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Insight Enterprises, Inc. (NASDAQ:NSIT) Shares Could Be 24% Above Their Intrinsic Value Estimate

Insight Enterprises, Inc. (NASDAQ:NSIT) Shares Could Be 24% Above Their Intrinsic Value Estimate

Insight Enterprises, Inc.(纳斯达克股票代码:NSIT)的股价可能比其内在价值估计值高出24%
Simply Wall St ·  05/22 07:09

关键见解

  • 根据两阶段股权自由现金流,Insight Enterprises的公允价值估计为168美元
  • Insight Enterprises的208美元股价表明其估值可能高达24%
  • NSIT的分析师目标股价为201美元,比我们的公允价值估计高出19%

Insight Enterprises, Inc.(纳斯达克股票代码:NSIT)5月份的股价是否反映了其真正价值?今天,我们将通过预测的公司未来现金流并将其折扣回今天的价值来估算股票的内在价值。折扣现金流(DCF)模型是我们将应用的工具。在你认为自己无法理解之前,请继续阅读!实际上,它没有你想象的那么复杂。

但请记住,估算公司价值的方法有很多,而差价合约只是一种方法。对于那些热衷于股票分析的人来说,你可能会对这里的Simply Wall St分析模型感兴趣。

估计估值是多少?

我们使用所谓的两阶段模型,这仅意味着公司的现金流有两个不同的增长期。通常,第一阶段是较高的增长阶段,第二阶段是较低的增长阶段。首先,我们必须估算出未来十年的现金流。在可能的情况下,我们会使用分析师的估计值,但是当这些估计值不可用时,我们会从最新的估计值或报告的价值中推断出之前的自由现金流(FCF)。我们假设自由现金流萎缩的公司将减缓其萎缩速度,而自由现金流不断增长的公司在此期间的增长率将放缓。我们这样做是为了反映早期增长的放缓幅度往往比后来的几年更大。

差价合约完全是关于未来一美元的价值低于今天一美元的想法,因此我们需要对这些未来现金流的总和进行折现才能得出现值估计:

10 年自由现金流 (FCF) 预测

2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033
Levered FCF(美元,百万) 338.3 亿美元 4.027 亿美元 3.710 亿美元 3.532 亿美元 343.9 亿美元 3.400 亿美元 339.7 亿美元 3.4190 亿美元 345.9 亿美元 351.3 亿美元
增长率估算来源 分析师 x2 分析师 x2 美国东部标准时间 @ -7.87% 美国东部标准时间 @ -4.79% Est @ -2.64% Est @ -1.14% Est @ -0.08% Est @ 0.66% 美国东部标准时间 @ 1.17% 美国东部时间 @ 1.54%
现值(美元,百万)折扣 @ 7.9% 314 美元 346 美元 296 美元 261 美元 235 美元 216 美元 200 美元 186 美元 175 美元 165 美元

(“Est” = Simply Wall St估计的FCF增长率)
10年期现金流(PVCF)的现值 = 24亿美元

第二阶段也称为终值,这是企业在第一阶段之后的现金流。戈登增长公式用于计算终值,其未来年增长率等于10年期国债收益率2.4%的5年平均水平。我们将终端现金流折现为今天的价值,权益成本为7.9%。

终端价值 (TV) = FCF2033 × (1 + g) ÷ (r — g) = 3.51 亿美元× (1 + 2.4%) ÷ (7.9% — 2.4%) = 65亿美元

终端价值的现值 (PVTV) = 电视/ (1 + r)10= 65亿美元÷ (1 + 7.9%)10= 31 亿美元

因此,总价值或权益价值是未来现金流现值的总和,在本例中为55亿美元。在最后一步中,我们将股票价值除以已发行股票的数量。与目前的208美元股价相比,该公司的估值在撰写本文时似乎略有高估。但请记住,这只是一个近似的估值,就像任何复杂的公式一样,垃圾进出。

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NASDAQGS: NSIT 贴现现金流 2024 年 5 月 22 日

重要假设

现在,贴现现金流的最重要输入是贴现率,当然还有实际现金流。你不必同意这些输入,我建议你自己重做计算然后试一试。DCF也没有考虑一个行业可能的周期性,也没有考虑公司未来的资本需求,因此它没有全面反映公司的潜在表现。鉴于我们将Insight Enterprises视为潜在股东,因此使用权益成本作为贴现率,而不是构成债务的资本成本(或加权平均资本成本,WACC)。在此计算中,我们使用了7.9%,这是基于1.194的杠杆测试版。Beta是衡量股票与整个市场相比波动性的指标。我们的测试版来自全球可比公司的行业平均贝塔值,设定在0.8到2.0之间,这是一个稳定的业务的合理范围。

洞察企业的 SWOT 分析

力量
  • 过去一年的收益增长超过了该行业。
  • 收益和现金流足以弥补债务。
  • NSIT 的资产负债表摘要。
弱点
  • 过去一年的收益增长低于其5年平均水平。
机会
  • 预计年收入的增长速度将快于美国市场。
  • 与估计的公允市盈率相比,基于市盈率,物有所值。
威胁
  • 预计年收入的增长速度将低于美国市场。
  • 分析师对NSIT还有什么预测?

继续前进:

就建立投资论点而言,估值只是硬币的一面,它只是公司需要评估的众多因素之一。DCF模型并不是投资估值的万能药。最好你运用不同的案例和假设,看看它们将如何影响公司的估值。如果一家公司以不同的速度增长,或者其股本成本或无风险利率急剧变化,则产出可能会大不相同。我们能否弄清楚为什么公司的交易价格高于内在价值?对于Insight Enterprises,我们整理了三个值得进一步研究的相关因素:

  1. 风险:我们认为,在投资Insight Enterprises之前,您应该评估我们标记的Insight Enterprises的两个警告信号。
  2. 未来收益:与同行和整个市场相比,NSIT的增长率如何?通过与我们的免费分析师增长预期图表互动,更深入地了解未来几年的分析师共识数字。
  3. 其他稳健的业务:低债务、高股本回报率和良好的过去表现是强大业务的基础。为什么不浏览我们具有坚实业务基础的股票互动清单,看看是否还有其他你可能没有考虑过的公司!

PS。Simply Wall St每天都会更新每只美国股票的差价合约计算结果,因此,如果您想找到任何其他股票的内在价值,请在此处搜索。

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