智通財経APPが知らせたところによると、国盛証券は研究報告を発表し、智飛生物(300122.SZ)とGSKが協力することで、国内の帯状疱疹ワクチンの量産が加速される可能性があると述べています。智飛生物は最近、GSKから帯状疱疹ワクチンの中国独占代理権を取得したことを公表しています。この提携は、智飛生物の強力な販売プラットフォームの価値を再度証明するものであり、HPVワクチンなどの種類が急速に拡大した前例があるため、当行は、将来的にはGSKの帯状疱疹ワクチンが国内市場で急速に販売され、国内の帯状疱疹ワクチンの接種率全体が向上することにつながると考えています。

国盛証券の主な見解は以下のとおりです：

帯状疱疹は患者の健康に深刻な影響を与えるため、ワクチン予防によって効果的に対処できます。

帯状疱疹は、脊髄後根神経節または頭蓋神経節に潜伏していた水痘・帯状疱疹ウイルス(VZV)が再活性化され、感染性皮膚病を引き起こすものです。通常、皮疹、胸部、腹部や顔面の痛みを伴う水疱が出現し、皮膚の被害以外にも神経病理的な疼痛が伴い、数週間から数か月持続する場合があり、患者の生活の質を重要に影響します。中国帯状疱疹診療専門家共同声明(2022版)によれば、帯状疱疹ワクチン接種は、帯状疱疹、PHN、及び他の合併症を予防する有効な手段であり、VZVの再活性化を抑制することができます。近年、帯状疱疹ワクチンの世界的な販売額が急速に増加し、世界的な大ヒット商品となっています。

帯状疱疹ワクチンの世界的な迅速な拡大、Shingrixの年間売上高は30億ポンドです。

現時点で、帯状疱疹ワクチンの世界的な上場商品は主に2種類あります（メルクの水痘帯状疱疹弱毒化ワクチンZostavaxとGSKの水痘帯状疱疹再構成亜単位ワクチンShingrix）。Shingrixは2017年に米国FDAの承認を取得しました。50歳以上の人々を対象に水痘帯状疱疹の予防に使用されます。2021年に、2022年にそれぞれ全世界の販売額は17.21億ポンド、29.58億ポンドを達成しました。この銀行は、帯状疱疹ワクチンが世界的なベストセラー製品になるのは偶然ではないと考えています。一方、世界の一般市民が帯状疱疹(3〜5) / 1000人年の罹患率を有しているため、多大なリスク患者を提供しています。帯状疱疹ワクチンの世界的な増加市場空間は1兆円に達する可能性があります。他方、帯状疱疹ワクチンは優れた保護効果を発揮します。 GSKのShingrixを例にとると、第III相臨床試験データによると、50歳以上の成人の帯状疱疹の保護効果は97％に達しました。今年8月の上市後のIV相臨床試験データによると、中国本土の50歳以上の成人の保護効果は100％でした。

帯状疱疹ワクチン国内市場浸透率が低く、大型品目の成長余地が非常に大きいです。

現在、帯状疱疹のワクチンの国内市場浸透率全体水平は比較的低く、GSK中国が2023年6月に披露したところによると、2030年には50歳以上の中国人口が5.7億人に達すると予想されていますが、その人口のわずか1.2%しか帯状疱疹ワクチンを接種しておらず、浸透率は今後も大きく向上する余地があります。行の計算によれば、帯状疱疹ワクチンは数百億円の売上高を見込む大型商品になる可能性があります。国内で既に承認されている帯状疱疹ワクチンは2種類あります(GSKの帯状疱疹重組亜単位ワクチンShingrixとバイオケミカルの帯状疱疹減毒活ワクチン感薇で、2020年6月と2023年2月に正式に中国で承認されました)。その他の多くの製品が臨床研究または臨床申請段階にあり、帯状疱疹ワクチンは今後も年齢層を広げる可能性があり、国内の帯状疱疹ワクチン接種浸透率の向上を継続的に推進することができる見通しです。承認済みの製品は急速な売上高の増加が見込まれ、智飛生物とバイオケミカルに注目を推奨します。

リスクの警告：医薬品負の政策が予想を上回り、業界の成長率は予想に及ばず、売上高の予測誤差リスクがある。