超微電腦股價暴跌，遭遇大幅拋售，現在是投資者逢低買入的機會嗎？

超微電腦公司（Super Micro Computer）的股票在達到每股1000美元后出現拋售，但基本面分析顯示這種拋售是不合理的。

由於主要科技公司在人工智能基礎設施方面的大量投資，預計SMCI的產品需求將保持強勁。

SMCI對下一季度及整個財年的指導預測顯示，公司的收入增長和盈利能力將顯著擴張。

小編搭建的貼現現金流（DCF）分析表明，SMCI的股票被低估了超過70%。

今年，超微電腦股票曾一度突破1000美元每股，但這一價格成爲了強阻力位，股價未能在這一心理價位上持續保持，過去股價的一度上漲來源於行業強勁增長、SMCI在行業順風中的出色表現以及與領先半導體公司的戰略合作等多個因素。但是儘管這些看漲因素在2024財年第三季度進一步加強，但由於投資者對AI驅動增長的可持續性感到不確定，股價在最新的業績發佈後仍進一步下跌，投資者開始獲利了結，該股遭受進一步拋售壓力。

然而，作爲一名只依賴基本面的投資者，小編傾向於忽略股價波動中的非基本面因素。小編通過分析得出該股目前仍然存在較大優勢，而更新的估值分析表明該股目前仍然極具吸引力，值得投資者重點關注，投資者如有投資意向，可以選擇一個比較具有可信度的券商進行投資，像嘉信理財是全球知名的投資券商，開戶嘉信理財就可以得到一個同名的銀行賬戶，可以通過入金數字貨幣（USDT）到多資產錢包BiyaPay，然後出金法幣到嘉信證券進行美股投資。當然，投資者也可以先行在平台上搜索SMCI股票代碼，根據自己的投資策略，定期監控股票價格，選擇合適的時機買入股票。

接下來，小編帶大家來看看是怎麼通過具體分析得出這一結論的。

在第三財季業績發佈後，不少分析人員已經從不同的角度詳細介紹了這份報告。這裏，小編想重點指出的是，隨着 SMCI 的收入同比增長兩倍、調整後每股收益增長兩倍以上，這一勢頭非常強勁。每股收益的強勁得益於非公認會計准則營業利潤率的改善，這一指標從 8.7% 提升到了11.3%。

根據超微電腦最新的10-Q報告中管理層的討論部分，收入增長得益於客戶對GPU服務器、高性能計算（HPC）和更復雜系統的機架規模解決方案的需求增加。

因此，平均銷售價格（ASP）的增加也對營收增長產生了積極影響。在小編看來，收入動態還有第三個重要維度，即地域之間的分解。

第三財季所有地理區域的收入均實現了驚人的同比增長，這表明人工智能革命是一種全球現象。這表明收入增長可能會持續較長時間。世界上所有最強大的經濟體都決心在人工智能競賽中不落後，這可能會在較長一段時間內推動對 SMCI 解決方案的需求。

由於生成式AI技術的進步，SMCI 的高級應用程序需要優化的機架規模解決方案，其需求正在激增。最近的報告指出，這種需求預計將在很長一段時間內維持在較高水平，因爲幾家大型企業最近宣佈對利用人工智能技術的數據中心進行數十億美元的投資。

最近的新聞表明，亞馬遜（AMZN）計劃在未來15年投資1500億美元於數據中心，這意味着平均每年將投資100億美元於AI基礎設施。

據路透社消息，微軟（MSFT）和OpenAI計劃的第二大項目資金將達到驚人的1000億美元。谷歌（GOOGL）預計僅在2024年就將在美國的數據中心投資高達95億美元。

因此，小編預計SMCI的產品需求將保持強勁。當然，SMCI 並不是該領域的唯一公司，競爭對手肯定會試圖在這些項目中佔據一席之地。然而，近年來，SMCI 有着跑贏行業增長率的良好記錄，這增強了小編對該公司將能夠有效吸收科技巨頭的大量數據中心支出的信心。

超微電腦與英偉達保持深入合作，將最強大的AI芯片集成到其服務器解決方案中。其中包括有關與Nvidia GH200 Grace Hopper 超級芯片合作的最新消息，SMCI 預計將成爲早期市場進入者。

此外，SMCI還宣佈了集成最新Nvidia GB200 Blackwell Superchip的下一代AI解決方案。除了根據 Nvidia 的產品定製服務器外，SMCI 還與AMD MI300X和Intel Gaudi AI 加速器等其他 HPC 領導者密切合作。

