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關於首次公開招股的知識

4585人 學過2023/11/01

什麼是鎖定期及其到期?

在本文中,我們將介紹什麼是 IPO 鎖定期和其到期。

首次公開招股鎖定期間

首次公開招股的鎖定期是早期投資者和公司內部人士不得出售股票的時段。它旨在防止市場在 IPO 後立即被公司股票供應過多,並穩定股價。

當私人公司開始上市的過程時,關鍵員工可能會獲得較低的現金補償,以換取該公司股份的股份。如果沒有限制,這些員工中的許多員工以及早期投資者可能希望在公司上市後盡快兌現股票。鎖定期間可防止股票在 IPO 後立即出售,這將顯示業務不值得投資,導致股價和需求下降。

需要注意,鎖定期不由美國證券交易委員會或任何其他監管機構的強制。相反,鎖定期是由公司自行推出上市,或是由投資銀行承保 IPO 要求的要求所要求。

鎖定期通常持續在 90 至 180 天之間。一些公司有特殊限制。

以 Snowflake 的鎖定期為例,根據其招股章程序,該公司在適當的時間分階段使其限制股份有資格出售。

SNOW 的招股章程

IPO 鎖定到期

鎖定期結束後,也稱為到期,大多數交易限制都會被刪除。

隨著鎖定到期日臨近,交易者通常預計由於市場可用的額外股票供應而導致價格下跌。由於交易者賣空股票到期時,預期價格下跌可能會導致短息增加。對即將到來的鎖定到期擔憂的投資者,可能會嘗試用期權對沖或對沖他們的長倉頭寸。

儘管股票往往在鎖定到期前賣出,但在所有情況下,它們並不一定會繼續出售壓力。如果到期前的賣出太劇烈,這通常會導致到期日短暫的壓縮,因為賣空希望保留利潤或減少虧損的希望支付股票。

資料來源:投資媒體

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。

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