這是區域銀行股票的真正復興還是另一個欺騙性的反彈？

在 3 月份銀行崩潰和大幅提高利率之後，區域銀行一直在面對資金成本上升，監管更嚴格，以及信貸質量下降的困難。然而，隨著通脹放緩和潛在降息的前景出現，市場情緒可能會改變。以前受到年初銀行動亂影響的 KeyCorp 和 Zions 等貸款機構，他們的財富已從 10 月的低點反彈。然而，根據彭博數據顯示，並非所有區域銀行股票都是合理的上漲。

近期利率下降導致銀行的可供出售 (AFS) 或持到到期 (HTM) 的虧損減少，但經濟動力下降也降低了新貸款收益率。這種波動的利率波動仍然對銀行資產負債表帶來挑戰。

金融時報專欄作家羅伯特·阿姆斯特朗指出， 紙張損失似乎不太重要。 矽谷銀行和第一共和國的虧損只是因為這些銀行的利潤率很低和大量無保險存款，並遇到流動性危機。此外，美聯儲的銀行定期資金計劃仍在開放。

銀行未來面臨更多挑戰。例如，貸款增長一年一直穩定下降。巴塞爾 III 的新規例是原因的一部分。通脹下降意味著即使美聯儲停止提高利率，實際利率實際上正在上升，抑制對新貸款的需求。與此同時，長期投資者正在等待進一步的證據表明他們將會出現軟地降落。

根據彭博社的數據，預期許多銀行可能會在 2024 年第一季度才看到其淨利息利潤下跌，有些銀行可能會在今年晚些時候才會反彈。

儘管有些銀行看到 NIM 的壓力減輕，例如 First Horizon 預計隨著第二季和第三季實施的積極存款營銷策略的影響減輕，但美國銀行和亨廷頓等機構正在信號他們的保證金下降潛在結束。

一般市場觀點是，一些區域銀行將在 2024 年第一季度達到最低淨利息率。儘管如此，由於存款成本持續的阻礙，其他銀行如 OZK 銀行可能會落後。由於矽谷銀行收購的優勢開始減弱，First Citizens 也面臨具挑戰性的比較。

與最大的銀行相比，區域貸款機構對各種貸款類型的儲備比率較低。整體而言，區域銀行的儲備中位數為 1.3%，低於美國最大銀行的 1.6%，部分由於貸款組成不同。在 CRE 貸款方面，最大的銀行的儲備中位數為 1.9%，略高於區域銀行持有的 1.8%。

區域銀行在「其他消費者」類別的儲備分配方面亦存在明顯差異，其中包括汽車購買和教育貸款。

在空置率高和利率上升的挑戰環境中，銀行一直密切監察其辦公樓物業風險。近期出售困境的辦公樓物業提供了更清晰的市場價值的圖片，促使銀行增加財務墊。

保守的貸款對價值比率，平均介於 55-60% 之間，反映出謹慎的承保做法，提供緩衝潛在損失。然而，這種壓力變得明顯，PNC 和 Zions 等銀行報告第三季度未履行辦公室貸款增長。

在評估區域銀行的風險範圍時，辦公商業房地產貸款平均約佔貸款總額的 2%。OZK 銀行雖然風險最高（8%），但利用其信用風險管理方面的豐富經驗來解決該行業目前的不確定性。