路演(Roadshow)是股票承銷商于新股發行前為發行人安排的宣傳活動。通過路演,承銷商和發行人可以比較客觀地決定發行量、發行價及發行時機。通常投行的銷售部門會負責聯繫全球各大金融中心的機構投資者,安排好行程,隨後由專門負責安排路演的公司進行統籌規劃。
路演是國際廣泛採用的證券發行推廣方式,發行人通過承銷商的幫助,在初級市場上發行證券前針對機構投資者進行的推介活動。承銷商先選擇一些可能銷出股票的地點,並選擇一些可能的投資者,主要是機構投資者。然後,帶領發行人逐個地點去召開會議,介紹發行人的情況,瞭解投資人的投資意向。
發行與上市工作環節以發行人(發行申請人)拿到發行批文為起始點,以公司股票上市流通(自交易所敲鐘一刻)為終結。發行上市工作的組織者通常為券商的資本市場部團隊,發行人與保薦團隊、財經公關予以配合。包括以下部分內容:
1)準備路演資料:包括路演PPT、企業宣傳片、保薦人研究員撰寫的投資價值報告等文件。
2)公開路演: 拜會機構投資者,進行一對一的溝通和推介,召開路演推介會議,公開邀請機構投資者參加。
3)詢價、定價:根據參與配售機構的報價綜合確定發行價格。
5)網上路演
6)網下配售
7)網上發行
8)上市
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