思科股價暴跌後疲軟，新季度業績股價會迎來轉折點嗎？投資者如何考慮？

思科系統公司（納斯達克股票代碼：CSCO）2024財年第三季度業績即將公佈，該股目前在過去一年中幾乎持平，去年 11 月發佈2024 年第一季度業績時股價大幅下跌。

儘管思科在去年11月發佈的2024財年第一季度業績中報告了高於預期的業績，但是對整個財年的較弱指導預期仍然無法大幅提振市場信心。

2024財年的初始收入指導預期在570億至582億美元之間，非美國通用會計準則每股收益預計略高於4美元。

到2024財年第二季度末，收入前景大幅下調到515億至525億美元，但與此同時，每股收益（EPS）的下調幅度並沒有那麼劇烈。

基於這一前景，CSCO 目前的預期市盈率（P/E）基於非公認會計原則（Non-GAAP）的數據爲13倍，而基於公認會計原則（GAAP）的數據則約爲18倍。

新的業績引發人們關注，如果管理層能夠兌現承諾，這可能會使即將到來的季度成爲思科股價的關鍵拐點，化解此前股價疲軟危機。

思科管理層在2024財年第一季度和第二季度兩次下調增長預期後，市場似乎已經在第一次調整時就計入了非常負面的情景。這也是爲什麼儘管全年財務指導再次下調，第二季度的股價反應仍然相對平靜。而分析師的評級已處於多年低點，這表明思科管理層有望在本季度交出超出預期的表現。

更重要的是，近幾個季度訂單接收的正常化導致了對2024財年收入指導的大幅下調。思科管理層之前已明確指出，之前季度的非正常交貨是目前銷售放緩的原因。

思科第一季度收益記錄指出：“我們之前在供應鏈中看到的瓶頸現在已經轉移到下游，由我們的客戶和合作夥伴實施。我們的訂單交貨時間和積壓已基本恢復到正常水平。隨着交付量的增加，我們在分銷商處追蹤的渠道庫存在此期間也穩步下降。簡而言之，客戶現在正在花時間啓動和部署這些增加的產品交付。”

思科網絡部門的年收入數據清楚地說明了這一點，該部門在 2023 財年增長了 18%，但在過去 12 個月內僅下降了 1%。

目前的預期是，2024財年下半年將會看到這一趨勢的逆轉，這使得當前季度尤爲重要。思科第一季度收益記錄指出：“我們預計產品訂單增長率將在財年下半年增加。我們對我們業務的基礎實力和未來的增長機會仍然充滿信心。”

網絡業務仍然佔到收入的60%，而過去6個月的下降實際上是繼2023財年異常強勁需求之後的。因此，任何關於2024財年第三季度該部門收入增長趨於正常化的跡象都將受到高度期待。

這個季度也將是第一個包含有關Splunk的更多信息的季度，迄今爲止Splunk還沒有被包括在思科的管理展望中。此次收購將是擴大思科高增長可觀測性部門規模的重要一步，將對第四季度的指導有顯著影響。

儘管市場主要關注思科的營收增長數據，但對於長期投資者來說，隨着公司逐步過渡其傳統商業模式，盈利能力更爲重要。由於思科股價最近下跌，其銷售價格比處於多年低點。然而，營業利潤率卻呈相反趨勢，這對於當前水平購買股票的人來說是另一個積極信號。投資者如有投資意向，可以選擇一個比較具有可信度的券商進行投資，像嘉信理財是全球知名的投資券商，開戶嘉信理財就可以得到一個同名的銀行賬戶，可以通過入金數字貨幣（USDT）到多資產錢包BiyaPay，然後出金法幣到嘉信證券進行美股投資。

由於整合虧損中的Splunk，未來幾個季度思科的營業利潤率可能會受到影響。然而，這種情況可能是過渡性的，它會隨着規模經濟的實現而改善。事實上，Splunk 在 2022 財年的毛利率爲 73%，遠高於思科目前 64% 的毛利率。基於這一點，我們可能會看到 2024 年第三季度的毛利率和營業利潤率走向不同。雖然這在短期內可能被市場解讀爲負面，但這對思科的長期盈利能力是重要的發展。

在新一季的業績中，思科向基於訂閱的商業模式轉型所取得的進展也將是重要的一部分。在上一個報告季度中，思科在增加年度經常性收入的比例方面取得了顯著進展，現在這部分收入已經佔到思科總收入的 50%。

思科目前處於非常有利的位置，有望在2024年第三季度以及財年最後一個季度超出市場預期，實現盈利增長，股價有望上漲，值得投資者作爲一個投資選擇。但是，小編提醒大家投資都是有風險的，希望各位投資者謹慎考慮，祝大家都有不錯的投資回報！

來源: Seeking Alpha

編輯: BiyaPay財經