關鍵要點

• 結構性認股證以標的資產（股票或指數）成本的一小部分追蹤其走勢，同時提供放大的回報。

• 認股證提供不同級別的槓桿（從2倍到50倍不等），具體取決於投資者的風險偏好。

• 與直接購買股票相比，認股證所需的資金投入顯著更低，成本可低至$0.01。

什麼是認購證和認沽證？

認購證與其所追蹤的標的資產同向變動，適合認爲標的資產短期內將上漲的投資者。認沽證則與標的資產反向變動，因此適合認爲標的資產短期內將下跌的投資者。

爲何交易結構性認股證？

結構性認股證在新加坡上市的槓桿產品中提供最高的槓桿（或稱槓桿效應）之一。它們的漲跌幅通常大於標的資產，使投資者有可能獲得比直接購買股票更高的百分比回報。

然而，由於槓桿是一把雙刃劍，當投資者通過認股證判斷錯誤時，虧損也會被放大。儘管如此，認股證的最大損失僅限於其買入成本，而該成本僅爲標的資產價格的一小部分。此外，認股證不會產生追加按金的要求。認股證爲投資者提供了從 股票價格上漲和下跌中均獲利的機會。 認沽證是少數允許散戶投資者做空的工具之一，也可用作一種保險形式，對沖現有股票投資組合因股價或市場下跌而帶來的風險。

最後，由於指定做市商的存在，認股權證通常流動性很高，使投資者能夠在交易時段內隨時輕鬆買賣認股權證。

如何選擇要交易的認股權證？

1. 對標的資產形成觀點

認股權證會跟隨其標的資產的價格變動。因此，選擇認股權證進行交易的第一步是先對標的資產形成明確觀點，並設定目標入場、離場及止損價位。認股權證的買入和賣出價格應基於你對標的資產所設定的入場和離場價位。

對於採用技術分析的投資者，請務必直接在標的資產上進行技術分析，而非在認股權證本身上進行。

2. 確定你的持有期限  

與所有槓桿產品一樣，認股權證並不適合作爲長期投資。這是因爲投資者持有時間越長，持有成本越高。認股權證的持有成本被稱爲時間損耗（time decay），即認股權證的價格會隨着時間推移而逐漸侵蝕。

你可以使用認股權證計算器來估算在你計劃的持有期內的時間損耗。一般來說，投資者應避免選擇當月到期的認股權證，而應選擇到期日長於你計劃持有期的產品。

認股權證篩選工具還能幫助你根據對標的資產設定的目標入場和離場價位，確定在時間損耗完全侵蝕認股權證收益之前，你應該持有的最長期限。

3. 選擇你能夠接受的槓桿水平

交易認股權證的熱門原因之一在於其提供的槓桿效應（或稱槓桿比率）。

認股權證相對於標的資產的價格變動幅度取決於其有效槓桿水平。例如，若某認股權證的有效槓桿爲8倍，則當標的資產價格上漲1%時，該認股權證價格應上漲約8%，即爲標的資產漲幅的8倍。

然而，認股權證的有效槓桿水平越高，其風險也越大，因爲槓桿效應是雙向的。因此，投資者需格外謹慎，尤其是在選擇高槓杆認股權證時——通常這類權證距離到期日所剩時間較短，其他條件相同的情況下更是如此。

4. 避免選擇買賣價差過寬的認股權證。

投資者應始終選擇買賣價差較窄的認股權證。所謂窄價差，是指對於價格低於$0.20的認股權證，其買入價與賣出價之間的價差僅爲$0.001；而對於價格高於$0.20的認股權證，其價差爲$0.005。

買賣價差較窄的認股權證示例：

買賣價差較寬的認股權證示例（0.005）：

如何解讀結構性認股權證的名稱

在新加坡交易所（SGX）上市的結構性認股權證可通過其交易名稱進行識別，這些名稱同時也揭示了有關該結構性認股權證的一些重要信息。

對於以股票爲基礎資產發行的結構性認股權證，新加坡交易所（SGX）採用的交易名稱命名規則如下：

例如：星展集團控股 MB eCW180226 A

參考文獻

爲加快篩選流程，您可以參考 SGX的權證篩選器 或Macquarie的 權證搜索 頁面，使用權證計算器估算您計劃持有期間的時間損耗；或留意帶有火焰圖標、表明爲高流動性且買賣價差較窄的熱門權證，這些信息可通過其 實時矩陣 頁面查看。