投資者如何在市場衰退期間利用反對策略調整投資組合？

加劇地緣政治擔憂以及對較低利率的希望通脹使美國主要股指受壓力。上週，納斯達克指數下跌 6.1%，標普 500 指數下跌 3.2%，VIX 指數上漲了 9.1%。在各行業中，科技部門下跌 7.2%，公用事業行業上升 1.56%。在波動的市場中，多元化和多種工具的使用至關重要。

■ 季節性趨勢表明美國股市可能在 5 月份表現不佳

歷史模式顯示，美國股市在夏季經常表現較低或表現不佳。有幾個理論試圖解釋這種現象；一個人表示，在夏季月份，隨著投資者（包括交易者和基金經理）休假，交易量下降。較低的交易量可能導致波動性更高，並減少市場動力。另一個理論認為，公司的財政年終活動和其他週期性因素對這種模式造成了這種模式。

但是，重要的是要記住，這不是一個規則，而是一種不是每年都發生的歷史趨勢。雖然某些投資者可能會根據這種季節性模式調整策略，但必須考慮更廣泛的市場環境，包括經濟指標、企業盈利和其他可能影響股票表現的因素。此外，在不考慮當前市場狀況和長期投資策略的情況下，僅根據季節性趨勢做出投資決策，可能無法帶來理想的結果。

■ 目前值得投資哪些行業？

Charles Schwab 的每月股票部門展望評為能源、金融和材料表現優異。同時，根據因素，信息技術排在最後一個位置，但團隊繼續將其評為市場表現。基本基本因素疲弱，包括高利率和空缺率仍在上升，房地產仍然表現不佳。

當經濟增長放緩時，公用事業部門傾向於表現相對較好，因為消費者通常在停止支付水電費之前減少其他項目的支出。然而，展望指出該行業嚴重負債，尤其是在現金流方面。經濟數據比預期更好。更高的國債收益率可以減少公用事業股票的吸引力。

同樣地，Blackrock 預計行業表現會有所差異，並偏好工業、材料和能源領域而不是消費品。大宗商品生產的同時，需求比預期更高。低碳轉型關鍵金屬（如銅）的價格已經反彈，可能進一步上漲。Blackrock 認為人工智慧的進步推動了數據中心的建設，從而導致大量商品需求。

■ 美股有哪些相反的機會？

在美國股市中，投資者可以在市場或特定股票下跌時使用反對策略獲利，或利用在過熱的市場條件下跌期間發生下跌的預期。以下是一些常見的反對投資策略：

1. 賣空: 賣空涉及借入股票並立即出售，以期望股價將下跌。然後，投資者以較低的價格購回股票，將股票退回，將差額作為利潤。

二. 逆交易所買賣基金（交易所買賣基金）： 這些基金旨在每天朝市場相反的方向表現。例如，如果標普 500 指數下跌 1%，反向標普 500 ETF 可能上漲約 1％。

三. 售股期權： 購買賣股權使投資者有權在特定時間範圍內以預定的價格出售股票。如果股價下跌，售股期權的價值會增加。投資者可以通過出售期權或以行使價來獲利。

4. 指數期貨： 如果投資者預期市場下跌，投資者可以賣空指數期貨合約，例如標普 500 指數、納斯達 Q-100 或道瓊斯工業平均指數合約。

5. 防禦性股票或部門： 在預期市場下跌，投資在防禦性股票或通常具有較低波動性的行業（例如公用事業、消費消費品和醫療保健）可能會提供一定的保護。

然而，由於其槓桿和日常重平衡策略的性質，其中一些策略通常不適合長期持有，主要用於短期交易目的。

儘管最近市場下跌，但採購經理人指數顯示的製造業活動上升意味著技術行業的利潤回復可能會擴散到其他行業。科技以外的行業的動力復甦是股指表現不足擴張的一部分。

今年早些時候，Blackrock 在六至 12 個月的戰術期間，整體美股仍然超重。最新的報告指出：「我們看到今年的盈利預測持續上漲，但公司將需要實現高期望。根據 LSEG 數據，分析師預計 2024 年的盈利增長為 11％，高於歷史平均值 7%。」