如何解读点数图（P&F）

大多数技术分析师都会关注各类指标与图表，以辅助其预测股价走势。这些工具借助历史上的价格形态与趋势，试图预判资产价格的未来变化。部分交易者还会使用点数图来分析股票与股指。然而，点数图并不像折线图那样直观易懂。在阅读本文了解其基本原理后，您将更清楚如何解读并运用点数图。

什么是点数图（P&F）？

点位图是一种以价格走势而非时间为基础的“X”与“O”形态图表。每个“X”代表价格上涨，而每个“O”则代表价格下跌。

该图表仅在股价变动幅度足以触发X或O时才会反映相应变化。绘制该图表的交易者可自行设定股价需变动多少方可生成新的X或O；部分交易者会将P&F图表设置为每股价变动0.50美元即添加一个X或O，而另一些交易者则将其设为每股价变动1美元才添加一个X或O。

随后，X 和 O 按列堆叠，且每列只能包含一种类型的字母。如果某只股票上涨了 2 美元，而价格变动区间为 0.50 美元，则图表会在同一列中显示四个 X；若该股票随后下跌 1.50 美元，则下一列将显示三个 O。

当X突破预先设定的反转幅度时，可能会发生反转。此时，新的一列O便会开始出现。在本例中，仅1美元的波动只产生了两个O，不足以构成新的一列，因为根据前述示例，其间隔为0.50美元。一些交易者会采用更小的间隔，例如0.25美元，以便在图表上观察到更多价格变动，具体选择取决于个股。

点数图形态

点位图以一系列“X”和“O”来呈现价格走势，但交易者该如何解读这些信息呢？利用这种图表寻找看涨与看跌形态，可能是一种……未来交易指南.

看涨形态

• 双重底：在经历短暂的下跌后，股价出现了一波上行 momentum。随后，这波上行 momentum 转变为一系列 X 形——即创出更高的高点；或是一系列 O 形——即创出更低的低点。这些 O 形最终触及先前确立的低点水平，并沿突破方向继续运行，但并未跌破该水平。这是一种双底形态，表明存在一条看涨的支撑线。

• 看涨弹射器：在双顶形态处可以画出一条阻力线，但股价有时会突破该线。一旦发生这种情况，先前形成的双顶上方便会竖起一列“X”标记，这标志着行情的突破，也被称为“看涨弹弓”，通常会进一步推动股价上行。

看跌形态

• 双顶：在触及相对高点后，随后出现一连串的“X”与“O”。当“X”再次回到同一价位时，“O”便接踵而至。这一双重顶形态表明股价曾两次试图突破该高点但均告失败，由此确立了一条阻力线。

• 空头弹射器：当股价突破双重底形态时，便会出现空头抛物线。此时，一列“O”形柱线的低点低于此前构成双重底的各列“O”形柱线。这种底部抛物线通常预示着短期内将进一步下行。

如何计算点数图

点位图通常不涉及任何计算。一些股票交易平台为您提供P&F图表，允许您自定义方框大小和反转幅度。方框大小可设为任意数值，例如0.50美元。反转幅度则指需要多少个X或O才能形成新的一列。若方框大小为0.50美元，且需三个X或O才能触发一次反转，则股价必须至少上涨或下跌1.50美元，方可产生一次反转。

分析点数图

点数图并不以天或周为单位进行呈现，它仅反映基于预设方框大小的价格变动。这类图表有助于更直观地识别支撑位与阻力位，且能凸显小幅价格波动。一些行业定制的点数图会将1月至9月分别以数字1至9表示，而字母A、B、C则通常分别代表10月、11月和12月。图表底部则标示年份。

许多交易者使用技术分析以协助预测未来走势。点数图能够揭示潜在的支撑与阻力线。股价与这些线的互动方式，可用来判断当前趋势是看涨还是看跌。交易者还会关注X与O之间的转换，以寻找反转信号。

点数图与砖形图对比

点数图和砖形图均以垂直柱状图来呈现价格走势，而非按时间轴展开。其中，点数图采用“X”和“O”标记，而砖形图则以方块表示；绿色与白色方块代表价格上涨，红色与黑色方块则显示股价下跌。点数图允许用户自行设定触发价格反转所需的最小箱体数量，而砖形图则固定为每两个方块构成一次反转。两者都较适用于技术形态分析，但若配合使用技术指标，砖形图的分析效果可能更为显著。

交易者在股票交易策略中采用P&F图和Renko图，或可获益。与同时考量时间的其他图表相比，这两种图表更突出价格走势；通常也更容易把握宏观层面的变化，而无需纠结于那些容易令人分心的小幅价格波动。

P&F图表的潜在优势

P&F图表相较于其他股票图表具有多项潜在优势。

• 更少的杂乱：包含时间维度的股票图表可能会发出虚假信号，并且分散交易者注意力来自长期趋势。P&F 图表的噪声更少。

• 寻找支撑线和阻力线：P&F图表有助于更轻松地确定潜在的支撑与阻力线。与让小幅价格波动影响技术指标不同，P&F图表着眼于更为显著的价格走势。

• 交易者可以调整点数图：交易者可以自行设定每个箱体的大小，以及需要多少个分形才会触发反转。这种高度的自定义能力有助于交易者构建贴合其策略的精细化图表。

P&F 图表的局限性

每种股票图表都有其优缺点。在使用点线图之前，以下几点值得留意。

• 不同的解释：两位交易者可能会对同一张点数图产生不同的解读。由于交易者可以按自身需求自定义这些图表，因此它们不像其他股票图表那样统一。

• 更难察觉实时价格波动：P&F图表不会即时反映价格变动。只有当股价上涨或下跌达到三个方格时，才会发生反转。若每个方格代表1美元，则股价需上涨或下跌3美元才会形成新的一列。相比之下，其他类型的股票图表能够实时捕捉价格波动，为交易者提供当下行情的直观参考。

• 更少的技术指标：P&F图表依赖支撑线和阻力线进行技术分析。如果您想……使用更多技术指标，您可能需要选择另一个图表。

利用P&F图表分析市场趋势

P&F图表提供了一种去繁就简的交易体验，能够过滤掉小幅价格波动，让您专注于大局。尽管P&F图表颇具参考价值，但交易者仍应综合审视多张图表与各类技术指标。通过整合多种分析工具，有助于提升交易者对股价走势的精准预判能力。

常见问题

指点图有效吗？

这些图表可以帮助交易者识别潜在的支撑位和阻力位。一些交易者借助它们成功预测市场走势，但没有任何图表能够提供绝对的保证。

点数图有哪些信号？

对于这种图表类型，当一列X的柱状图突破前一列X柱状图的顶部时，即为买入信号；而对于O列，则表现为该列跌至低于前一列O柱状图一个格的位置。

您如何使用点位图？

这些图表有助于更轻松地识别诸如双重顶底形态以及潜在突破等技术走势。

注：本演示文稿讨论的是技术分析，而其他方法，包括基本面分析，可能会得出截然不同的结论。所列举的示例仅用于说明目的，并不意味着能够反映您预期获得的实际结果。