好調な決算発表が続いたことで、米国株はここ数週間で大幅に上昇しました。4月の消費者物価指数（CPI）の鈍化と安定した小売売上高により、FRBによる金利引き下げの期待感が強まりました。その結果として、2024年5月15日の米主要3指数はそろって史上最高値を記録しました。
2024年5月16日
この時点で、市場の注目を集めているのはNvidiaです。Nvidiaは米国市場で取引量が多い銘柄として君臨しています。Nvidiaの活発な取引は、買い手と売り手の間の綱引き（需給）を示しており、多様な取引の可能性が浮かび上がっています。
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今回は、Nasdaq totalview Level 2板情報を活用した取引戦略4選をご紹介します。
注...

前の章で、13Fが、ウォール街の著名ファンドの保有銘柄を追う機会を私たち投資家に対して提供している事が分かりましたね。しかし、すべての報告書が、価値ある情報を提供するわけではありません。報告書を読む前にファンドの投資戦略を調べておきましょう。
フォーム13Fを手に入れたとします。その後、何を調べるべきでしょうか？
詳細に入る前に、まず報告書の内容を見てみましょう。
報告書には多くの情報が含まれますが、最も重要なものは以下の通りです。
●証券発行者の名前
●証券の種別（株式、プット/コールオプション、A株式、優先株式、転換社債など）
●保有株式数（四半期の最終日現在）
●保有株式の市場価値（四半期の最終日現在）
上記の画像は、ビル・アックマン率いるパーシング・スクエア・キャピタル・マネジメントの2022年第1四半期の13F報告書のスナップショットです。列1にはファンドが保有した証券の名前が表示されており、列2には証券のクラスが表示されます。各証券の市場価値と株式数はそれぞれ列4と列5にリストされています。
報告書によれば、パーシング・スクエアは2022年第1四半期末...

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そして、米国株式の板情報には以下のようなLevelが存在します。
Na...

株価の上昇には、収益の成長ありきと基本的には考えてよいでしょう。しかしながら、米国株式市場の有名どころには純利益の長期的な増加を伴わなくとも株価上昇をしている企業が存在します。とても不思議に思う人もいるのではないでしょうか？
ウォルマートはそのような企業の1つです。ウォルマートの純利益は、2006年度から2023年度までの間、ほとんど増加しておらず、むしろ近年では減少しています。しかし、この期間中、ウォルマートの株価は3倍に上昇し、S&P500のパフォーマンスを2.5倍上回り、非常に安定した長期的な上昇トレンドを形成してきました。
純利益の発表内容内容が予想を大きく超えなかったり、予想を下回っていたとしてもウォルマートの株価が上昇する可能性はあるのでしょうか？ その答えは決算報告書のデータに隠されています。 ウォルマートの決算報告で注目すべき重要ポイントは何でしょうか？ ウォルマートの株価の長期トレンドに影響を与える要因は何でしょう？ あるいは短期的な株価に影響を与える要因はどうでしょうか？
ウォルマートの決算を見るにあたり注目すべき...

今年の米国株市場で最も好調な巨大技術系企業の一つであるエヌビディアの株価は、年初からほぼ50%上昇し、ある時点でエヌビディアの株価収益率(PER)の評価は100倍近くに達しました。
エヌビディアの株価の大幅な上昇は、ある程度、市場の新しい財務報告への期待を反映しているかもしれません。エヌビディアは、2024会計年度第4四半期の四半期報告を、2月21日に米国株市場の取引終了後に発表する予定です。
では、エヌビディアの財務報告をどのように見るべきでしょうか？短期的な株価に大きな影響を与える可能性がある要因は何でしょうか？4つの主要な焦点を見てみましょう。
1. 実績とガイダンス（会社の予想）・アナリスト予想の比較
以前、半導体チップ産業が約2年間の下降サイクルの後、生成AIブームによって促されたコンピューティングパワーチップへの需要によって、このセクターは低迷から脱出しました。コンピューティングパワーチップセグメントのリーダーであるエヌビディアは、業績急成長とパフォーマンスの成長性に最大の可能性を持っているか...

世界で最も時価総額が大きい企業であるAppleは、常にマーケット参加者の注目の的です！新しいApple製品のリリースとその売れ行き、ひいてはAppleの決算も、投資家にとっては見逃すことができないでしょう。Appleは2月1日のアフターマーケットで決算を発表しました。
現在、世界で最も大きな時価総額を有するAppleの決算報告書はどう読む？
Appleは米国株式市場で最大の時価総額を誇る安定した存在です。決算発表の結果は、短期的な株価には影響する可能性があります。しかし、Appleのような時価総額が大きい成熟した企業にとっては、長期的なトレンドへの影響はそこまで大きくないと認識されています。
したがって、長期的な観点からいくつかの重要ポイントに注意しながら結果を読み解いていくのが良さそうです。
１．収益の安定性
長期的な企業の発展の裏付けは、収益の安定性にあります。
まず、企業の収益の源は何であるかを明確にしたうえで、安定しているかどうかを注視する必要があります。収益が安定してさえいれば、全体としての業績も容易には悪くならないと考えられ...

