2023 年全球經濟：您是否為未來的重大變化做好準備？

$貝萊德(BLK.US)$ 和 $高盛(GS.US)$ 高盛是金融領域最大的兩個名字，他們最近對全球經濟狀況的評論值得關注。
讓我們深入了解他們的 2023 年計劃。
根據高盛稱，預計 2023 年全球增長將保持疲軟。預計美國經濟將短暫避衰退，核心 PCE 通脹從當前的 5% 水平放緩至今年底為 3%。與此同時，Blackrock 預測利率將停止上漲，經濟活動將在 2023 年穩定。
這個新的經濟週期受到生產限制的驅動。在大流行期間，消費者支出從服務到商品的轉變導致短缺和瓶頸。人口老化也導致勞動力短缺。因此，發達國家無法在不增加通貨膨脹的情況下生產過去一樣多的產量。儘管經濟活動低於其 COVID 之前的水平，但通貨膨脹仍然很高。
中央銀行政策利率不是解決生產限制的工具；它們只能影響其經濟中的需求。這使他們面臨困難的衡量。他們可以通過將需求降低到經濟現在可以舒適地生產的需求，將通脹恢復到 2% 的目標，或者他們可以在更高的通脹中生活。
現在， 聯邦儲備 是 重點 上 避免經濟衰退。 儘管已經有 跡象 一個 經濟衰退, 布萊克希望 該 美聯儲停止提高利率 一次 損害變得明顯。隨著支出恢復正常，某些生產限制可能會緩解。然而，預計三種長期趨勢將繼續限制生產能力並堅固新的經濟體系。 這些是人口老化導致勞動力短缺、持續的地緣政治緊張局勢，破壞供應鏈和全球化，以及轉向淨零碳
冒險進入未知的經濟領域
布萊克和高盛相信當前的經濟週期將與以前的經濟週期不同。這個新的經濟週期正在進行，無法阻止。
這個新經濟週期的一個關鍵特徵是，我們生活在供應驅動的世界中，並且具有艱難的平衡。反覆的通脹驚喜使債券收益率飆升，破壞了股票和固定收益。 這種波動與過去 40 年的穩定增長和通脹相比。
在這個新的經濟週期中，當經濟增長放緩時，中央銀行不會幫助。相反，他們正在實施過於嚴格的貨幣政策，以控制通脹，故意引起衰退。
根據高盛的說法，這個經濟週期是獨一無二的，因為最近的供應鏈和租賃房屋市場的正常化正常化導致通脹降低，這種情況在 1970 年代之前的高通脹情況中沒有見到的。這才剛開始反映在官方數據中。消費者支出從商品轉向服務、供應鏈的改善，以及庫存水平的增加，都對核心商品價格造成下降壓力。由於在家工作趨勢引起的空間需求激增後，新租約的租金也下降。這表明，住所通脹的官方指標可能已達到峰值，並且將來會放緩。
新的經濟週期需要新的投資策略
根據 Blackrock 的說法，他們的投資策略中的關鍵因素是在市場價格中納入的經濟損害量。因此，他們在 2023 年的第一個投資主題是損害定價。他們認為目前的股票估值並不完全反映潛在損害，而當他們認為損害已被定價，或當他們對市場風險的看法發生變化時，對股票將變得更積極。然而，Blackrock 不預計這將標誌著股票和債券的另一個長期牛市的開始，像我們在過去十年的那樣的股票和債券市場。
為了在新的經濟週期中取得成功，投資者需要更新其投資策略。這將涉及更頻繁地更改其投資組合，通過仔細考慮他們的風險願望以及他們對市場如何應付經濟損害的估計。此外，這也包括採取更詳細、細微的投資方法，專注於特定行業、地區和子資產類別，而不是廣泛的風險。
在短期內，Blackrock 認為，國庫債和美國機構按揭證券（MBS）提供良好的機會。他們將保留大量通脹掛鈎債券，因為他們預期通脹持續時間比市場價格所提出的更長。長遠來看，只要長期政府債券繼續面臨挑戰，黑石將保持低重。在股票方面，Blackrock 認為潛在的衰退並未完全反映在企業利潤估計或價值中，並且不符合市場預期，對中央銀行最終將通過降息來支持。
為了增加更多細節，同時保持體重低，Blackrock 專注於結構變化所產生的行業機會，例如為老齡人口提供的醫療保健。他們也喜歡能源和銀行業的週期性。由於能源供應有限，即使由於能源供應有限，從歷史上的高水平下降，但能源行業的收益仍然穩定。較高的利率對銀行利潤有益。
雖然從投資基金閱讀 2023 年的前景有時可能會令人困惑和衝突，但我們必須同意，市場與以前並不一樣。新的經濟週期正在出現，歐洲和美國的人口老化正在導致通脹升高，由於缺乏足夠的勞動力。很明顯，需要一個新的投資策略來應對這種不斷變化的環境。
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