杠杆及反向交易所交易基金风险披露声明

1. 本声明乃根据马来西亚证券交易所规则的指示向您提供。

2. 本声明旨在告知您，购买杠杆及反向交易所交易基金（以下简称“L&I ETF”）单位的损失风险可能很大。在决定是否投资 L&I ETF 之前，您应当根据您的财务状况、风险承受能力和投资经验，评估购买 L&I ETF 单位是否适合您，同时考虑以下风险：

i. L&I ETF 的投资者存在损失 L&I ETF 单位全部购买价的风险；

ii. 投资者应当谨记，L&I ETF 旨在每天跟踪和复制指数表现倍数或指数反向表现倍数；

iii. 因此，L&I ETF 更适合短期交易/持仓。持有 L&I ETF 单位超过一天可能会导致投资收益大大偏离 L&I ETF 应跟踪的指数表现倍数或指数反向表现倍数；

我们知道，指数 2x 杠杆 ETF 不一定会给我们带来标的指数两倍的收益，如以下 3 种场景所示：

 

场景1：

5日累计收益率对比，指数每日上涨10%。

		投资金额（RM）
日末	每日指数变动	标的指数	2X 标的指数	指数 2x 杠杆 ETF
0	不适用	100.00	100.00	100.00
1	10%	110.00	120.00	120.00
2	10%	121.00	142.00	144.00
3	10%	133.10	166.20	172.80
4	10%	146.41	192.82	207.36
5	10%	161.05	222.10	248.83
累计收益率		61%	122%	149%

2X 标的指数的累计收益率为122%，而同期指数 2x 杠杆 ETF 的累计收益率为149%。

场景2：

5日累计收益率对比，指数每日下跌10%。

		投资金额（RM）
日末	每日指数变动	标的指数	2X 标的指数	指数 2x 杠杆 ETF
0	不适用	100.00	100.00	100.00
1	-10%	90.00	80.00	80.00
2	-10%	81.00	62.00	64.00
3	-10%	72.90	45.80	51.20
4	-10%	65.61	31.22	40.96
5	-10%	59.05	18.10	32.77
累计收益率		-41%	-82%	-67%

2X 标的指数的累计收益率为 -82%，而同期指数 2x 杠杆 ETF 的累计收益率为 -67%。

场景3：

5日累计收益对比，指数交替涨跌10%。

		投资金额
日末	每日指数变动	标的指数	2X 标的指数	指数 2x 杠杆 ETF
0	不适用	100.00	100.00	100.00
1	10%	110.00	120.00	120.00
2	-10%	99.00	98.00	96.00
3	10%	108.90	117.80	115.20
4	-10%	98.01	96.02	92.16
5	10%	107.81	115.62	110.59
累计收益率		8%	16%	11%

2X 标的指数的累计收益率为 16%，而同期指数 2x 杠杆 ETF 的累计收益率为 11%。

 

同样，指数 (-1x) 反向 ETF的收益率并非与标的指数在较长时期内的累计收益率相反：

场景1：

5日累计收益率对比，指数每日上涨10%。

		投资金额（RM）
日末	每日指数变动	标的指数	(-1)X 标的指数	指数 (-1x) 反向 ETF
0	不适用	100.00	100.00	100.00
1	10%	110.00	90.00	90.00
2	10%	121.00	79.00	81.00
3	10%	133.10	66.90	72.90
4	10%	146.41	53.59	65.61
5	10%	161.05	38.95	59.05
累计收益率		61%	-61%	-41%

(-1)X 标的指数的累计收益率为 -61%，而同期指数 (-1x) 反向 ETF 的累计收益率为 -41%。

场景2：

5日累计收益率对比，指数每日下跌10%。

		投资金额（RM）
日末	每日指数变动	标的指数	(-1)X 标的指数	指数 (-1x) 反向 ETF
0	不适用	100.00	100.00	100.00
1	-10%	90.00	110.00	110.00
2	-10%	81.00	119.00	121.00
3	-10%	72.90	127.10	133.10
4	-10%	65.61	134.39	146.41
5	-10%	59.05	140.95	161.05
累计收益率		-41%	41%	61%

(-1)X 标的指数的累计收益率为 41%，而同期指数 (-1x) 反向 ETF 的累计收益率为 61%。

场景3：

5日累计收益率对比，指数交替涨跌10%。

		投资金额（RM）
日末	每日指数变动	标的指数	(-1)X标的指数	指数(-1x)反向ETF
0	不适用	100.00	100.00	100.00
1	10%	110.00	90.00	90.00
2	-10%	99.00	101.00	99.00
3	10%	108.90	91.10	89.10
4	-10%	98.01	101.99	98.01
5	10%	107.81	92.19	88.21
累计收益率		8%	-8%	-12%

(-1)X 标的指数的累计收益率为 -8%，而同期指数 (-1x) 反向 ETF 的累计收益率为 -12%。

 

总之，我们了解复利效应可能会导致杠杆 ETF 或反向 ETF 的累计收益率与标的指数累计收益率的相应倍数（2X 杠杆 ETF 为 2X，反向 ETF 为 -1X）之间出现偏差。

从下图来看，这种偏差有时可能会让我们获益。例如，在市场估值呈上升或下降趋势的趋势市场中，我们往往会通过获得更高的收益或遭受更少的损失来从复利效应中获益。然而，在波动的横盘市场中，复利效应可能会让我们处于不利地位，与标的指数累计收益率的倍数相比，要么导致我们获得的收益更少，要么导致我们遭受的损失更大。

累计 2X 杠杆 ETF 收益率对比累计指数收益率 X2
上涨	下跌	横向
指数收益率 X2	2X 杠杆 ETF 收益率

 

累计反向 ETF 收益率对比累计指数收益率 X(-1)
上涨	下跌	横向
指数收益率 X2	反向 ETF 收益率

免责声明：上述场景仅供说明之用，并未考虑其他因素（例如但不限于管理费）对基金表现的影响。在类似场景下，L&I ETF 单位相对于其标的指数的实际表现可能会有所不同。

 

iv. 下达或有订单（例如“止损”或“止损限价”订单）不一定会将您的损失限制在预期金额内。市场条件可能会导致无法执行此类订单；

v. 通过杠杆 ETF 获得的杠杆既可能对您不利，也可能对您有利。其可能会带来巨大的损失，也可能带来巨大的收益；

vi. 仔细研究 L&I ETF 招股说明书中所载的所有风险（包括但不限于利率风险、国家风险、信用风险、外汇风险、期货展期风险、交易对手风险和流动性风险）符合投资者的最佳利益；及

vii. 如果使用保证金购买 L&I ETF 单位或卖空 L&I ETF 单位，当价格变动符合预期时，投资者可能会获得更高的利润，否则可能会遭受更大的损失。如果抵押品维持比率下降，投资者也可能面临贷方发出的追加保证金通知。

3. 本简要声明无法披露与购买 L&I ETF 单位相关的所有风险和其他方面。

在决定购买 L&I ETF 之前，您应当仔细研究 L&I ETF 的相关要求以及 L&I ETF 招股说明书的内容。如果您对本声明或 L&I ETF 条款的任何方面存在疑问，在决定投资之前，您应当寻求独立的专业建议。

中文风险披露是英文版本的翻译。请注意，翻译可能并不完全准确，建议考虑英文版本作为更准确和可靠的版本。