本周需关注的三件事——军事谈判、美国CPI与零售销售及购物狂潮

本周你需要关注的关键要素包括军事会谈、美国通胀与零售销售数据，以及“四重奏”购物狂潮。我们将为你梳理需要考虑的要点，并分析其对交易和投资的影响。

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亚太经合组织（APEC）峰会期间的军事会谈

鉴于中美军事联系一年前中断，当美国总统拜登与其中国 counterparts习近平于周三会晤时，恢复军事沟通是双方的优先事项。这不仅是一年来双方首次会面，也是Xi六年来首次访美。请密切关注有关军事和贸易方面的媒体公告，以获取投资线索。

- 目前我们了解到，双方预计将就禁止在自主武器中使用人工智能达成一致，并建立一条从高级国防官员‘一直延伸到战术和作战层级’的军事热线。这是白宫的首要任务。中国此前因Nancy Pelosi访问台湾而于一年前暂停了防务沟通。但在中国一个月前解雇其国防部长后，中美低层级军事联系已恢复。

- 还需关注什么？鉴于德黑兰支持10月7日对以色列发动袭击的哈马斯，美国正寻求加强对伊朗的制裁，而伊朗是中国的一个关键石油来源国。

军事会谈对投资和交易的影响

鉴于上述情况，人工智能 $人工智能 (BK2548.US)$、石油和国防类公司及ETF将受到关注。

- 波音 $波音(BA.US)$ 其最大的收入来源——737 Max飞机在中国市场终于可能迎来销售突破，这将标志着在这一关键海外市场的长期商业冻结期结束。中国政府正考虑在旧金山举行的亚太经合组织（APEC）峰会上宣布对波音737客机的采购承诺。如果此事成真，将具有里程碑意义，因为自2018年两起空难导致该机型全球停飞以来，波音在中国尚未达成任何重大销售订单。

- 这并不令人意外，因为波音 $波音(BA.US)$ 已准备好在时隔四年后首次向中国交付飞机，该公司于8月从封存状态中调出两架飞机。随后在9月，波音表示，随着中国国内旅行需求激增，未来二十年中国将占全球飞机需求的20%。

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美国通胀和零售销售数据成为焦点

投资者本周将密切关注关键的美国经济数据发布，以判断是否应削减收益（标普500指数目前处于七周高点，较10月低点上涨7.5%），还是应继续持有收益头寸，抑或是否会促使投资经理增持关键仓位？我们知道，全球能源价格下跌将反映在10月的美国通胀和零售销售数据中——这些数据将于11月15日和16日（悉尼时间）公布。

- 美国通胀率已从2022年6月约9%的峰值持续回落至9月的3.7%（同比）。这支撑了市场上涨，纳斯达克指数今年已上涨31%，而英伟达等股票 $英伟达(NVDA.US)$ 上涨230%，Meta Platforms $Meta Platforms(META.US)$ 上涨173%，特斯拉 $Tesla(TSLA.US)$ 上涨74%，因为市场预计美联储明年将降息，这实际上会增强企业盈利能力和家庭预算。

- 仅汽油价格一项，预计就将在10月使整体通胀率下降0.2%，并推动通胀同比放缓至3.3%（前值为3.7%）。这对股市有利，因为期货市场已定价美联储将在7月、9月、11月和12月降息。但如果通胀高于预期，股市将面临压力。

- 美国零售销售数据同样预计会下滑，因为10月份工资和信用卡贷款持平，表明新车和汽油销售下降。

- 此外需注意，标普500指数成分公司对第四季度消费者支出行为前景看法不一。不过，我们仍可能迎来一个积极的意外，支出出现回升，因为

美国通胀与零售销售对投资和交易的影响
请注意，市场波动率已降至9月以来的最低水平。然而，若数据热度超预期，可能成为波动率上升的催化剂。

- 短期和中期投资者及交易员可能会从市场和科技股中部分获利了结，或在这些资产回调时（即从高点下跌10%）加仓关键头寸。

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“四重奏”购物狂潮：双十一、黑色星期五、降息与圣诞节

本周，中国电商巨头成为关注焦点，原因有多个：双十一刚刚创下订单新高，而黑色星期五促销即将开启；中国可能很快降息（这将进一步提振消费）；阿里巴巴和京东即将公布财报。此外，随着西方世界为圣诞节购物季做准备，这些企业也可能会迎来销售提升。以下是需要考虑的一些因素：

- 中国年度最受欢迎的购物节以强劲势头收官。双十一购物节刚刚落幕，在过去三到四周，阿里巴巴、京东和拼多多在其平台上提供了大幅折扣。在此期间，高盛表示，截至11月11日前，阿里巴巴和京东的成交总额（GMV）增长1-3%，而拼多多则增长20%，因其聚焦低收入群体和农村市场。阿里巴巴表示其GMV优于去年，京东则称交易额和订单量均创历史新高。但两家公司连续第二年未披露具体数字。

- 中国智能手机和消费电子公司Xiamoi透露了一些有关双十一期间销售表现的线索。该公司在阿里巴巴、京东和拼多多上售出了$31.1亿件产品。新进入中国市场的品牌Lululemon仅通过京东的交易额就同比增长260%。

- 电商购物热潮仍在继续。下周将开启黑色星期五促销，随后西方世界将为圣诞节展开购物。与此同时，亚马逊等品牌正大力削减成本，亚马逊正寻求进一步降低成本。

- 中国的降息可能提振市场情绪。我们认为，鉴于商业和工业活动依然疲软，中国人民银行本周可能下调利率。彭博预计，中国央行将在11月15日，在多次按兵不动后，将一年期利率下调0.1%，使中期借贷便利利率降至2.4%。这应会为消费者的口袋增添一点幸福感。

- 京东即将公布季度业绩 $京东(JD.US)$ 预计将于周三在美国公布季度业绩，阿里巴巴 $阿里巴巴(BABA.US)$则将于周四公布业绩。 $阿里巴巴(BABA.US)$ 可能会在本季度客户收入增长方面超过京东，尤其是得益于其零售广告及向商家收取的费用。若果真如此，则意味着阿里巴巴正从竞争对手手中重新赢回商家和消费者。

电商巨头的投资与交易影响

鉴于上述情况，密切关注阿里巴巴和京东将是明智之举。

- 阿里巴巴 $阿里巴巴(BABA.US)$ 股价较1月下跌了32%，京东 $京东(JD.US)$ 下跌了61%。如果我们看到这些公司公布的业绩好于预期，其股价很可能会回升，因为许多投资经理认为它们的利润率可能会改善。

- 也就是说，中国9月份零售销售额同比上涨了5.5%，如果我们看到中国央行降息，这可能会随着时间的推移逐步小幅提振销售。因此，战术型交易员可能会据此调整其投资组合。

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作者

Jessica Amir

2023年11月13日