美联储利率如何影响股市？
美联储利率一直是全球投资者关注的焦点。为什么这一百分比如此重要，以至于似乎能够左右市场走势？
在本文中，我们将探讨美联储利率的关键重要性及其对全球股市的影响。
什么是美联储利率？
当投资者提到美联储利率时，他们可能指的是两个不同的术语：
贴现利率
联邦基金利率
美联储（简称“Fed”）是美国的中央银行体系。其两大目标是确保物价稳定和实现充分就业。
为实现这些目标，美联储制定了包括联邦基金利率和贴现利率在内的货币政策。 贴现利率 是 美联储向希望从其借款的银行收取的利率。
投资入门：什么是利率？
每笔贷款都存在借款人无法偿还本金和利息的潜在风险，这种情形被称为违约。为补偿出借人承担的这一风险，必须为其提供相应的激励机制。
这种激励以利息的形式体现。利息是贷款人发放贷款并由借款人偿还时所获得的金额。利率则是贷款人向借款人收取的、基于贷款本金的百分比。
通过借贷，消费者可以立即消费，而无需储蓄。利率越低，人们就越倾向于进行购房、购车等大额消费。
现在让我们回到美联储利率这一主题。
美联储联邦公开市场委员会每年召开八次会议，审议消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）等关键经济指标。该委员会简称FOMC。
基于这些数据，联邦公开市场委员会决定是上调、下调还是维持利率不变。作为当今世界最大的经济体，FOMC所作出的决策对其他国家乃至全球都具有重大影响。
每一项决策都具有重大的经济影响，我们将在本文稍后予以说明。
现在，让我们厘清联邦基金利率、美联储贴现率与最优惠利率之间的区别。
比较联邦基金利率、美联储贴现利率和优惠利率
该 联邦基金利率 是银行相互借贷资金的 目标利率。 该利率由美联储设定。
通常，联邦基金利率往往低于美联储贴现利率。这鼓励银行彼此之间借贷，而不是直接向美联储借款。
对消费者而言，联邦基金利率决定了 优惠利率，即 商业银行对其信用最佳客户所收取的利率。
一般来说， 基准利率比联邦基金利率高出约3个百分点。基准利率同时也是住房抵押贷款利率、信用卡年利率（APR）以及其他个人和企业贷款利率的定价基础。
在明确了各项术语之后，我们现在回到对美联储利率及其对股市影响的探讨。
美联储利率如何影响股市？
了解利率与股市之间的相关性，有助于投资者更明智地制定资产配置与投资组合的配置策略。
通过考量美联储利率的变动及其所传递的经济景气信号，投资者能够据此决定在资本配置上采取更为进取还是更为防御的策略。
这是因为利率会影响整个经济，包括债券价格等其他资产。美联储的利率政策同样会对通货膨胀和经济衰退产生影响。
当美联储决定调整利率时，股票、债券等不同资产类别都可能受到影响。此外，美国经济的变动也会波及全球经济。
美联储只有两种选择，但结果却十分复杂：要么加息，要么降息。
如果他们下调利率，很可能会出现以下情况：
降低利率会使借贷成本更低。当消费者支付的利息减少时，他们就有更多钱可用于消费。
这会鼓励消费者和企业增加支出。它可能在整个经济中产生连锁反应。
企业也可能更倾向于增加对厂房、房产和设备的投资。如果操作得当，这将提高企业的产出，并帮助其实现增长。
从投资角度来看，较低的利率可能导致股价上涨。
降低利率也可能引发诸如通货膨胀和流动性陷阱等问题，从而带来另一系列问题。
如果他们提高利率，可能会发生以下情况：
提高利率会使借贷成本更高。
较高的利率意味着消费者的可支配收入减少。
这会促使消费者和企业减少支出。
当较高的利率与更严格的监管相结合时，银行往往向企业和消费者贷出更少的资金。
由于可用资金减少，企业的盈利能力开始下降。这迫使它们削减支出、放缓增长，甚至可能裁员。
对于投资而言，较高的利率通常会导致企业盈利和股价下跌（金融行业除外）。
加息可能会引发经济衰退。
哪些因素会影响美联储利率？
联邦公开市场委员会（FOMC）会根据关键经济指标来上调或下调利率。这些指标可能包括核心通胀率和非农就业人数等。
通过分析这些指标，FOMC能够发现经济衰退、通胀或其他可能影响可持续经济增长的问题迹象。
根据其分析结果，FOMC将采取鹰派或鸽派政策。这种命名源于鹰与鸽的比喻。
货币政策中的鹰派
鹰派通常支持加息以控制通胀。他们愿意接受经济增长放缓、支出减少以及就业岗位减少等后果，以此控制不断上涨的生活成本。
然而，旨在降低通胀的鹰派政策也可能导致经济萎缩。这会减少市场上的就业岗位，甚至引发通货紧缩。
货币政策中的鸽派立场
另一方面，鸽派倾向于更为宽松、偏向降息的货币政策。这有助于刺激经济中的消费支出，推动经济增长并增加就业。
然而，这很容易导致通胀失控，最终损害经济体内的消费者利益。
根据市场状况，联邦公开市场委员会必须在鹰派与鸽派货币政策之间灵活切换。其职责在于兼顾实现物价稳定与促进就业两大目标。
他们必须考虑当前的经济实力以及其他宏观经济因素（例如战争、气候变化）。
同时实现这两个目标，可能需要在通过收紧利率以抑制通胀、维持物价稳定与通过放松利率以促进充分就业之间取得平衡。
案例研究：2020—2021年新冠疫情
早在2020年，全球突然遭受新冠疫情的冲击。这导致许多国家实施封锁措施，扰乱了众多企业的供应链与运营。
例如，航空公司而现场活动业务的收入则大幅下滑。许多企业也不得不裁员。在此期间，2020年2月至3月，股市急剧下挫。
作为回应，联邦公开市场委员会下调了利率 和 向经济体系注入了多项经济刺激措施此举旨在应对新冠疫情对全球造成的冲击，重振经济增长。
随着资本规模的扩大，更多人重新开始消费，推动股市自2020年4月至2021年12月一路走高。这是一段出乎意料的快速增长期。
然而，经济的意外增长也……导致通胀飙升至历史新高。为遏制通胀这一新问题，联邦公开市场委员会不得不采取大幅加息措施，以使通胀重新得到控制。
因此，2022年已演变为一轮漫长的熊市，而联邦公开市场委员会也暗示未来还将进一步加息。
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通过理解利率如何影响股市走势，我们便能更好地把握过去三年间所经历的剧烈波动。
这种宏观经济视角有助于投资者根据美联储的货币政策调整自身的风险偏好与预期收益率。
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本内容仅用作提供信息及教育之目的，不构成对任何特定证券或投资策略的推荐或认可。本内容中的信息仅用于说明目的，可能不适用于所有投资者。本内容未考虑任何特定人士的投资目标、财务状况或需求，并不应被视作个人投资建议。 更多信息
