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“大湾区硬汉”做了个艰难抉择

“大灣區硬漢”做了個艱難抉擇

華爾街見聞 ·  05/15 05:47

等待轉機。

作者 | 曹安潯

編輯 | 周智宇

過去四年,“華南五虎”之一的雅居樂董事會主席陳卓林一直力保公開債務償還,他與他的雅居樂也由此被稱爲“大灣區硬漢”,得到投資者認可。如今,陳卓林不得不做出一個艱難抉擇,以應對更加複雜多變的市場週期。

5月14日,雅居樂公告稱,未能在寬限期內支付一筆總額爲4.83億美元票據的有關利息。

作爲“償債標兵”代表,如今雅居樂做出這個抉擇,業內並不意外,甚至報以較多的理解和同情。有投資者感慨,這幾年的環境下,還能堅持還債值得尊敬,當下房企的重點是保交樓,雅居樂也的確要利用好有限的資金。

有業內人士認爲,雅居樂作出目前的決定,可能出於兩個方面的考量:一是努力推進保交付,實現企業穩定和健康發展;二是爲適應複雜的市場變化,在被動中尋求突破之道,爲將來的發展蓄力。

在此之前,爲了籌措資金還債和保交樓,雅居樂多措並舉,一方面已多年不拿地,轉而加快銷售回款和應收債權回收,一方面積極拓展融資,加速出售大宗資產。

據華爾街見聞不完全統計,去年,通過多次配售股份、出售資產、定期貸款融資等方式,累計補充資金約百億元,包括虧本近8000萬美元出售位於馬來西亞的吉隆坡項目、退出2個常州項目等。

最近一次是今年3月,雅居樂出售江蘇希爾美物業,回籠資金3.29億元。

成績是顯著的。截至2023年底,雅居樂總有息債務爲535.5億元,一年時間減少了近60億元。

與此同時,雅居樂一直在堅持“保交樓”。2023年,雅居樂在60個城市、120個項目累計交付超7.2萬套房屋。截至2024年4月,雅居樂各項目組團如期復工率達到98%。

隨着求生策略發生改變,雅居樂也調整了接下來的計劃。雅居樂表示,將針對境外債務制定全面債務管理解決方案,與債權人保持積極溝通。目前,目前雅居樂存續美元債共9只,合計36.47億美元。

除此之外,雅居樂還將努力維持公司正常經營,推進所有項目“保交付”。同時加快物業預售和回款,以最大努力改善資產負債狀況。

雅居樂相關負責人表示,雅居樂將全面梳理各城市、各項目的建設施工管理節點,對“保交付”重難點項目 “全面保障交付週期,全面保障交付質量”。

在當前政策暖風頻吹,市場預期轉好的複雜局面下,房企選擇債務重組,節約現金流以保交付、保經營,等待市場轉機未嘗不是一條出路。

有投資者表示,趁現在大環境,利用政策,推進債務重組,後期經營前景一旦好轉,就有機會回到正軌了。以雅居樂此前在公開市場的表現,在市場回暖後投資者還是會願意相信它,這有利於其信用的恢復。

雅居樂也對未來心懷希冀,並表示,雖然市場復甦與企業預期有所出入,但企業一直在維持正常經營和穩定發展,隨着近來房地產市場的政策出臺,對中國房地產市場也保持信心。

身處行業劇烈的調整風暴,房企啓動債務重組已經並不鮮見,市場也不會對此像前兩年一般聞之色變,尤其當前,已經有融創、奧園、富力等多家房企完成境內外債務重組、專心改善經營的先例在前。

真正決定它們此後命運的是,它們的資產負債結構、資產成色、對“保交付”和債務重組後讓自己經營回到正軌的規劃與決心。

如今,“硬漢”雅居樂在下定決心後,也有望穿越眼前迷霧,闖出一片生天。

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息
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