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如何使用13F尋找投資點子

6240人 學過2023/11/01

03 如何閱讀表格 13 樓

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在上一節中,我們已經知道 13F 申報允許投資者跟踪明星華爾街基金的持有情況。

但是,並非所有申報都提供有價值的信息,因此您最好先分析他們的投資策略,然後再參考他們的報告。

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假設您有一個 13F 報告。那麼要尋找什麼?

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在我們深入了解詳細信息之前,讓我們首先看看報告的內容。

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該報告包含很多信息,但最重要的信息包括:

● 證券發行人姓名;

● 證券類別(例如普通股、買賣期權、A 類股、可換股債券);

● 擁有的股份數量(截至一個日曆季度的最後一天);

● 持股的市值(截至一個日曆季度的最後一天)。

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以上圖為比爾·阿克曼領導的珀興廣場資本管理公司 2022 年第一季度 13 樓報告的快照。第 1 欄顯示基金持有的證券名稱,第 2 欄為證券類別。每張證券的市值和股份數分別列於第 4 欄和第 5 欄。

該報告顯示,截至 2022 年第一季度底,佩興廣場在其投資組合中持有八股股。按市值計算的 5 大控股有限公司是洛氏公司、奇波特爾、希爾頓、霍華德休斯酒店和國際餐廳品牌。

但是,數據本身只講述了故事的一部分,因為它尚未排序。為了更深入了解報告,您還需要查看機構持股的變化。

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在 13F 分析中,基金的持股的變化甚至比其投資組合更重要。

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持股變化指基金經理在特定季度是否增加或減少指定股票的持有權、購買新公司的股票或賣掉股票。這些信息可以幫助您了解基金經理的操作。

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以寶郵集團 2021 年第一季度的 13 樓報告為例。該基金由著名的價值投資者 Seth Clarman 管理。

如果只查看他投資組合中的十大持股,你會發現 eBay 是該季度市值第三大持股。因此,您可能會認為寶普集團對 eBay 看好。

但是,如果您再次看看倉位的變化,您會看到寶寶郵集團將其 eBay 的股權從 2020 年第四季的 32.12 萬股減少到 2021 年第一季的 18.32 億股。現在很明顯,基金經理可能對該公司不太樂觀。

但請記住,基金經理可能會因各種原因而改變他們的職位,例如宏觀經濟環境的變化和公司基本原因。因此,逐個案研究變化。

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分析 13F 報告的另一個關鍵要素是跟踪公司隨著時間的推移的申報情況。通過這種方式,您可以觀察您最喜歡的投資者如何應用他們的投資策略。

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如果您跟踪的基金經理在過去的季度購買了新股票並繼續增加其頭寸,您可能會選擇深入研究基礎公司,因為您想知道原因。

相反,如果您注意到您監視的機構持續減少對特定股票的風險,那麼您最好檢查公司的基本面,看看它們是否惡化。

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讓我們回到上一個例子。如果您密切跟踪 Seth 的 13F,那麼您會看到該基金自 2021 年第一季以來一直在削減其 eBay 位置,並在 2021 年第四季完全退出該位置。

同樣,跟踪大師的投資組合並不意味著您應該始終遵循。即使是最好的基金經理也可能會犯錯。因此,僅根據 13F 申報中發現的信息做出買賣決定並不是一個好主意。

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此外,著名基金經理的書籍、年度信函和採訪可以成為您對持有變化分析的好參考資料。

例如,沃倫·巴菲特每年向伯克希爾哈瑟威股東寫一封公開信,分享他對市場的看法。通過閱讀這些信,您可能會了解他的投資策略。

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我們希望您在學習了這三個課程後,現在有了 13F 表格的一般概述。讓我們回顧一下關鍵點:

13F 允許投資者跟踪華爾街星級基金的持有率。但請記住,報告只是圖片的一部分,並且有延遲。

閱讀基金的 13F 文件之前,先研究基金的投資策略。對於您來說,具有長期視野和卓越績效記錄的長期機構的報告通常對您來說是更有價值的信息來源。

讀取 13F 的關鍵是分析位置如何變化,並跟踪隨著時間的推移的變化。

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。

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