シンガポールドルの上昇が停止するに伴い投資の機会を探す

2022年9月のピークから2024年2月には3.4％に減少したシンガポールのインフレ率。2月にはわずかに上昇したが、1月の2.9％を上回ったのは、主に中国新年の期間中の費用の増加、高い航空運賃、休日の出費、食料品価格の上昇によるものであった。シンガポール中央銀行は3回連続で金融政策を維持しており、年内にインフレが緩和すると予想しているため、追加の緩和が見込まれる。

ブルームバーグによると、シンガポール中央銀行は4月にも早期に金融政策を緩和し始める可能性がある。シンガポール金融管理局（MAS）は、主要な取引相手国の通貨に対してシンガポールドルを上昇させて価格圧力に対抗するため、利率ではなく為替レートを主要な政策ツールとして使用しています。インフレが鈍化するにつれ、シンガポールドルの急激な上昇は終わる可能性があるため、金融緩和のためにダラシン円の価値が下がる見通しのある配当に投資することができます。

シンガポールドルの減少を予想して外国資産に分散投資することは、シンガポールドルの減少に対するヘッジとなります。この戦略は、ローカル通貨が下落した場合、外国資産の相対価値が増加するため、シンガポールドルの価値低下に対するヘッジとなります。

2019年の後半には逆債券利回りがあり、投資家たちは短期の債券を収益のために求めた。利下げへの賭けが強まるにつれて、投資家たちは長期債券に流れて、その価格を押し上げた。現在、Fedは利下げする可能性がある一方で、持続的なインフレに直面しているため、市場の期待は6回の利下げから3回に変更され、米国の債券市場への投資戦略が再び変化した。

ThornburgのポートフォリオマネージャChristian Hoffmannは、市場は他に2つのシナリオを検討すべきであると指摘する。「経済的な傾向が続く場合、１度か利下げがない可能性がある。経済データが悪化する場合、利下げ回数は5回または6回に増える可能性がある。」。米国の債券市場は、債券に好影響を与える利下げの期待と、Fedのより高いインフレ許容度によるリスクとの間に立ち往生している。

日本の主要な労働組合である連合は、大企業の賃金を5.28％引き上げたと発表しました。これは、1991年以来で最も高い水準で、日本銀行に対してマイナス金利とイールドカーブコントロールを終了させ、3月19日にゼロ金利政策に移行するように促しました。これは長期的なデフレーションの終わりを示しています。これにより、日経225は3月22日に一時的に41,000ポイントを超えました。

昨年の人工知能ブームは、日本の半導体株式の上昇の原動力となり、強いパフォーマンスを維持しています。2023年には、チップ装置の巨大メーカーである〇〇をはじめとする、複数の日本の半導体関連企業が、テスト装置メーカーの〇〇、半導体生産装置メーカーの〇〇、ウエハースリサイクル機メーカーの〇〇、そしてシリコンウエハーのリーダーである〇〇が、クロスシェアホールディング率を引き下げる計画をしている。これらの企業の株式は、過去1年間で約50%上昇している。 $東京エレクトロン(8035.JP)$〇〇はテスト装置メーカーである。 $アドバンテスト(6857.JP)$〇〇は半導体生産装置メーカーである。 $SCREENホールディングス(7735.JP)$〇〇はウエハースリサイクル機メーカーである。 $ディスコ(6146.JP)$〇〇はシリコンウエハーのリーダーである。 $信越化学工業(4063.JP)$2023年には、日本の半導体関連企業の中には、チップ装置の巨人である〇〇社、試験装置メーカーの〇〇製造社、半導体生産装置メーカーの〇〇社、ウエハースライシングマシンのプロデューサーである〇〇社、そしてシリコンウエハのリーダーである〇〇社がすべて過去最高値を更新しています。2023会計年度の最新の改正予算では、日本政府は半導体および生成AI産業の開発を補助するために2兆円を割り当てました。

東京証券取引所は、企業のガバナンス改革を推進し、資本効率と株主還元を強調するためにROEまたはPBRの改善を求めています。例えば、 $出光興産(5019.JP)$はROEを8％から10％に引き上げることを目指しています。 $スズケン(9987.JP)$両社の株式は過去1年間で約50%上昇している。

米国の資産運用大手であるブラックロックは、日本株を「オーバーウェイト」に格上げしました。同社は「適度なインフレ、堅調な利益成長、企業統治改革」をポジティブな見通しの要因としています。2023年には、芯片設備最大手のメーカー、検査設備メーカー、半導体生産設備メーカー、ウエハスライスマシンメーカー、シリコンウエハリーダーを含む日本の半導体関連企業が全て新高値を記録しています。日本政府は、2023年度の最新改正予算において、半導体や人工知能産業の開発を助成するために2兆円を割り当てることになりました。ブラックロックは日本株に「オーバーウェイト」を付与しました。同社は、「適度なインフレ、堅調な利益成長、企業統治改革」をポジティブな見通しとしています。引用元:ブルームバーグ、Yahoo Finance、日経アジア、Trading Economics