中国的资产激增：市场复苏

在一系列有利政策之后，中国资产最近经历了市场的强劲反弹。这种激增不仅振兴了国内市场，还引起了国际投资者的注意，尤其是在美国上市的中国股票表现出显著增长的情况下。

中国股市大幅上涨

随着中国股市的飙升，中国概念股也在华尔街大放异彩。在过去的十天里，著名股票大幅上涨。例如， 哔哩哔哩 (BILI.US) 其股价翻了一番，而 富途控股（FUTU.US） 增长了近 90%。其他主要参与者，例如 贝克（BEKE.US） 和 京东（JD.US） 分别增长了大约 75% 和 55% 以上。 拼多多 (PDD.US) 也紧随其后，出现了类似的增长。

中国ETF的强劲表现

这种令人印象深刻的市场表现反映在投资者不断提高的预期上，导致对冲基金大量涌入中国市场。在美国上市的中国资产ETF表现强劲反弹，创下新高。例如：

• 3倍多头富时中国ETF——Direxion（YINN.US）在过去十个交易日中飙升了近132％。

• 2倍多头中国互联网股票ETF——Direxion（CWEB.US）已上涨近115％。

• 2倍多头中证300指数ETF——Direxion（CHAU.US）涨幅已超过92％。

• KraneShares CSI中国互联网ETF（KWEB.US）和景顺中国科技ETF（CQQ.US）均上涨了近50％。

外国投资的转移

最近中国资产的上涨导致外国投资流发生了重大变化。重返中国市场已成为投资者最热门的话题之一。亿万富翁对冲基金创始人戴维·特珀最近表示，在美联储降息后，他对所有与中国相关的股票下了大量赌注，这表明他在该领域的投资限额有可能翻一番。

全球对冲基金关注中国市场

根据彭博社的研究，总部位于美国的对冲基金卢卡斯山管理公司已经在中国ETF中建立了看涨头寸。此外，新加坡的GAO Capital和韩国的Timefolio资产管理公司正在购买中国的蓝筹股。同时，总部位于悉尼的翠贝卡投资伙伴正在收购与中国有联系的澳大利亚矿业公司。

卢卡斯山首席投资官戴维·阿斯佩尔指出，许多以前与中国市场保持距离的投资者现在正在回归，他们押注在经济复苏之前会出现强劲的反弹。他们正在利用看涨期权利差等策略来利用京东等消费股的复苏。

资本流回中国

10月2日，市场观察家指出，先前分配给日本和东南亚市场的资金已开始返回中国。上周，韩国、印度尼西亚、马来西亚和泰国的股市出现净流出，而在9月的前三周，超过200亿美元流出日本股市。法国巴黎银行策略师杰森·吕指出，一些外国投资者正在减少在日本的持股，并将资金重新分配回中国。

卖空者面临重大损失

有趣的是，市场分析公司S3 Partners的一份报告显示，最近刺激措施推动的中国股市飙升，导致交易在美国上市的中国概念股的卖空者损失了约690亿美元。惊人的收益使这些卖空者此前累积的近370亿美元利润化为乌有，使他们蒙受了约320亿美元的未实现亏损。

S3预测分析董事总经理伊霍尔·杜萨尼夫斯基评论说，卖空者在最近的反弹之前一直在建立头寸，但自涨势开始以来，这种活动已经放缓。尽管在美国上市的中国股票上涨，但卖空者并没有急于填补自己的头寸。但是，S3预计，如果市场继续上涨，大量的空头回补可能会进一步提振股价。

交易者的乐观情绪

中国资产的爆炸性增长已成为市场的焦点，促使期权交易者增加对中国股市复苏的押注。在期权市场，价值430亿美元的iShares中国大盘股ETF（FXI.US）的看涨权交易量已飙升至2月份以来的最高水平。押注下个月下跌10％的合约溢价已达到2015年以来的最高水平。

对未来增长的预测

摩根士丹利最近表示，如果中国政府在未来几周内宣布进一步的支出措施，中国股市可能会再上涨10％至15％。经常被称为 “新兴市场之父” 的马克·莫比乌斯表示，刺激措施重振了中国股市。这种刺激措施的强度和时机超出了预期，导致A股指数迅速反弹。尽管短期前景为科技和消费品等行业带来了机遇，但莫比乌斯认为，维持牛市需要时间和进一步的改革。

结论

在有利的政策下，中国资产的复苏对本地和外国投资者来说都是一个变革时刻。随着市场的反弹，对全球投资策略的影响是巨大的，这使中国成为未来资本流动的焦点。由于有持续增长的潜力，现在可能是投资者重新评估他们在这个充满活力的市场中的立场的好时机。