2024年にテスラを空売りする？バーンスタインはそれを最も良いアイデアとし、マスクはそれを反対指標と呼ぶ
テスラに弱気の見方を持つバーンスタインのアナリストトーニ・サコナギは、150ドルの価格目標を持っていると述べ、次の1年間で株価が40％下落する可能性があると指摘している。
さらに、テスラにはまだ高い空売り残高があり、株価の下落を賭けた多くの投資家がいることを示しています。最近のS3パートナーズのデータによると、同社の全上場株式の約18億6300万ドル、または3.03％が投資家によって空売りされた。このレベルの空売り残高は世界で最も高い水準にあります。
サコナギはなぜテスラに弱気の見方を持っているのか？
●製品ラインの飽和による需要の課題に直面するテスラ
テスラは需要が弱いため、今年1.8百万台の車両納品目標を達成することに直面している。"テスラは引き続き需要の問題を抱えています"と彼は言います。
サコナギは、テスラの製品ラインナップが狭く高価であり、市場で飽和状態になっていることを懸念し、その飽和と将来の成長の可能性に懸念を表明しています。
●価格競争とサイバートラックの生産拡大が利益率の減少につながる
サコナギによると、2023年に2024年までに需要を増やすために価格を16％引き下げなければならず、2024年も同様にしなければならないという。その結果、この自動車メーカーは自動車粗利率を浸食させた激しい価格競争を開始し、2023年9月に終了した第3四半期の同社の最新の決算報告書によると、同社の自動車の粗利率は16.3％で、コンセンサスの見積もりである18.02％を大きく下回りました。投資家は、テスラが近い将来の利益率の方向性についてコメントしなかったことにさらに懸念を抱いています。
一方、サコナギは、テスラが最近発売したサイバートラックは市場での需要が限られると考え、同社が2025年に生産を拡大するにつれて、テスラの利益率を最終的に抑制すると予想しています。彼はこれが2024年のテスラの粗利率の100ベースポイントの低下につながると予想しています。
●テスラのFY23の財務パフォーマンスと株価の不均衡
テスラのFY23財務パフォーマンスと株式パフォーマンスの乖離を考慮すると、投資家は「なぜ今、そして2024年に何が異なるのか？」と思うかもしれません。私たちの考えは、テスラの評価がマージンが低下していても成長を期待して支えられているということです。
2024年と2025年の配送および売上高の見通しは実質的に低下すると予想されます。重要なEPSの下方修正が今年のテスラ株に影響を与えなかった一方、成長ストーリーの発展が減速すると、株価倍増に弱含みが生じる可能性があると強調されています（現在2023年の収益に対して約75倍で、より高い利益率を持つ成長株と比較して非常に高い）」。アナリストは結論付けています。
テスラのファンは、アナリストのテスラ株に対する弱気の評価を退けました。
しかし、テスラの投資家たちは、Sacconaghi氏のコメントに良い反応を示さず、すぐに反論しました。テスラの熱狂的なファン、ジム・ホール氏は、彼が2016年にカバーを始めた時点で16ドルで評価されていた株に対して、今回のアナリストのコメントで「買い」の評価を出したことがないと指摘しました。
「2500％の上昇に欠けて、10年近くも確実に間違っている」とホール氏は述べました。
また、マスクCEOはホール氏の投稿にコメントし、「それは反対の指標が強いことを示している」と述べています。
テスラは、AIの投資など、多くの分野で印象的なパフォーマンスを発揮しています。アナリストのマイケル・タインダル氏は、現在のテスラの収益と利益は主に車によるものであるが、同社の将来の成長はロボット工学、自律走行、エネルギーストレージ、およびスーパーコンピューターの進歩に基づくことが予想されると述べています。
Optimus人型ロボットプロジェクト、またはTesla Botは、2025年から2027年の間に販売可能になる可能性があります。マスク氏は引き続き、テスラの自動走行技術（FSD）とそのブランドへの潜在的な価値を高く評価しており、さらに、Tesla Dojoの継続的な開発により、同社は人工知能および自動走行技術の分野で優位に立つことができるでしょう。
アナリストたちが弱気の見解を出した理由の内、最初の2つの説明が中国地域で特に顕著であるとされています。最近のデータによると、テスラの中国での販売は、ほぼ1年ぶりに最大の下落を経験している一方、中国の競合他社BYDは、昨年から31％増の301,378台の販売実績を記録しました。詳細についてはこちら: テスラの将来展望：企業にとって良いニュースまたは悪いニュースは何か？
テスラ株の弱気の評価に対して、テスラのファンは反論しました。
出典: CNBC、The Street、Investing.com、Barron's、Benzinga
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71540950 : トニー氏、常に熊派であり、テスラが何を表しているかについて非常に限定的な見方をしていますが、それは決して変わらないでしょう。
Rexon Capital : もし億万長者であるジム・チャノスになりたくない場合は、トニーのようになって数十億を失い路上にいることができます。
goodfortune : モルガン・スタンレーの見解に従ってください。