什么是模式日内交易者（PDT）？

日内交易者（PDT）是一种监管分类，适用于在五个工作日内通过保证金账户进行四笔或更多日内交易的交易者或投资者。其在该五个工作日内按保证金要求进行的每日交易次数须占该期间总交易量的6%以上。

如果发生这种情况，交易者的经纪商将把其账户标记为PDT。PDT分类会对该账户的其他交易施加特定限制；这一分类的设立旨在遏制投资者进行过度交易的行为。

关键要点

任何人在五个工作日内，通过同一交易账户进行四笔或以上的当日冲销交易，均被视为模式日交易者（PDT）。

其经纪商将立即识别出日内交易者（PDT），而日内交易者须接受更为严格的监管与限制。

从事模式日内交易的投资者须在其保证金账户中保持至少25,000美元的最低余额。若账户余额降至25,000美元以下，该投资者在余额恢复至规定水平之前将被禁止进行任何进一步的日内交易。

了解模式日内交易者（PDT）

股票期权和卖空是日内交易者可能使用的众多金融工具中的两种。只要交易在同一日内完成，无论具体是何种交易，均归入此类别进行核算。

任何针对模式日内交易者的追加保证金通知，都必须在五个工作日内予以回应。在该通知得到履行之前，其交易活动将被限制在维持保证金金额的两倍以内。如您未能在五个工作日内纠正此问题，您的账户将被置于现金限制状态，期限为九十天，或直至相关问题得到解决，以两者中较早者为准。

需要注意的是，PDT 标准不适用于那些持仓过夜、并在次日于再次买入同一证券之前即已平仓的短期或长期持仓。

规范日内交易者的相关法规

美国金融业监管局（FINRA）负责认定哪些投资者有资格获得“专业日内交易者”（PDT）身份。这一身份与普通日内交易者的主要区别在于，在特定时间段内完成的日内交易次数。尽管两类交易者都须在任何时候维持不低于规定的保证金水平，但“模式日内交易者”必须在其交易账户中至少持有2.5万美元的可用资金。该资金不必全部以现金形式存在，也可以由现金与符合条件的证券共同构成。一旦账户净资产跌至2.5万美元以下，相关交易将被暂停，直至账户净资产重新达到最低要求为止。

为最大限度降低潜在损失，美国金融业监管局（FINRA）已出台一项关于日内交易的监管规定，要求所有从事日内交易的客户在经纪账户中始终持有至少2.5万美元的可用资金，该资金由现金及特定证券构成。一旦账户的现金权益降至2.5万美元以下，相关客户的任何日内交易均须暂停。这一原则通常被称为“模式日内交易者规则”或“PDT规则”。上述规定已成为行业通行标准；然而，各券商仍可依据更为严格的解读执行相关规定。此外，券商亦可允许其投资者自行申报为日内交易者。

为什么我的经纪商认为我是一名日内交易者？

模式日内交易者的交易活动由经纪商自动上报。若客户在五个营业日内完成四笔或以上的“日内交易”，且该等日内交易数量占其在同一五个营业日内于保证金账户内全部交易总数的6%以上，则该客户即被归入此类。此项规定为最低标准，尽管部分经纪自营商可能会采用更为宽泛的界定标准来判断客户是否符合“模式日内交易者”的资格，但基本认定标准仍保持一致。

什么被视为日内交易？

在同一天内买入某项资产、随即卖出，然后再在同一交易日内重新买回同一证券的交易行为，被称为日内交易。如果只是单纯买入证券，而未在当日内将其卖出，则不被视为日内交易。

我是否应该担心自己已被标记为日内交易者？

不，这并非强制要求，但您的账户可能会受到一些限制或条件的约束。被经纪商认定为“日内交易者”的客户，其账户须维持至少25,000美元的最低保证金余额。根据FINRA的规定，此类客户只能使用保证金账户进行交易。若账户余额跌至低于25,000美元的最低标准，该日内交易者将被禁止继续进行日内交易，直至账户余额恢复至规定水平。在开展日内交易时，包括期权在内的所有证券均适用保证金规则。

为什么即使我的交易量已经下降，我的经纪商仍然认为我属于高风险客户？

在大多数情况下，一旦您的经纪商将您认定为模式日内交易者并据此对您的账户进行标识，即便您在较长时间内未从事日内交易，他们仍会视您为模式日内交易者。即使您已有一段时间未进行日内交易，亦是如此。这是因为，基于您此前参与的各项交易行为，该机构会形成“合理怀疑”，认为您属于模式日内交易者。另一方面，我们也理解，您可能会决定调整自己的交易策略。如果您选择减少日内交易的频率，或完全停止日内交易，务必及时与您的经纪商联系，以便协商妥善处理您账户的方式。