煌びやかな7つの株式はS&P 500を2024年にも上回り続けることができるでしょうか？

2023年、"煌びやかな7"つの株式は、Bank of AmericaのアナリストであるMichael Hartnett氏が5月の研究ノートで造語した、Apple、Alphabet、Amazon、Microsoft、Meta Platforms、Tesla、Nvidiaといった株式が不確実性の中で投資家が注目し、S&P500を押し上げました。

メガキャップ銘柄の安定したキャッシュフローは、投資家が連邦準備制度が積極的な利上げを行うことで経済が低迷することを懸念していた時期に魅力的なものでした。これらBig Techの株を追跡するブルームバーグ・インデックスは、S&P 500の24%の上昇の大部分を占めることとなり、2023年に100%以上上昇しました。

このような年間の上昇でこれらのテクノロジー大手の時価総額は急騰しました。しかし、ゴールドマンサックスのアナリストは、2024年のエクイティ・アウトルックの11月15日に発表した内容で、「評価がバブルとなるリスクは、予想される成長プロファイルが実現される限りまだないように見える」と述べています。

S&P 500におけるInformation Technologyセクターの利益成長率は、12月16日にFactSetのアナリスト予想によると16.7%になる見込みです。サブセクターのSemiconductor and Related Equipmentは、34%の利益拡大をもたらすと予想されており、ソフトウェアについては、12月11日に発表されたFactSetの報告書によると、15%上昇すると予想されています。

FactSetによると、2023年に200%以上も上昇したエヌビディアは、9月末以来のアナリストの四半期業績予想の最大の上方修正を目にしました。最大の業績予想の上昇は、インテルに対して行われました。金融データおよび分析プロバイダーによると、最大の3位はマイクロソフトが占めています。

アナリストのコンセンサスによると、S&P 500の株式は、煌びやかな7つの株式に大きく影響を受けるため、加重平均するとEPSが11%成長する見通しです。一方、同じ重みの指数は8%の成長を見込んでいます。ゴールドマンのアナリストは、「S&P 500の全体収益は、収益成長の大きさによって大きくなるため、金利シナリオやCOVIDの新たな発生、中央銀行の政策形成の変化のような、市場に影響を与える全般的な変化のリスクに対処するために、株式選択が重要である」と述べています。

一方、消費者向けの銘柄において、AmazonはFactSetによると、このセクターの21.3%の利益成長の最大の貢献者となることが予想されています。Amazonを除くと、アナリストはセクター全体で4.4%の利益減少が見込まれています。

一方、Meta PlatformsはS&P 500のコミュニケーションサービスセクターにおいて、2023年の第4四半期の最大の収益成長を予測されています。FactSetが調査したアナリストによると、Facebookの親会社であるMeta Platformsは、前年同期の1.76ドルから4.83ドルまで利益を倍増させる見込みです。これにより、FactSetによってまとめられた予想によると、コミュニケーションサービスセクターの成長率は今年42%に達し、S&Pの11のセクター中最も高い水準となります。Meta Platformsを除くと、セクター全体の成長率は25.5%にとどまるとされています。

煌びやかな7つの株式による急騰には、その代償が伴いました。Meta Platformsは3月に、船を締める「効率の年」の計画を発表し、約1万の職をカットすることを明らかにしました。Meta Platformsだけでなく、Google、Amazon、Microsoft、Zoom、Yahooなどの多くの競合他社が続いて、Crunchbaseによると、2023年に24万人以上が解雇され、昨年の50%以上上昇しています。

「煌びやかな7」つのEPS成長率と、S&P 500の残りの493の株式のEPS成長率のギャップは3倍以上で、大きな9パーセントポイントの差があります（17% vs. 8%）」とゴールドマンは述べています。それでも、ゴールドマンのアナリストは、これらの7つの株式に投資するリスクリターンを検討するよう投資家に警告しています。

"7つのリーディング・ストックから少し良いリターンを得られるかもしれませんが、今年のようなドラマチックな差はほとんど期待できません。」と、David Kostin氏は、ゴールドマン・サックス・リサーチの米国株式ストラテジストの一人として、11月16日のメディア・ラウンドテーブルのイベントで述べています。一方、DoubleLineのCEOである米国の「億万長者投資家」Jeffrey Gundlach氏は、「これらのテック・ジャイアントに重点を置いた投資家は、火遊びをしている」とThinkAdvisorの記事で述べています。アポログローバルマネジメントのトルステン・スロック氏によれば、Magnificent Seven株がS&P 500の総時価総額のおよそ三分の一を占めるようになったことを考慮すると、S&P 500に投資することについて再考する必要があると、MarketWatchは12月初旬に報じました。

一方、DoubleLineのCEOである米国の「億万長者投資家」Jeffrey Gundlach氏は、「これらのテック・ジャイアントに重点を置いた投資家は、火遊びをしている」とThinkAdvisorの記事で述べています。

アポログローバルマネジメントのTorsten Slok氏によると、Magnificent Seven株がS&P 500の総時価総額のおよそ三分の一を占めるようになったことを考慮すると、S&P 500に投資することについて再考する必要があると、MarketWatchは12月初旬に報じました。

これらの7つの企業の評価は、「'70年代のNifty Fifty」と2000年3月のテックバブルに似てくるように見えます。」とSlok氏はニュースサイトに語っています。