美國銀行：零售投資者比對沖基金更好選股

「愚蠢的錢」可能比一些專業人士想像的聰明，這是美國銀行全球研究策略家在新年度定量研究初稿中的許多結論之一。

「聰明」與「愚蠢」的錢

BofA 報告中探討的第一個主題是股票的零售利益是否作為可靠的「相反指標」。策略家發現這並不完全是真的。

該團隊的數據導向分析發現，零售流量強大的股票往往在接下四週中超出其基準表現 1.1%，而對沖基金流入量的股票的表現較高的 1%。

在市場下跌時，零售擁有率高的股票傾向於比零售擁有率低的股票。

另一個主題是價值和增長股票與基準相比的歷史表現（ $標普500指數(.SPX.US)$).

美國央行團隊發現，長遠（自 1978 年以來），羅素 1000 價值指數表現優於羅素 1000 增長指數。然而，由於金融危機及其後果導致經濟增長成為稀缺資源的時期，增長在 2007 年至 2020 年中期間表現優於價值。每年，在過去七年中六年中，增長已超過價值。

在收緊週期的前 12 個月，價值股亦傾向於表現最佳，表現優於等權標普 500 指數 7%。

近幾週，摩根大通表示，數十億美元的企業回購應該有助於在下半年內將股票下降。

但是，美國央行告訴他們的客戶，公司回購歷史上對股票表現並沒有太大影響。

「有些人預計本盈利季的市場波動將因公司停電期結束後恢復回購緩解。但標準普爾 500 指數回購與自 1986 年以來的指數表現之間的關係最低為 0.07 R 平方，」美國央行寫道。