Googleの堅調な株価パフォーマンスは、今年の地合いもさることながら、市場予想を上回る好決算を連続して発表したことに関連しています。
moomooアプリによると、今年は2四半期連続、売上高とEPSの両方でアナリストの予想を上回っており、決算発表後の株価の値動きは良好でした。
moomooの決算カレンダーによると、Googleは10月24日の米国市場後（日本時間25日の早朝）に決算発表を予定しています。
今回も予想を上回る結果となるでしょうか？
さっそく、決算を読み解くポイントを解説していきます。
1.収益源となる広告事業
会社の決算を分析する際には、収益を生み出す割合が最も高いビジネスに重点を置く必要があります。
Googleの場合は、同社の総収入の約80％を広告収入が占めています。すなわち、広告事業がGoogleのコアビジネスとなっています。Googleの広告事業に関しては、2つのポイントに焦点を当ててみると良いでしょう。
ポイント①広告収入の成長
広告事業には一定の周期性があります。世の中の経済的...

2024年に入ってから、マイクロソフトの株価は2023年からの上昇トレンドを継続しています。同社はアップルに次いで時価総額が3兆ドルを突破した世界で二番目の企業となりました。1月30日の市場終了後、マイクロソフトは最新の決算報告を発表する予定です。その株価は、報告が発表されるにあたり、市場の評価を受けることになります。市場価値が3兆ドルを維持できるかどうかは、おそらくこの新しい決算報告書の内容によるでしょう。
では、マイクロソフトの決算報告をどのように読むべきでしょうか？どの指標が株価に大きな影響を与える可能性があるのでしょうか？実は、答えはマイクロソフトが過去数年にわたってたどってきた発展の道のりの中にその答えは隠されています。
一般的に、企業が成長するには2つの選択肢があります。売上（収益）を増やすか、利益率を改善するかです。 Microsoftはその両方を実現した会社であると言えます。
過去5年の会計年度にわたって、PCメーカーからクラウドプロバイダーへの変革に見事成功したのです。現在Office 365などの...

Netflixは、数多くの米国株式市場の中で、過去10年間で株価が驚異的な30倍に急騰した素晴らしいパフォーマンスを誇っています。
ストリーミング配信のメディア業界の草分けとして、Netflixはこの業界の爆発的な成長の恩恵を受けました。最近の同社は安定した成長期に移行しています。では、Netflixの決算報告書をどのように読み解けばよいのでしょうか？収益成長、コンテンツへの投資とキャッシュフローのバランス、利益率の3つの領域が重要です。
1. 収益の成長
Netflixは、かつては前年比20%を超える収益の成長を遂げましたがそういう時代は過ぎました。2022年第4四半期には、同社の収益成長率は2%程度となり、マイナス成長におちこみそうになりました。しかし、その後の四半期では、Netflixの収益成長が伸び、2023年第3四半期には約7.8%に達しました。今後は、Netflixがこの収益成長の回復を維持できるかどうかが重要です。特に注目すべきは、以下の2つの主要な指標です。
まず、最も注目すべき指標は有料サブ...

半導体製造は現代技術の重要な産業として位置づけされています。TSMCはチップ産業サプライチェーンの重要な企業の一つです。世界有数のウエハーファウンドリーであるTSMCは、全世界的な半導体製造産業のサイクルに合わせて業績も変動しています。そのため最近の株価も大きな波乱を経験しています。
したがって、TSMCの財務報告書をどのように解釈すべきか、そして半導体産業のパフォーマンスサイクルの中で同社の位置をどのように判断すべきかを慎重に分析することが重要です。まずは以下の指標に焦点を当てて分析しましょう：収益成長率と総利益率、収益構造、資本支出、キャッシュフロー。
1. 収益成長率と総利益率
半導体のような景気循環的な産業においては、収益成長率と収益性の変化は、サイクルの方向を判断するための重要な指標です。収益成長率が加速し続け、総利益率などの収益性指標も改善し続ける場合、一般的には景気が上向く期間の兆候です。またその逆も同様に判断できます。
収益の変化を見ると、TSMCは3四半期連続で減少を経験した後、2023年第3四半期に収益が1...