在中國市場終於可能迎來銷售突破，這將標誌着這一關鍵海外市場的長期商業凍結結束。中國政府正考慮在舊金山舉行的亞太經合組織（APEC）峰會上宣佈對波音737客機的採購承諾。若此事成真，將具有里程碑意義，因爲自2018年兩起空難導致該機型全球停飛以來，波音尚未在中國實現任何重大銷售。

- 這並不令人意外，因爲波音 $波音(BA.US)$ 已開始爲四年來首次向中國交付飛機做準備，此前其已於8月從封存狀態中調出兩架飛機。隨後在9月，波音表示，隨着中國國內旅行需求激增，未來二十年中國將佔全球飛機需求的20%。

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美國通脹和零售銷售數據成爲焦點

投資者本週將密切關注關鍵的美國經濟數據發佈，以判斷是否應削減獲利（標普500指數處於七週高點，較10月低點上漲7.5%），還是應繼續持有以擴大收益，抑或根據數據結果增持關鍵頭寸？我們知道，全球能源價格下跌將體現在10月美國通脹和零售銷售數據中——這兩項數據將於11月15日和16日（悉尼時間）公佈。

- 美國通脹率已從2022年6月約9%的峰值持續回落至9月的3.7%（同比）。這支撐了市場反彈，納斯達克指數今年已上漲31%，英偉達等股票 $英偉達(NVDA.US)$ 上漲230%，Meta Platforms $Meta Platforms(META.US)$ 上漲173%，特斯拉 $Tesla(TSLA.US)$ 上漲74%，因爲市場預計聯儲局明年將減息，這實質上將增強企業盈利能力和家庭預算。

- 僅汽油價格一項就預計將在10月拉低整體通脹0.2%個百分點，並推動通脹同比放緩至3.3%（前值爲3.7%）。這對股市有利，因爲期貨市場已定價聯儲局將在7月、9月、11月和12月減息。但如果通脹高於預期，股市將面臨壓力。

- 美國零售銷售數據預計也將下滑，因爲10月份工資和信用卡貸款持平，表明新車和汽油銷售下降。

- 此外需注意，標普500（S&P500）成分公司預計第四季度消費者支出行爲將呈現分化。不過，我們也可能迎來積極驚喜，支出出現回升，因爲

美國通脹與零售銷售對投資和交易的影響
請注意，市場波動率已降至9月以來的最低水平。然而，若數據高於預期，可能成爲波動率上升的催化劑。

- 短期和中期投資者及交易員可能會從市場及科技股中部分獲利了結，或在關鍵頭寸回調時（即從高點下跌10%）加倉。

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「四重奏」購物狂歡：雙十一、黑色星期五、減息與聖誕節

本週，中國電商巨頭備受關注，原因有多個：雙十一剛剛創下訂單新紀錄，而黑色星期五促銷即將開啓；中國可能很快減息（這將進一步提振消費）；阿里巴巴和京東即將公佈業績。此外，隨着西方國家爲聖誕節加大采購力度，這些企業很可能迎來銷售提振。以下是需要考慮的一些因素：

- 中國年度最受歡迎的促銷活動以強勁勢頭收官。雙十一節日前，阿里巴巴、京東和拼多多在過去三至四周在其平台上提供了大幅折扣。在此期間，高盛表示，截至11月11日前，阿里巴巴和京東的商品交易總額（GMV）增長了1-3%，而拼多多則增長了20%，因其聚焦低收入群體和農村市場。阿里巴巴表示其GMV優於去年，京東稱交易額和訂單量均創歷史新高。但兩者連續第二年未披露具體數字。

- 中國智能手機和消費電子公司Xiamoi在雙十一期間透露了一些銷售情況。它在阿里巴巴、京東和拼多多上售出了$31.1億件產品。新進入中國市場的品牌Lululemon僅通過京東的交易額就同比增長了260%。

- 電商促銷活動持續進行。下週將啓動黑色星期五促銷，隨後西方國家將爲聖誕節展開購物。與此同時，亞馬遜等品牌正大力削減成本，亞馬遜也在尋求進一步降低成本。

- 中國的減息可能提振市場情緒。我們認爲，鑑於商業和工業活動依然疲軟，中國人民銀行本週可能會下調利率。彭博社預計，中國央行將在11月15日將其一年期利率下調0.1%，此前三次維持不變，這將使中期借貸便利利率降至2.4%。此舉應能讓消費者的錢包稍微寬裕一些。

- 即將公佈季度業績：京東 $京東(JD.US)$ 預計將於週三在美國公佈季度業績，阿里巴巴 $阿里巴巴(BABA.US)$則將於週四公佈業績。阿里巴巴 $阿里巴巴(BABA.US)$ 可能在本季度客戶收入增長方面超過京東，尤其是得益於其零售廣告收入以及向商家收取的費用。如果這種情況發生，則意味着阿里巴巴正在從競爭對手那裏重新贏回商家和消費者。

電商巨頭的投資與交易影響

鑑於上述情況，密切關注阿里巴巴和京東將是明智之舉。

- 阿里巴巴 $阿里巴巴(BABA.US)$ 股價較1月下跌了32%，京東 $京東(JD.US)$ 下跌了61%。如果我們看到這些公司公佈的業績好於預期，其股價很可能會上漲，因爲許多投資經理認爲它們的利潤率可能會改善。

- 話雖如此，中國9月份零售銷售額同比上漲了5.5%，如果我們看到中國央行減息，可能會隨着時間的推移逐步小幅提振銷售。因此，戰術型交易員可能會據此調整其投資組合。

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作者

傑西卡·阿米爾

2023年11月13日