爲什麼現金管理基金可能從利率上升中受益？
關鍵要點
· 聯儲局加息可能會影響住房抵押貸款、汽車貸款和企業借貸成本。
· 現金管理基金可能會從利率上升中受益，因爲它們可反映短期利率，有潛力產生更高回報，並且在投資者中的受歡迎程度可能會提高。
聯儲局加息的舉措總會成爲頭條新聞，並可能對股市產生影響。 在這種時期，現金管理基金可以作爲分散現金配置的選項之一，因爲在利率較高時，它們能提供相對更高的回報。 根據追蹤現金管理基金的Crane Data的數據，在加息週期期間（2021年12月31日至2022年6月30日），現金管理基金的收益率有所上升。
你可能會問，爲什麼會這樣？讓我們先來看看聯儲局加息是什麼。
理解聯儲局加息
根據聯儲局理事會的說法，作爲美國中央銀行的聯邦儲備系統的主要目標之一是實現物價穩定。因此，當通脹似乎失控時，聯儲局會採取行動控制通脹，主要是通過影響聯邦基金利率。
聯邦基金利率是指銀行之間隔夜拆借多餘資金的利率。 聯儲局通過買賣美國國債來調整市場流動性，從而影響該利率。流動性越多，聯邦基金利率越低，反之亦然。而聯邦基金利率又會影響其他利率。
美國聯邦公開市場委員會（FOMC）每年舉行八次例行會議。其首要任務之一是確定聯邦基金利率的目標區間。
聯儲局宣佈加息後，企業貸款成本隨之上升，這將對企業的經營、盈利乃至股價產生影響。儘管儲蓄帳戶利率有所上調，但個人債務成本也隨之上升，削弱了消費者信心。
現金管理基金可能受益於加息的三大原因
1. 現金管理基金能夠反映短期利率水平。
據聯儲局相關說明，現金管理基金的收益率深受聯邦基金利率變動的影響。隨着市場預期加息導致短期利率上行，投資於高流動性、期限較短金融工具的現金管理基金能夠以更高收益率對到期資產進行再投資，從而獲取更多回報。
2. 由於開展逆回購交易，現金管理類基金的收益率可能更高。
爲從金融體系中回籠流動性，聯儲局可能會開展逆回購協議（儲備回購），即向符合條件的交易對手出售證券，並承諾在預定日期以約定價格將其購回，據美國證券交易委員會文件及聯儲局相關說明顯示。彭博社報道稱，部分現金管理基金可將多餘資金 overnight 存放在聯儲局，並獲取潛在利息收益。
3. 在利率上升的環境中，現金管理基金相比股票是一種更安全的選擇。
據BBC和Fidelity稱，隨着聯儲局加息，投資者因借貸成本上升而受損，並因潛在的經濟衰退而更加擔憂失業問題；當利率上升導致短期投資收益率提高時，股市也一直表現疲軟，這使得風險相對較低、流動性較高的現金管理基金成爲持有現金的投資者值得考慮的選擇。
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