因此，SMIC下一季度及2024財年的業績展望非常強勁。管理層對第四季度的中值收入指導爲53億美元，這將意味着同比增長143%。第四季度調整後每股收益（EPS）的中值指導爲8.02美元，表明同比增長128%，環比增長20%。對於整個2024財年，管理層預計收入將達到149億美元，這是提供範圍的中值，意味着同比增長109%。

對於2025財年，共識預期收入增長爲58%，調整後每股收益增長爲42%。這意味着SMCI很有可能保持其令人印象深刻的收入增長和盈利能力擴張軌跡，這是一個強烈的看漲信號。

正如小編所提到的，這種樂觀估計似乎是合理的，因爲最大的科技公司繼續向人工智能基礎設施投入數十億美元。小編的樂觀也得到了摩根大通（JPM）分析師的支持，

他們預測SMCI在2023年至2027年間的收入年複合增長率爲43%，預計公司在AI服務器市場的份額將達到15%。

正如上文討論的，有許多強有力的看漲跡象支持樂觀態度。SMCI在一個非常熱門的市場中運營，它與所有最大的半導體廠商合作，特別是 Nvidia，該公司在 GPU 領域佔據了令人印象深刻的 80% 市場份額。鑑於所有科技巨頭都在全球數據中心進行了大量投資，對數據中心和高性能芯片組的需求將保持強勁。

SMCI 巧妙地利用了這些有利的趨勢，其每股收益擴張的非凡速度就證明了這一點。小編認爲這一系列積極的催化劑是一股不可阻擋的力量，這讓小編非常看好SMCI。

對於一隻在過去一年內價值增長了500%的股票來說，稱其爲“便宜”似乎有些困難，但小編的貼現現金流分析（DCF）表明，該股票仍具有堅實的上升潛力。根據小編最近的DCF分析，在最近的回調之後，該股被低估了 73%。

在計算上漲潛力時，小編構建了一個以8.8%的加權平均資本成本（WACC）爲基礎的DCF模型。對於2024財年和2025財年，小編依據Seeking Alpha提供的華爾街收入預測。預測更長期的收入總是複雜的，但隨着規模的擴大，超過50%的收入增長很可能是不可持續的。

因此，小編估計2025年後收入將急劇減速。考慮到SMCI在當前人工智能（AI）行業變革中的重要性，小編在計算終值（'TV'）時重申了5%的恒定增長率。有些人可能會爭論說，使用5%的恒定增長率過於樂觀，因爲這一比例遠高於美國長期通脹平均水平。然而，小編同意Nvidia的CEO Jensen Huang的觀點，他稱當前的AI態勢爲“iPhone時刻”。正如下面所示，自2007年iPhone首次發佈以來，蘋果（AAPL）展示了21%的收入年複合增長率（CAGR）。

在這種情況下，一個5%的恒定增長率看起來是合理的。

該公司大力投資擴大生產以滿足需求，因此我預計2024年的自由現金流（'FCF'）利潤率將非常低，僅爲2%。然而，趨勢表明，SMCI在將會計利潤轉換爲自由現金流方面歷來相當成功。因此，小編預期隨着收入的強勁增長，這一指標將每年快速擴張200個點子。根據Seeking Alpha的數據，SMCI目前流通在外的股份總數爲5860萬股。

小編的新目標價是1385美元，相比之前得出的1058美元的公允價值有了顯著提升。股價上調主要是由於摩根大通公佈了他們預期的2024至2027年間行業43%的複合年增長率（CAGR）後，對長期收入增長的展望更加樂觀。在此想強調，小編在折現現金流（DCF）中非常保守，使用的CAGR爲2024至2027年間的33%。

爲了驗證DCF的結果，可以查看SMCI的估值比率與其他半導體股票相比的情況。儘管這些公司不是SMCI的直接競爭對手，但AMD（AMD）和Nvidia（NVDA）也被視爲主要的人工智能受益者，並且這些股票自 2023 年初以來也表現出強勁反彈。如下表所示，SMCI 比NVDA 和 AMD 幾乎所有估值比率均如此。此外，小編想強調的是，AMD 的 TTM 和 FWD 收入增長與 SMCI 還相差甚遠。因此，估值比率分析也表明 SMCI 被低估。

SMCI展示出無可阻擋的收入增長勢頭，其盈利能力也在以極快的速度擴張。鑑於科技巨頭繼續加大數據中心的投資，以及該公司與在半導體人工智能革命中處於領先地位的Nvidia有着緊密的合作，小編對公司進一步增長的潛力非常看好。因此，SMCI是一個“強烈買入”選擇，特別是在當前提供73%上升潛力的價格水平。

最後，小編提醒大家投資都是有風險的，希望各位投資者謹慎考慮，祝大家都有不錯的投資回報！

來源: Seeking Alpha

編輯: BiyaPay財經