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A Look At The Intrinsic Value Of CS Disco, Inc. (NYSE:LAW)

A Look At The Intrinsic Value Of CS Disco, Inc. (NYSE:LAW)

看看 CS Disco, Inc.(紐約證券交易所代碼:LAW)的內在價值
Simply Wall St ·  05/14 08:06

關鍵見解

  • 使用兩階段自由現金流股權,CS Disco的公允價值估計爲6.92美元
  • CS Disco的股價爲6.76美元,其交易價格似乎接近其估計的公允價值
  • 分析師對LAW的8.17美元目標股價比我們對公允價值的估計高出18%

CS Disco, Inc.(紐約證券交易所代碼:LAW)距離其內在價值有多遠?使用最新的財務數據,我們將通過預測其未來的現金流,然後將其折現爲今天的價值,來研究股票的定價是否合理。爲此,我們將利用折扣現金流 (DCF) 模型。儘管它可能看起來很複雜,但實際上並沒有那麼多。

公司可以在很多方面得到估值,因此我們要指出,DCF並不適合所有情況。如果你對這種估值還有一些迫切的問題,可以看看 Simply Wall St 分析模型。

逐步進行計算

我們將使用兩階段的DCF模型,顧名思義,該模型考慮了兩個增長階段。第一階段通常是較高的增長期,在第二個 “穩步增長” 時期逐漸趨於平穩,最終值是第二個 “穩定增長” 時期。首先,我們需要估計未來十年的現金流。在可能的情況下,我們會使用分析師的估計值,但是當這些估計值不可用時,我們會從最新的估計值或報告的價值中推斷出之前的自由現金流(FCF)。我們假設自由現金流萎縮的公司將減緩其萎縮速度,而自由現金流不斷增長的公司在此期間的增長率將放緩。我們這樣做是爲了反映早期增長的放緩幅度往往比後來的幾年更大。

差價合約就是關於未來一美元的價值低於今天一美元的概念,因此我們將這些未來現金流的價值折現爲以今天的美元計算的估計價值:

10 年自由現金流 (FCF) 預測

2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033
Levered FCF(美元,百萬) -1,930萬美元 -1180 萬美元 7.75 萬美元 8.00 萬美元 13.2 萬美元 17.5 萬美元 2150 萬美元 25.2 萬美元 28.4 萬美元 31.1 萬美元
增長率估算來源 分析師 x2 分析師 x2 分析師 x2 分析師 x1 分析師 x1 美國東部標準時間 @ 32.24% 美國東部標準時間 @ 23.28% 美國東部標準時間 @ 17.01% 美國東部標準時間 @ 12.62% Est @ 9.55%
現值(美元,百萬)折扣 @ 7.0% -18.0 美元 -10.3 美元 6.3 美元 6.1 美元 9.4 美元 11.6 美元 13.4 美元 14.7 美元 15.4 美元 15.8 美元

(“Est” = Simply Wall St估計的FCF增長率)
10 年期現金流 (PVCF) 的現值 = 6400 萬美元

我們現在需要計算終值,該值涵蓋了這十年之後的所有未來現金流。戈登增長公式用於計算終值,其未來年增長率等於10年期國債收益率2.4%的5年平均水平。我們將終端現金流折現爲今天的價值,權益成本爲7.0%。

終端價值 (TV) = FCF2033 × (1 + g) ÷ (r — g) = 3100 萬美元× (1 + 2.4%) ÷ (7.0% — 2.4%) = 6.89 億美元

終端價值的現值 (PVTV) = 電視/ (1 + r)10= 6.89 億美元÷ (1 + 7.0%)10= 3.51 億美元

因此,總價值或權益價值是未來現金流現值的總和,在本例中爲4.15億美元。爲了得出每股內在價值,我們將其除以已發行股票總數。與目前的6.8美元股價相比,該公司的公允價值似乎比目前的股價折扣了2.3%。但是,估值是不精確的工具,就像望遠鏡一樣——移動幾度,最終進入另一個星系。請記住這一點。

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紐約證券交易所:LAW 貼現現金流 2024 年 5 月 14 日

重要假設

現在,貼現現金流的最重要輸入是貼現率,當然還有實際現金流。投資的一部分是自己對公司未來業績的評估,因此請自己嘗試計算並檢查自己的假設。DCF也沒有考慮一個行業可能的週期性,也沒有考慮公司未來的資本需求,因此它沒有全面反映公司的潛在表現。鑑於我們將CS Disco視爲潛在股東,因此使用權益成本作爲貼現率,而不是構成債務的資本成本(或加權平均資本成本,WACC)。在此計算中,我們使用了7.0%,這是基於1.003的槓桿測試版。Beta是衡量股票與整個市場相比波動性的指標。我們的測試版來自全球可比公司的行業平均貝塔值,設定在0.8到2.0之間,這是一個穩定的業務的合理範圍。

CS Disco 的 SWOT 分析

力量
  • 目前無債務。
  • LAW 的資產負債表摘要。
弱點
  • 沒有發現法律的主要弱點。
機會
  • 根據當前的自由現金流,有足夠的現金流超過3年。
  • 目前的股價低於我們對公允價值的估計。
威脅
  • 預計在未來三年內不會盈利。
  • 分析師對 LAW 還有什麼預測?

繼續前進:

就建立投資論點而言,估值只是硬幣的一面,它不應該是你研究公司時唯一考慮的指標。DCF模型不是完美的股票估值工具。相反,它應該被視爲 “需要哪些假設才能低估/高估這隻股票的價值?” 的指南例如,公司權益成本或無風險利率的變化會對估值產生重大影響。對於 CS Disco,你應該考慮三個重要事項:

  1. 風險:舉例來說,投資風險的幽靈無處不在。我們已經確定了CS Disco的兩個警告信號,了解這些信號應該是您投資過程的一部分。
  2. 管理層:內部人士是否一直在增加股價以利用市場對LAW未來前景的情緒?查看我們的管理層和董事會分析,了解首席執行官薪酬和治理因素。
  3. 其他高質量的替代品:你喜歡一個優秀的全能選手嗎?瀏覽我們的高品質股票互動清單,了解您可能還會錯過什麼!

PS。Simply Wall St應用程序每天對紐約證券交易所的每隻股票進行折扣現金流估值。如果您想找到其他股票的計算方法,請在此處搜索。

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Simply Wall St的這篇文章本質上是籠統的。我們僅使用公正的方法根據歷史數據和分析師的預測提供評論,我們的文章無意作爲財務建議。它不構成買入或賣出任何股票的建議,也沒有考慮到您的目標或財務狀況。我們的目標是爲您提供由基本數據驅動的長期重點分析。請注意,我們的分析可能不考慮最新的價格敏感型公司公告或定性材料。簡而言之,華爾街沒有持有任何上述股票的頭寸。

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息
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