亞伯特第一季度表現預覽：2019 冠狀病毒疫情股息消失，成本壓力增加

簡介

4 月 17 日，在美國股市開市之前，艾伯特（紐約證券交易所：ABT）將舉行電話會議，公布其 2024 年第一季度財務業績。作為醫療保健領域的全球領導者，阿博特近幾年的表現一直持續改善，尤其是受益於 COVID-19 大流行中。根據彭博數據，以下是主要銀行對亞培 2024 年第一季營運表現的共識估計：

預計總收入約為 9,89 億美元，同比增長 1.49%，按季度下降 3.4%。

經調整後的淨利預計約為 1.67 億美元，同比下跌 7.9%，按季度下跌 20.2%。

稀釋調整後的每股盈利預計將為 0.95 美元，同比下跌 7.4%，按季度下降 20%。

預計資產回報率將為 18.8%，同比增長 17%，按季增長 23%。

疫情之後，測試收入大幅下降。但除了 COVID-19 測試之外，其他核心業務仍在增長。

在探討總收入的變化之前，讓我們首先對艾博特的收入組成進行初步了解：

Abbott 致力於探索、開發、製造和銷售各種醫療保健產品，包括醫療設備、診斷產品、營養補充劑、藥品等。

其中，醫療器械佔比例最大，達到 42.1%，主要包括電生理學、心臟衰竭、用於治療心血管疾病的血管和結構性心臟設備、糖尿病患者的糖尿病護理產品，以及用於管理慢性疼痛和運動障礙的神經刺激設備。

診斷產品佔比例第二高，達到 24.9%，主要包括銷售給血庫、醫院、商業實驗室和替代護理測試場所的診斷系統和測試產品。

營養補充劑佔 20.33%，包括成人和兒童營養產品的全球銷售收入。

成熟藥業佔 12.6%，指品牌泛型藥品的國際銷售量。

如前所述，彭博預計阿伯特在 2024 年第一季度的總收入將增長 1.4％。其中，艾伯特第一季診斷產品收入預計約為 2,23 億美元，同比下跌 16%，主要是由於疫情衰弱後 COVID-19 測試業務明顯減少-COVID-19 測試業務收入預計將按年下降 80%。

然而，預計這一下跌將被其他業務的增長抵消。除 COVID-19 測試業務外，核心業務的增長率超過 9%。根據彭博數據，預計亞伯特的營養補充劑收入在第一季度將按年增長 6.4%，成熟的藥品收入將同比增加 4.2%。預計醫療器械收入將按年增長 11%，這是阿博特本期增長率最大的業務。

根據該公司過去三個月的業務分析，近期亞伯特基礎上的改善主要是由於其業務恢復基礎知識和推出新產品的驅動。Libre（葡萄糖監測系統）和 MitraClip（用於治療心臟閥門疾病的創新產品）等主要產品銷量強勁，TriClip（MitraClip 迭代產品），Aveir（心臟起動器技術），Navitor（冠狀支架系統），CardioMems（心臟生理參數感測器無線遠程監測）和 Amulet（左心室附屬阻塞器）等主要產品做出了積極的貢獻。公司擁有足夠的資本，準備戰略分配以創造股東價值

調整後的淨利潤大幅下降，主要是由於營運成本上升。

儘管艾博特的收益表現表現良好，但公司第一季度盈利預期顯示明顯的同比下降趨勢。根據彭博的預期，其毛利估計約為 5.56 億美元，同比增長 2.17%。然而，根據公司電話會議中披露的數據，阿博特在 2024 年投資了大量資金在經營開支上：營銷費用增加了 5.56%，研發支出增加了 4.18%。與此同時，折舊和攤銷費用也在不同程度上升，同比增長分別為 7% 和 6%。

總體而言，儘管艾博第一季度淨利潤下降，但市場開支的增加表明公司正積極推廣產品和服務以擴大其市場份額或支持新產品的推出，而研發開支的增加被視為公司長期競爭力的投資，有助於開發創新產品和技術。儘管這可能會壓縮短期利潤率，但從長遠來看，它對公司的可持續發展有利。目前，華爾街將這些變化視為正面的戰略投資，第一季度資產淨回報預計為 18.8%，同比增長 17%。

股東回報一直是可靠和值得信賴的。

自 2023 年初以來，該公司的股價上漲了約 4.7％，自 2023 年 11 月以來顯著增長了近 20％。目前，其市值為 188.9 億美元，TTM 盈利率為 33.4。根據歷史數據和市場情緒，艾博特的表現一直令人滿意，據傳說自 80 年前 IPO 以來已上漲 250,000 倍。

2024 年第一季度，艾伯特派息每股 0.55 美元，除息日期為 2 月 15 日。目前 TTM 股息收益率為 1.87%。根據歷史數據，該公司連續 50 個期間增加股息，將其列入股息王名單，表明該公司一直願意與投資者分享利潤。